Çalışma Kaldıraç Derecesi (DOL) Nedir?
İşletme kaldıraç derecesi (DOL), bir şirketin işletme gelirinin, satışlardaki değişime karşılık olarak ne kadar değişeceğini ölçen bir kattır. Sabit maliyetlerin büyük bir kısmının değişken maliyetlere sahip olduğu şirketler, daha yüksek işletme kaldıraç seviyesine sahiptir.
DOL oranı, analistlere satışlardaki herhangi bir değişikliğin şirket kazançları üzerindeki etkisini belirlemede yardımcı olur.
İşletme Kaldıraç Derecesi Formülü:
DOL = satışlardaki% değişim EBIT'deki% değişim Burada: EBIT = gelir ve vergilerden önceki kazançlar
Çalışma Kaldıraç Derecesinin Hesaplanması
Her biri yukarıda verilen birincil formüle dayanarak, DOL'yi hesaplamanın birkaç alternatif yolu vardır:
Faaliyet kaldıracı derecesi = faaliyet gelirindeki satış değişimindeki değişiklikler
Faaliyet kaldıracı derecesi = faaliyet geliri dağılımı marjı
İşletme kaldıraç derecesi = satış - değişken maliyetler - sabit maliyetler - değişken maliyetler
Faaliyet kaldıraç derecesi = faaliyet marjı dağıtım payı marjı yüzdesi
Çalışma Kaldıraç ve DOL
Çalışma Kaldıraç Derecesi Size Ne Anlatıyor?
İşletme kaldıraç derecesi (DOL) ne kadar yüksek olursa, şirketin tüm faiz ve vergiler (FVÖK) öncesi kazançları, diğer tüm değişkenlerin sabit kaldığı varsayılarak satışlardaki değişikliklere daha duyarlıdır. DOL oranı, analistlerin satışlardaki herhangi bir değişikliğin şirketin kazançları üzerindeki etkisini belirlemesine yardımcı olur.
Faaliyet kaldıracı, bir şirketin sabit maliyetlerini toplam maliyetlerinin yüzdesi olarak ölçer. Satışların tüm maliyetler için ödeme yapacak kadar yüksek olduğu ve kârın sıfır olduğu bir işletmenin başabaş noktasını değerlendirmek için kullanılır. Yüksek işletme kaldıracı olan bir şirketin büyük bir kısmı sabit maliyetlidir - bu da satışlardaki büyük bir artışın kârda büyük değişikliklere yol açabileceği anlamına gelir. Düşük işletme kaldıracı olan bir şirketin değişken maliyetlerinin büyük bir kısmı vardır - yani her satıştan daha az kar elde eder, ancak satışlarını daha düşük sabit maliyetlerini karşılamak için artırmak zorunda değildir.
Önemli Çıkarımlar
- İşletme kaldıraç derecesi (DOL), bir şirketin işletme gelirinin, satışlardaki değişime karşılık olarak ne kadar değişeceğini ölçen bir kattır. DOL oranı, analistlere satışlardaki herhangi bir değişikliğin şirket kazançları üzerindeki etkisini belirlemede yardımcı olur. Yüksek işletme kaldıracı olan bir şirketin sabit maliyetlerinin büyük bir kısmı vardır, bu da satışlardaki büyük bir artışın kârda büyük değişikliklere yol açabileceği anlamına gelir.
Çalışma Kaldıraç Derecesi Kullanan Örnek
Varsayımsal bir örnek olarak, X Şirketinin birinci yılda 500.000 dolar, ikinci yılda 600.000 dolar satış yaptığı söylenebilir. Birinci yılda, şirketin faaliyet giderleri 150.000 $, ikinci yılında ise faaliyet giderleri 175.000 $ 'dır.
Birinci yıl EBIT = 500.000 $ $ 150.000 $ = 350.000 $
Daha sonra, FVAÖK değerlerindeki yüzde değişimi ve satış rakamlarındaki yüzde değişimi şu şekilde hesaplanır:
% FVÖK'deki değişim satışlardaki% değişim = (425.000 $ 350 350.000 $) −1 =% 21.43 = (600.000 $ 500 500.000 $) −1 =% 20
Son olarak, DOL oranı şu şekilde hesaplanır:
DOL = satışlardaki% değişim işletme gelirindeki değişim% = 20% 21.43% = 1.0714
İşletme Kaldıraç Derecesi ile Kombine Kaldıraç Derecesi Derecesi Arasındaki Fark
Birleştirilmiş kaldıraç (DCL) derecesi, bir şirketin satışlardan kar elde etme yeteneğinin daha kapsamlı bir resmini elde etmek için işletme kaldıraç derecesini genişletir. DOL'yi, satış başına% değişim üzerindeki hisse başına kazançtaki (EPS)% değişim oranına göre ağırlıklandırılmış finansal kaldıraç dereceleri (DFL) ile çarpar:
DCL = satışlardaki% değişim EPS'deki% değişim = DOL × DFL
Bu oran, finansal ve operasyonel kaldıraçın bir araya getirilmesinin etkilerini ve bu kombinasyonun veya bu kombinasyonun varyasyonlarının şirketin kazançları üzerindeki etkisini özetlemektedir. Her şirket hem işletme hem de finansal kaldıraç kullanmaz, ancak bu formül kullanıyorsa kullanılabilir. Nispeten yüksek birleşik kaldıraç seviyesine sahip bir firma, daha az birleşik kaldıraç oranına sahip bir firmadan daha riskli olarak görülür, çünkü yüksek kaldıraç firmaya daha sabit maliyetler anlamına gelir. (İlgili okuma için, bkz. "İşletim Kaldıraç Derecesini Nasıl Hesaplayabilirim?").