İçindekiler
- Faiz Karşılama Oranı
- Faiz Karşılama Oranı Formülü
- Bu sana ne söylüyor?
- Zaman İçindeki Eğilimler
- İlgi Alanı Örneği
- Varyasyonlar
- Sınırlamalar
Faiz Karşılama Oranı Nedir?
Faiz karşılama oranı, bir şirketin ödenmemiş borcuna ne kadar kolay faiz ödeyebileceğini belirlemek için kullanılan bir borç oranı ve kârlılık oranıdır. Faiz karşılama oranı, belirli bir dönemde bir şirketin faiz ve vergilerden önceki kazançlarının (FVÖK) aynı dönemde ödenmesi gereken faiz ödemelerine bölünmesiyle hesaplanabilir.
Faiz karşılama oranına “kazanılan faiz oranı” da denir. Borç verenler, yatırımcılar ve alacaklılar bu formülü bir şirketin mevcut borcuna veya gelecekteki borçlanmaya göre riskini belirlemek için kullanırlar.
Önemli Çıkarımlar
- Faiz karşılama oranı, bir firmanın ödenmemiş borçlara olan faizi ne kadar iyi ödeyebileceğini görmek için kullanılır.Ayrıca, faiz-kazanılan oran olarak da adlandırılan bu oran, bir şirkete sermaye borç verme riskini değerlendirmek için alacaklılar ve muhtemel borç verenler tarafından kullanılır. İdeal oran endüstriye göre değişse de, daha yüksek kapsama oranı daha iyidir.
Faiz Karşılama Oranı Formülü
Faiz Karşılama Oranı = Faiz GiderleriEBIT burada:
Faiz Karşılama Oranı
Faiz Karşılama Oranı Size Ne Anlatıyor?
Faiz karşılama oranı, bir şirketin mevcut faiz ödemesini mevcut kazançlarıyla kaç kez karşılayabileceğini ölçer. Başka bir deyişle, bir şirketin belirli bir dönemde borcuna faiz ödemek için sahip olduğu güvenlik payını ölçer. Faiz karşılama oranı, bir şirketin faiz giderlerini ödenmemiş borç üzerinden ne kadar kolay ödeyebileceğini belirlemek için kullanılır. Bu oran, bir şirketin faiz ve vergilerden önceki kazançlarının (FVÖK) aynı dönemde şirketin faiz giderlerine bölünmesiyle bulunur. Oran ne kadar düşük olursa şirket borç gideri tarafından o kadar fazla yüklenir. Bir şirketin faiz karşılama oranı sadece 1, 5 veya daha düşük olduğunda, faiz giderlerini karşılama yeteneği şüpheli olabilir.
Şirketlerin, gelecekteki (ve belki de öngörülemeyen) mali sıkıntılardan kaynaklanabilmesi için faiz ödemelerini karşılayacak yeterli kazanca sahip olması gerekir. Bir şirketin faiz yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyeti, ödeme gücünün bir yönüdür ve bu nedenle hissedarların geri dönüşünde çok önemli bir faktördür.
Şirket analizinde oranların kullanılması söz konusu olduğunda yorum önemlidir. Tek bir faiz karşılama oranına bakmak, bir şirketin mevcut finansal pozisyonu hakkında iyi bir şey söylese de, faiz karşılama oranlarının zaman içinde analiz edilmesi genellikle bir şirketin pozisyonu ve yörüngesi hakkında daha net bir resim verecektir.
Örneğin, faiz karşılama oranlarını son beş yılda üç ayda bir analiz ederek, eğilimler ortaya çıkabilir ve bir yatırımcıya düşük cari faiz oranının iyileşip iyileşmediği veya yüksek cari faiz oranının yüksek olup olmadığı konusunda daha iyi bir fikir verebilir. Istikrarlı. Bu oran, farklı şirketlerin faizlerini ödeme yeteneklerini karşılaştırmak için de kullanılabilir; bu da yatırım kararı verirken yardımcı olabilir.
Genel olarak, faiz karşılama oranlarındaki istikrar, faiz karşılama oranını bu şekilde analiz ederken aranması gereken en önemli şeylerden biridir. Azalan faiz karşılama oranı, bir şirketin gelecekte borçlarını ödeyemeyebileceğini gösterdiğinden, yatırımcıların dikkat etmesi gereken bir şeydir.
Genel olarak, faiz karşılama oranı bir şirketin kısa vadeli finansal sağlığının çok iyi bir değerlendirmesidir. Bir şirketin faiz karşılama oranı geçmişini analiz ederek geleceğe yönelik projeksiyonlar yapmak, bir yatırım fırsatını değerlendirmenin iyi bir yolu olabilirken, bir şirketin uzun vadeli finansal sağlığını herhangi bir oran veya metrikle doğru bir şekilde tahmin etmek zordur.
