Junior Eşitlik Nedir?
Junior equity, sahiplik yapısı açısından öncelik merdivenin en altında yer alan bir şirket tarafından ihraç edilen hisse senedidir. Adi hisse senedine genellikle genç özsermaye denir çünkü tercih edilen hisse senedine bağlıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Junior equity, sahiplik yapısı açısından öncelik merdivenin en altında yer alan bir şirket tarafından ihraç edilen hisse senedidir. tahvil sahipleri, imtiyazlı hissedarlar ve diğer borçluların önce tahsil etmesini bekleyin. genç özkaynak sahipleri de şirket temettüleri konusunda tercih edilen hisse senedi sahiplerine ikinci keman oynarlar.
Junior Equity Nasıl Çalışır?
Net değer olarak bilinen özkaynak, şirketin tüm varlıklarının tasfiye edilmesi ve borçların ödenmesi durumunda hissedarlara iade edilecek para miktarını temsil eder. Yine de tüm hissedarların eşit hakları yoktur. Önce şirket varlıklarını kimin talep edebileceğini belirleyen bir gagalama emri vardır ve alt sermaye sahipleri bunun altında bulunur.
Bu, bir iflas durumunda, genç özkaynak sahiplerinin karşılığında hiçbir şey alamayacakları anlamına gelir. Ortak hissedarlar, bir şirketin varlıklarını ancak tahvil sahipleri, imtiyazlı hissedarlar ve diğer borç sahiplerine tam olarak ödeme yapıldıktan sonra kullanabilirler.
Bir şirketin iflastaki ödeme yapısı, tasfiye halinde diğer alacaklıların herhangi bir ödeme yapmadan önce tam olarak yerine getirilmesi gerektiğini belirten Mutlak Öncelik Kuralına tabidir.
Junior equity, gelir dağılımı söz konusu olduğunda, tercih edilen hisse senedine de arka koltuk alır. İmtiyazlı hissedarlar üzerinde anlaşmaya varılmış düzenli aralıklarla temettü, tahvillere benzer hale getirir. Buna karşılık, bir şirketin yönetim kurulu (B) D, yeterli kâr sağlamadığı takdirde adi hissedarlara temettü ödeyemez. Kısacası, tercih edilen hissedarların ücretlendirilmesi şirket yöneticileri için önceliklidir.
Junior Equity örneği
Larry'nin limonata, büyük bir satın alma emrini yerine getirmek için daha fazla limon satın almak için paraya ihtiyaç duyuyor. Yönetim, bir borç programının bir parçası olarak tahvil ihraç etmeye karar verirken, aynı zamanda bir yatırım bankasından (IB) yüksek faizli bir kredi şeklinde nakit akışı alır.
Larry'nin limonata ticareti daha da kötüye gidiyor, operasyonunu kapatmaya ve iflas ilan etmeye zorluyor. Şirkette hissesi olan herkes artık para toplamak için istekli. Öncelikli olarak, daha fazla limon satın almak için Larry Lemonade sermayesini ödünç veren tahvil sahiplerine, ardından da yüksek faizli kredi veren borç verme kurumuna gider.
Ancak bu iki gruba ödeme yapıldıktan sonra adi hisse senedi sahiplerinin özkaynak sahipleri kalan varlıkları emebilme şansına sahip olurlar. Bu aşamada, çok az varlık toplanacak ve boş cepler bırakılacaktır.
Genç Eşitliğin Avantajları
Neyse ki, genç özsermayeye sahip olmanın bazı avantajları vardır. Şirketlerin ihraç ettiği hisselerin çoğunluğu adi hisse senedidir ve yıllar içinde bu tür özsermaye payları, tahvilleri ve imtiyazlı payları geride bırakmıştır. Bir şirket başarılı olduğunda, genç özsermaye genellikle elde tutulması gereken en iyi hisse türüdür.
İmtiyazlı hisse senedinden farklı olarak, adi hisse senedine sahip olmak hissedarlara oy kullanma hakkı verir, yani işlerin nasıl yürütüldüğü konusunda çok sessiz de olsa söz sahibi olabilirler.
Özel Hususlar
Yatırımcılar, genç öz sermaye satın almadan önce yukarıda belirtilen riskleri daima göz önünde bulundurmalıdır. Özellikle perakende gibi yapısal gerilemede sektörlerde aşırı borç alan ve faaliyet gösteren şirketlerle uğraşırken ihtiyatlı davranmak önemlidir.
