Teknoloji hisseleri, özellikle FAANG grubu olarak adlandırılanlar, bireysel yatırımcılar ve fon yöneticileri tarafından o kadar popüler hale geldi ki, aşırı değerlere sahip aşırı kalabalık yatırımları temsil ediyorlar. Bu, 1992'den beri endüstriyi analist veya yönetici olarak kapsayan uzun zamandır teknoloji boğası Sloy, Dahl & Holst'un baş yatırım sorumlusu Paul Meeks'in görüşüdür. Son düşüş tavsiyesi şudur: "Yatırımcılara tavsiye ederim ve İşte bu uzun zamandır sektöre bakan, portföylerindeki sektöre nötr ağırlıktan ve büyük olasılıkla zayıf olandan daha fazla olmamak üzere olan bir adam, "CNBC'ye göre. "Ve hangi stokları seçeceğine çok dikkat et, " diye ekledi.
Bu, Aralık ayında büyük teknoloji stoklarında olumlu olan Meeks'in, önceki CNBC raporuna göre FANG stoklarının liderliğindeki 2018'de sektörün% 10 veya daha fazla yükselmesini beklediği dramatik bir geri dönüşü temsil ediyor. Yeni ihtiyatlı bakış açısı, Goldman Sachs Group Inc. (GS) 'nin 2018 için hazırladığı Yatırım Görünümü raporunda, bu yıl teknoloji stoklarının bu yıl nötr ağırlığa indirilmesini öneren tavsiyelerini yansıtıyor.
FAANG-tastic Performans
Peki, neden Meeks'in boğadan düşüşe geçmesi?
S&P 500 Bilgi Teknolojisi Sektörü (S5INFT), S&P Dow Jones Endeksleri uyarınca, 10 Ocak boyunca 30 Ocak'a kadar yıllık ortalama% 12.76 getiri ve toplam% 232 kazanç sağladı. FAANG hisse senetleri bu dönemde daha da iyi performans gösterdi: Amazon.com Inc. (AMZN), +% 1, 732; Apple Inc. (AAPL), +% 891; Netflix Inc. (NFLX), % + 8.327; ve Google ana Alfabesi Inc. (GOOGL), +% 327. Facebook Inc. (FB) Mayıs 2012'de halka arzından bu yana% 396 arttı.
Karşılaştırıldığında, tüm S&P 500 Endeksinin (SPX) performansı aynı dönemde nispeten kısıtlandı ve S&P Dow Jones Endeksleri başına yıllık ortalama% 7.61 getiri ve toplam% 108 kazanç kaydedildi.
Yüksek Fiyatlı
Ancak bu başarı, teknolojileri pahalı hale getirdi ve özellikle de FAANGS.
S&P 500 teknoloji sektörü, 25 Ocak itibarıyla Yardeni Research Inc.'in hesaplamalarına göre, bir bütün olarak S&P 500 için 18, 6'ya kıyasla ileri P / E oranına sahip 19, 6 değerine sahiptir. Yardeni'nin çizelgelerinin gösterdiği gibi, her iki değerleme rakamı 2011'den beri artmaktadır ancak teknoloji, Dotcom Bubble yıllarında 50'ye yaklaşan aşırı değerlemelere yakın bir yerde değil.
FAANG'lar çok daha gergin görünüyor. CNBC, farklı bir metodoloji kullanarak teknoloji sektörü için 27, 6, S&P 500 için 22, 3 ve FAANG hisselerinin çoğu için daha da yüksek katlar elde etmektedir: Facebook, 28, 9; Amazon, 222.2; Apple, 14.6; Netflix, 101.8; ve Alfabe, 29.6.
Peşin'ın Seçtikleri
Aralık ayında Meeks, CNBC'ye FANG stoklarının (Facebook, Amazon, Netflix ve Google ebeveyn Alfabesi) 2018'de daha iyi performans göstereceğini ve Facebook ve Alfabenin özel favorileri olduğunu söyledi. Ama şimdi, Facebook bu grubun, hala bir miktar çelişkili olsa da, yukarı yönlü önemli potansiyel gördüğü tek üyedir. Yakın zamanda CNBC'ye özel bir notta belirttiği gibi, "Sarkaçlar Facebook'un haber akışı için planladığı değişikliklerle şüphe ve karamsarlığı gösteren yönde çok fazla sallandı."
Apple ile ilgili olarak Meeks, CNBC'ye yıllardır hisse senedine sahip olduğunu söylüyor, ancak şu anda değerlemesi konusunda endişeleri var. Apple'ın, yukarıda belirtildiği gibi, hem teknoloji sektörü hem de bir bütün olarak S&P 500 için ortalamaların çok altında değer verdiği göz önüne alındığında, özellikle ilginçtir. Apple'ın 1 Şubat Perşembe günü kazandığı kazançları bildirmesi bekleniyor ve hisse fiyatı 18 Ocak'taki kapanıştan 31 Ocak'taki açılışa kadar yaklaşık% 6.9 düştü.
Meeks'in teknolojide gördüğü tek parlak nokta yarı iletken endüstrisidir, özellikle Micron Technology Inc. (MU). CNBC başına ilgili ileri P / E oranları 22.2 ve 4.3'tür. Yardeni'nin analizine göre, yarı iletken grubun ileri P / E değeri 15.5'tir. "Hafıza tabanlı şirketler benim görüşüme çok fazla düştü, " diyor Meeks CNBC'ye, "Mikron burada yarı iletken sermaye ekipmanı tarafında çok ilginç."