Para Piyasası Yatırımcı Fonu Tesisi neydi?
Para Piyasası Yatırımcı Fonu Tesisi (MMIFF), 2008 yılı mali krizi sırasında Federal Reserve tarafından para piyasası yatırımları için kullanılabilir likiditeyi artırmak amacıyla oluşturulan bir finansal kuruluştur.
MMIFF'yi anlama
Para Piyasası Yatırımcı Fonu Tesisi (MMIFF) 24 Kasım 2008'den 30 Ekim 2009'a kadar mevcuttu. Bu süre zarfında, New York Federal Rezerv Bankası beş özel amaçlı araç (SPV), özel sektör finansal kuruluşlarından vadeli borçlanma araçları. Uygun varlıklar, ABD para piyasası yatırım fonlarında tutulan ve 250.000 $ 'dan az olmayan, vadeleri yedi ila 90 gün arasında olan yüksek oranlı para piyasası araçlarını içermektedir.
Federal Rezerv Bankası SPV'leri her bir varlığın satın alma fiyatının yüzde 90'ını SPV'lere borçlandırarak maliyetin geri kalanını karşılamak için varlık destekli ticari kağıt yayınladı. Borç olgunlaştıkça, MMIFF gelirleri hem Federal Rezerv Bankası'nı hem de MMIFF'nin ödenmemiş ABCP borçlarını ödemek için kullandı. SPV'lerden sağlanan fon, geniş bir coğrafi dağılımı kapsayan 50 belirlenmiş finans kurumunu desteklemiş ve sektör liderleri tarafından para piyasası fonlarının halihazırda iş yaptığı yüksek kaliteli kısa vadeli borç ihraççıları olarak tanımlanmıştır.
Federal Rezerv, kısa vadeli borç piyasalarını sular altında bırakan para piyasası yatırımcıları ve yatırım fonları arasındaki likidite korkularına yanıt olarak bu eylemleri gerçekleştirmiştir. MMIFF'yi kurarak Federal Reserve, mevduat sertifikaları, banknotlar ve yüksek puan alan ticari kağıtlar gibi orta vadeli araçların ikincil piyasa satışlarını artırmaya çalıştı.
Para Piyasalarında Likidite
Para piyasası fonları genellikle istikrarlı, düşük riskli bir yatırımı temsil eder. Yatırılan fonların net varlık değerini (NAV) 1 $ 'da tutmaya çalışıyorlar, ancak Federal Mevduat Sigortası Şirketi (FDIC) para piyasası fonlarını garanti etmediğinden, yatırımcılar teorik olarak bunlara yatırım yaparak para kaybedebilirler. 2008 mali krizi sırasında Lehman Brothers'ın çöküşü, bir para piyasası fonunun NAV'sini borcunu kapattıktan sonra 0, 97 dolara indirdi. Amerika Birleşik Devletleri Hazinesi sonunda potansiyel bir nakit akışını ortadan kaldırarak 1 doların altına düşen fonlar için tüketici korumasını garanti altına aldı.
Para piyasası fonlarından kaçmaktan kaçınan kurumlar, varlıklarını daha kısa vadeli varlıklara, özellikle de gecelik pozisyonlara yatırım yaparak likidite pozisyonlarını artırdı. Federal Rezerv Bankası, MMIFF'yi para piyasası fonlarına daha uzun sürelerde ek likidite kaynakları sunmak için kurdu. Bu, fonların uygun likidite koşullarını sürdürmesine yardımcı olurken, aynı zamanda kısa vadeli borç piyasalarını, para piyasası yatırımcılarından görülen alışılmadık derecede yüksek sayıda kısa vadeli yatırımların getirdiği zorlamadan kurtardı.