Yönetim Satın Alma (MBO) Nedir?
Yönetim satın alma (MBO), bir şirketin yönetim ekibinin yönettikleri işletmenin varlıklarını ve işlemlerini satın aldığı bir işlemdir. Bir yönetim satın alma, profesyonel yöneticilere, çalışanlardan ziyade işletmenin sahibi olmanın getirdiği daha büyük potansiyel ödüller ve kontrol nedeniyle caziptir.
Yönetim Satın Alma
Önemli Çıkarımlar
- MBO, bir şirketin yönetim ekibinin işletmenin varlıklarını ve faaliyetlerini satın aldığı bir işlemdir. Bir dış yönetim ekibinin bir şirketi satın aldığı ve mevcut yönetimin yerini aldığı bir yönetim satın alımından farklıdır.Genel olarak, bir şirketin operasyonları düzene sokmak ve kârlılığı artırmak için özel olarak gidebilmesi sağlanır.
Yönetim Satın Alma - MBO Nasıl Çalışır
Yönetim satın alımları (MBO'lar), temel işlerinin bir parçası olmayan bölümlerin satışını sürdürmek isteyen büyük şirketler veya sahiplerinin emekli olmak istediği özel işletmeler için çıkış stratejileridir. Bir MBO için gereken finansman genellikle oldukça önemlidir ve genellikle alıcılardan, finansörlerden ve bazen satıcıdan elde edilen borç ve özkaynak kombinasyonudur.
Bir yönetim satın alımında (MBO), bir yönetim ekibi yönettikleri bir işletmenin tamamını veya bir kısmını elde etmek için kaynaklar toplar. Finansman genellikle kişisel kaynaklar, özel sermaye finansörleri ve satıcı finansmanından oluşur.
Yönetim, bir MBO'dan sonra sahiplik ödüllerini elde eder, ancak çalışan olmaktan sahiplere geçiş yapmak zorundadır.
Yönetim Satın Alma (MBO) ve Yönetim Katılımı (MBI)
Bir yönetim satın alımı (MBO), bir dış yönetim ekibinin bir şirketi satın aldığı ve mevcut yönetim ekibinin yerini aldığı bir yönetim katılımından (MBI) farklıdır. Ayrıca, alıcıların şirket varlıklarını borç finansmanı elde etmek için teminat olarak kullandığı kaldıraçlı bir yönetim satın alımından (LMBO) farklıdır. Bir MBO'nun LMBO'ya göre avantajı, şirketin borç yükünün daha düşük olması ve daha fazla finansal esneklik sağlamasıdır.
Bir MBO'nun bir MBI'ya göre avantajı, mevcut yöneticiler işi satın aldıkça, bu konuyu daha iyi anlamaları ve yeni bir yöneticiler tarafından yönetilmesi durumunda böyle bir öğrenme eğrisi bulunmamasıdır. Yönetim satın alımları, şirketin gelecekteki gelişimi için finansal ödülü almak isteyen yönetim ekipleri tarafından, sadece çalışan olarak olduğundan daha doğrudan gerçekleştirilir.
Yönetim Satın Alma Avantajları ve Dezavantajları (MBO)
Yönetim satın alımları (MBO'lar), genellikle operasyonları düzene sokmak ve kamu gözünden kârlılığı artırmak ve daha sonra kamuoyunu daha fazla ele geçirmek için şirketi özel olmaya teşvik eden hedge fonları ve büyük finansörler tarafından iyi yatırım fırsatları olarak görülmektedir. değerleme.
Yönetim satın alımının özel bir sermaye fonu tarafından desteklenmesi durumunda, özel bir özkaynak, özel bir yönetim ekibinin mevcut olduğu göz önüne alındığında, muhtemelen varlık için cazip bir fiyat ödeyecektir. Özel sermaye fonları MBO'lara da katılabilirken, tercihleri şirketlerin yerleşik görevli yönetim ekibi yerine tanıdıkları yöneticiler tarafından yönetildiği MBI'lar için olabilir.
Bununla birlikte, MBO yapısının da bazı dezavantajları vardır. Yönetim ekibi mülkiyetin ödüllerini toplayabilirken, çalışan olmaktan sahiplere geçiş yapmak zorunda kalıyorlar, bu da yönetimden girişimciye zihniyette bir değişiklik gerektiriyor. Tüm yöneticiler bu geçişte başarılı olmayabilir.
25 Milyar $
Michael Dell'in 2013 yılında kurduğu şirketin Dell Inc. şirketinin yönetim satın alımının bir parçası olarak ödediği tutar.
Ayrıca, satıcı bir MBO'da varlık satışı için en iyi fiyatı fark edemeyebilir. Mevcut yönetim ekibi elden çıkarılan varlıklar veya işlemler için ciddi bir teklif veren ise yöneticilerin potansiyel bir çıkar çatışması vardır. Yani, nispeten düşük bir fiyata satın almak için satışa sunulan varlıkların gelecekteki beklentilerini küçümseyebilir veya kasıtlı olarak sabote edebilirler.