Kümülatif Olmayan Nedir?
"Kümülatif olmayan" terimi, hissedarlarına ödenmemiş veya ihmal edilmiş temettü ödemeyen bir tür imtiyazlı hisse senedi tanımlamaktadır. İmtiyazlı hisse senetleri, bir dolar tutarı veya nominal değerin yüzdesi olarak belirtilebilen önceden belirlenmiş temettü oranları ile ihraç edilir. Eğer şirket belirli bir yılda temettü ödememeyi seçerse, yatırımcılar gelecekte ödenmemiş temettü talep etme hakkını kaybederler.
Önemli Çıkarımlar
- Kümülatif olmayan hisse senedi ödenmemiş veya ihmal edilen temettü ödememektedir.Kümülatif hisse senedi yatırımcıları kaçırılan temettü alma hakkına sahiptir.
Kümülatif Olmayanları Anlama
Birikimli olmayan, yatırımcılara kaçırılmış temettü alma yetkisi vermeyen bir tür imtiyazlı hisse senedi tanımlamaktadır. Aksine, "birikimli", aslında bir yatırımcıya kaçırılan temettü hakkı veren bir tercih edilen hisse senedi sınıfını belirtir. Yatırımcılar hisse satın aldıklarında, belirli durumlarda temettü alma hakkı (şirket yeterli kazanç talep ederse) ve oy haklarını da içeren hissedarlar olarak belirli avantajlardan yararlanırlar.
Adi ve İmtiyazlı Hisse Senedi Arasındaki Farklar
Şirketler ortak veya tercih edilen hisse senedi çıkarırlar, ikincisi genellikle yatırımcılar için daha caziptir, çünkü tercih edilen hissedarlar şirket iflas ilan edip varlıklarını satıyorsa holdinglerini tasfiye etmek için ilk sıradadır. Daha da önemlisi, imtiyazlı hisse senetleri belirtilen temettü oranları ile ihraç edilir. Bir şirket kârlıysa, imtiyazlı hissedarlar adi hissedarlardan önce temettü alırlar.
Kümülatif Olmayan İmtiyazlı Hisse Senedi Nasıl Çalışır?
Birikimli imtiyazlı hisse senetlerine sahip olan yatırımcılar, kaçırılmış veya ihmal edilmiş temettü alma hakkına sahiptir. Örneğin, ABC Şirketi kümülatif imtiyazlı hissedarlarına yıllık 1.10 $ temettü ödeyemezse, bu yatırımcılar bu geliri belirli bir tarihte tahsil etme hakkına sahiptir. Bu esasen kümülatif imtiyazlı hissedarların, hisse senedi sahiplerinin temettü ödemeye başlaması durumunda, temettü ödemeden önce tüm temettü ödemelerini alacakları anlamına gelir.
Eğer imtiyazlı hisse senetleri birikimli değilse, hissedarlar hiçbir zaman 1, 10 ABD doları tutarında kaçırılmamış temettü almazlar. Bu nedenle kümülatif imtiyazlı hisse senetleri kümülatif imtiyazlı hisse senetlerinden daha değerlidir.
Çoğu şirket, birikimli olmayan hisse senedi ihraç etmek konusunda isteksizdir, çünkü sivri yatırımcıların, önemli indirimlerle teklif edilmedikleri sürece, bu tür hisseleri satın alma olasılığı düşüktür.
Hisse Senedine Dönüştürülebilir Tahvillerde Faktoring
Kurumsal tahviller, bu tahvillerin adi hisse senedinin veya imtiyazlı hisse senetlerinin belirli sayıda hissesine dönüştürülmesini sağlayan bir dönüştürme özelliği ile ihraç edilebilir. Bu dönüştürme seçeneği, tahvil sahiplerinin bir borç yatırımını özsermaye güvenliğine dönüştürmesini sağlar. Örneğin, bir yatırımcının, tercih edilen hisse senedinin 20 hissesine dönüştürülebilen 1.000 $ değerinde bir kurumsal bonoya sahip olduğunu varsayalım.
Ayrıca tahvilin piyasa değerinin 1.050 $ olduğunu ve hisse başına hisse başına 60 $ sattığını varsayalım. Yatırımcı holdingini tercih edilen hisse senedine dönüştürürse, 1.050 dolarlık tahvil ile karşılaştırıldığında toplam değeri 1.200 dolar olan menkul kıymetlere sahip olacaktı. Yatırımcının hedefi gelir elde etmekse, senedini koruyabilir ve dönüştürmemeyi seçebilir. Aksine, bir miktar büyümeyle ilgilenen bir yatırımcı tahvil varlıklarını özkaynağa çevirmeyi tercih edebilir.