Karşılıklı Dışlama Doktrini Nedir
Karşılıklı dışlama doktrini, federal, eyalet ve yerel vergi makamları arasında, devlet tahvili faizinin vergilendirilmesinde karşılıklı dışlanmayı zorunlu kılan bir anlaşmadır. Dolayısıyla, federal hükümet tarafından çıkarılan menkul kıymetlere ödenen faiz, eyalet veya yerel düzeyde vergilendirilemez.
Buna karşılık, eyalet veya yerel belediyeler tarafından ihraç edilen borçlar da federal vergilendirmeden muaftır. Devlet vergileri ve yerel vergilerden gelen özgürlük, sabit gelirler üzerinde yaşayan muhafazakar yatırımcılar için hükümet meselelerine olan ilgiyi de daha cazip hale getiriyor.
AŞAĞI KIRMAK Karşılıklı Dışlama Doktrini
Karşılıklı dışlama doktrini yıllardır uygulanmaktadır ve federal vergi indirimi isteyen yüksek gelirli yatırımcılarla belediye tahvillerinin popülaritesinin önemli bir nedenidir. Federal gelir vergisi her zaman eyalet veya yerel vergilerden çok daha yüksektir ve çoğu durumda eyalet ve yerel vergi oranlarını belirler. Bu nedenle, federal vergilendirme içermeyen herhangi bir yatırım geliri, yüksek vergi gruplarındaki varlıklı bireyler için en caziptir. Ayrıca, uzun vadeli belediye tahvil faizleri, 2017 Vergi Kesintileri ve İş Kanunu'ndan önce yüksek kazançlılara ciddi bir şekilde vuran federal alternatif asgari vergiden (AMT) muaf tutulmuştur.
Devlet kuralları, belediye tahvili gelirlerinin vergilendirilmesine göre değişir. Bununla birlikte, genellikle, çoğu eyalet eyalet içinde ihraç edilen tahvillerden kazanılan belediye tahvil gelirini muaf tutmaktadır. Örneğin, San Diego'da ikamet eden biri Los Angeles belediye tahvilini satın alırsa, Kaliforniya eyaleti San Diego sahibini Los Angeles tahvil gelirlerinden vergiden muaf tutar. Ancak aynı yatırımcı Philadelphia belediye tahvillerini satın alırsa, California'dan vergilendirilecekti.
Bazı Şehirler Tahvil Vergisini Hariç Tutuyor
New York da dahil olmak üzere gelir vergisi olan birçok şehir de nitelikli belediye tahvillerini vergiden muaf tutuyor. Bu, New York'ta çalışan ancak şehir dışında yaşayan insanlar için önemli olabilir, çünkü New York, kazananın ikametgahına bakılmaksızın, şehir sınırları ile kazanılan tüm geliri vergiye tabi tutar.
Yatırımcılar Vergilendirilebilir Eşdeğer Getiriyi Düşünmelidir
Karşılıklı dışlamanın bir dezavantajı, tahvil ihraç edenlerin tekliflerinin doğasında bulunan vergi tasarruflarından oldukça haberdar olmalarıdır, bu nedenle fiyat ve getiri buna göre ayarlanır. Vergisiz bir tahvilin vergilendirilebilir bir tahvilden daha iyi bir yatırım olup olmadığını belirlemek için, yatırımcılar “vergilendirilebilir eşdeğer getiriyi” hesaplarlar. Örneğin, kendi eyaletinizde ihraç edilen vergisiz bir belediye tahvilin yüzde 2, 5, banka sertifikası mevduat (CD) yılda yüzde 3 ödüyor. CD'ye 10.000 dolar yatırmak yıllık faiz 300 dolar verirken, tahvil sadece 250 dolar ödüyor. Ancak diyelim ki yüzde 39, 6 vergi oranının içindesiniz. Vergilerden sonra, CD'deki geliriniz 181 $ 'a düşürülerek belediye tahvillerine daha iyi vergilendirilebilir eşdeğer bir getiri sağlar.