Yeni birleşmelerden değişen düzenlemelere kadar, 2019 yoğun bir yıl oldu ve yavaşlama belirtisi göstermiyor. Peki endüstri 2020'de ne görmeyi bekleyebilir? Önümüzdeki değişikliklere biraz ışık tutmak için yılın en önemli olaylarına ve danışmanlık ortamını nasıl yeniden şekillendirdiklerine bakmak önemlidir.
Önemli Çıkarımlar
- Son zamanlarda Charles Schwab-TD Ameritrade birleşmesi, danışmanlar için seçenekleri sınırlandırabilen büyük velayet platformlarından ikisini tek bir platformda birleştirecek. Yeni Çıkar Düzenlemesi dahil olmak üzere yeni düzenlemeler danışman-müşteri ilişkisini değiştirmektedir, ancak tüm danışmanlar değişikliklerle ilgilenmemektedir.
Charles Schwab-TD Ameritrade Birleşmesi Muhafaza Platformlarını Nasıl Etkiliyor?
Charles Schwab ve TD Ameritrade'in yeni birleşmesi kadar bu yıl danışma ortamını çok az şey etkiledi. Üst düzey saklama platformlarından ikisi olarak, birleşme birçok danışmanı daha az varlık yönetimi seçeneğinin ilerleyebileceğinden endişe etti. Ancak bu korkular resmin tamamını dikkate almaz.
Her ne kadar seçenekler ileriye dönük danışmanlar için daha kolay olacak olsa da, ticaret maliyetleri de, danışmanların müşterilerine iletebileceği bir avantajdır. Dahası, iki platformun entegrasyonunun en az üç yıl süreceği tahmin edildiğinden, danışmanların değişikliklere uyum sağlamak ve gerekirse alternatif çözümler aramak için zamanları olacaktır.
Birleşme ve Devralmalar Neden Sektörü Yeniden Şekillendiriyor?
Schwab-TD Ameritrade birleşmesi 2019'un en büyük birleşmesi oldu, ancak tek değil. Aslında, HighTower CEO'su Bob Oros'un yakın zamanda belirttiği gibi, birleşme ve satın almalar bu yıl büyük bir trend oldu ve önümüzdeki yıl daha da artacaklar. Oros, “Şimdi ön plana çıktığını görüyoruz” diyor. “Daha fazla danışman sadece lastikleri tekmelemek değil, aslında NDA'ları imzalamak, veri paylaşmak ve değer belirtileri almak gibi - tüm bu işaretler bir şey yapmanın öncüsüdür.”
Bu, özellikle büyüme odaklı birleşmeleri düşünen danışmanlar için geçerlidir, ancak finansal hizmetler endüstrisi için daha geniş çapta geçerlidir ve Aralık 2019'un başında 3, 12 milyar dolar için onaylanan Texas Capital Bancshares ve Independent Bank Group gibi anlaşmaları içerir.. Ayrıca, Birleşik Sermaye'nin Goldman Sachs tarafından 750 milyon $ karşılığında satın alınmasını da içeriyor. Önümüzdeki yıla girerken, bu tür birleşmelerden daha fazlasını göreceğiz.
Düzenleme En İyi Çıkar, Danışman-Müşteri İlişkisini Nasıl Değiştiriyor?
Birleşmeler bu yıl endüstriyi sarsarken, tek büyük trend olmadı. Diğer bir önemli gelişme, yatırımcılar için önlemleri iyileştirmeyi ve bu süreçte danışman davranışını standartlaştırmayı amaçlayan En İyi Çıkarlar Yönetmeliği'nin kabulü olmuştur. Başlangıçta 2018 baharında önerilen kural, SEC tarafından bu yılın Haziran ayında kabul edildi, ancak herkes tarafından benimsenmedi. Betterment'ın kurucusu ve CEO'su Jon Stein, “Düzenleme En İyi Çıkar, öncelikle çıkarlarını koyan kaliteli tavsiyeye ihtiyaç duyan perakende yatırımcılara zarar verecektir” diyor.
Şimdi tam olarak yürürlükte olan bu kural, sağladıkları farklı hizmetleri hesaba katmadan broker-satıcıların ve danışmanların rollerini aştığı için hala eleştiriliyor. “Kesinlikle bu yılki danışma alanının en önemli anahtar 'trendi'nin' önümüzdeki on yıl için finansal danışmanların düzenlenmesini şekillendirebilecek Yönetmelik En İyi Çıkarma'nın ve Reg BI'ya karşı XYPN davasının düzenlenmesi olduğunu düşünüyorum. başarılı, Reg BI'yı boşa harcayacak ve önümüzdeki on yıl için danışman yönetmeliğini çizim tahtasına geri koyacaktır! ”
Fiduciary Kuralının Ölümü
Bu yılki bir başka önemli olay da Fiduciary Kuralının dirilişinin teşebbüsü oldu. Başlangıçta 2010 yılında önerilen kural, finans sektöründe en çok tartışılan konulardan biri olmuştur ve birçok broker ve yatırım firması yasalaşmasını önlemek için mümkün olan her şeyi yapmaktadır. Haziran 2018'de vurulduktan sonra, eski Çalışma Bakanlığı Sekreteri Alexander Acosta Mayıs ayında DOL'nin diriltmek için çalıştığını açıklayana kadar kuralın suda öldüğü düşünülüyordu. Şu an olduğu gibi, kural geçilmedi.
Önümüzdeki yıl tam olarak ne tür değişiklikler bekleyebileceğimizi ölçmek zor olsa da, bir şey açık: finansal hizmetler ortamı sismik bir değişim geçiriyor.