Zaman İçindeki Eğilimler
Zaman içindeki faiz karşılama oranı, analistlere şirketin borcuna hizmet etme yeteneği hakkında biraz bilgi verebilir, ancak zaman içinde faiz karşılama oranının analiz edilmesi, borçlarının şirket üzerinde bir yük haline gelip gelmediğine dair daha net bir resim sağlayacaktır. Finansal pozisyon. Azalan faiz karşılama oranı, bir şirketin gelecekte borçlarını ödeyemeyebileceğini gösterdiğinden yatırımcıların dikkat etmesi gereken bir şeydir.
Bununla birlikte, bir şirketin uzun vadeli finansal sağlığını herhangi bir oran veya metrikle doğru bir şekilde tahmin etmek zordur. Ayrıca, bu oranın herhangi bir özel seviyesinin istenmesi, bir ölçüde bakıcının gözündedir. Bazı bankalar veya potansiyel tahvil alıcıları, şirkete borçları için daha yüksek bir faiz oranı yüklemek karşılığında daha az istenen bir oranla rahat olabilirler.
Faiz Karşılama Oranının Nasıl Kullanılacağına Örnek
Faiz karşılama oranının nasıl hesaplanacağına dair bir örnek sunmak için, bir şirketin belirli bir çeyrekte kazancının 625.000 $ olduğunu ve her ay 30.000 $ ödemelerden sorumlu olduğu borçları olduğunu varsayalım.
Burada faiz karşılama oranını hesaplamak için aylık faiz ödemelerini üçe katlayarak üçer aylık ödemelere dönüştürmek gerekir. Şirketin faiz karşılama oranı 625.000 $ / (30.000 x 3 $) = 625.000 $ / 90.000 $ = 6.94.
Faiz ödemeleri ile suyun üstünde kalmak her şirket için kritik ve sürekli bir endişe kaynağıdır. Bir şirket bununla mücadele eder etmez, daha fazla borç alması ya da sermaye varlıklarına ya da acil durumlara yatırım yapmak için daha iyi kullanılan nakit rezervine dalması gerekebilir.
Bir şirketin faiz karşılama oranı ne kadar düşük olursa, borç giderleri şirkete o kadar fazla yük getirir. Bir şirketin faiz karşılama oranı 1, 5 veya daha düşük olduğunda, faiz giderlerini karşılama yeteneği şüpheli olabilir.
1.5'in bir sonucu genellikle bir şirket için minimum kabul edilebilir bir oran olarak kabul edilir ve kredi verenin şirkete daha fazla para vermeyi reddedeceği devrilme noktası, şirketin temerrüt riski çok yüksek olarak algılanabileceğinden.
Ayrıca, 1'in altındaki faiz karşılama oranı, şirketin faiz giderlerini karşılamak için yeterli gelir elde etmediğini göstermektedir. Bir şirketin oranı 1'in altındaysa, farkı karşılamak veya daha fazla borç almak için nakit rezervlerinin bir kısmını harcaması gerekecektir, bu da yukarıda belirtilen nedenlerden dolayı zor olacaktır. Aksi takdirde, kazançlar bir ay boyunca düşük olsa bile, şirket iflas riskiyle karşı karşıya kalır.
Borç ve faiz yaratmasına rağmen borçlanma, maliyet-fayda analizine göre sermaye varlıklarının geliştirilmesi yoluyla bir şirketin kârlılığını olumlu etkileme potansiyeline sahiptir. Ancak bir şirketin borçlanmasında da akıllı olması gerekir. Faiz, bir şirketin kârlılığını da etkilediğinden, bir şirket ancak önümüzdeki yıllarda faiz ödemelerini iyi idare edeceğini bildiği takdirde kredi almalıdır.
İyi bir faiz karşılama oranı, bu durumun iyi bir göstergesi ve potansiyel olarak şirketin borcu da ödeyebilme kabiliyetinin bir göstergesi olacaktır. Bununla birlikte, büyük şirketler hem yüksek faiz oranlarına hem de çok büyük borçlanmalara sahip olabilir. Büyük faiz ödemelerini düzenli olarak ödeyebilme özelliğiyle, büyük şirketler endişelenmeden borç almaya devam edebilirler.
İşletmeler genellikle borçlarının kendisini değil, sadece faiz ödemelerini ödeyerek çok uzun bir süre hayatta kalabilirler. Bununla birlikte, özellikle şirket nispeten küçükse ve dolayısıyla daha büyük şirketlere kıyasla düşük gelire sahipse, bu genellikle tehlikeli bir uygulama olarak kabul edilir. Ayrıca, borcun ödenmesi, borcun azaltılmasında şirketin nakit akışını serbest bırakması ve borçların faiz oranının da ayarlanabilmesi nedeniyle yoldaki faizlerin ödenmesine yardımcı olur.
Faiz Karşılama Oranının Değişimleri
Şirketlerin oranlarını incelemeden önce dikkate alınması gereken birkaç yaygın faiz oranı oranı var. Bu varyasyonlar, faiz karşılama oranı hesaplamalarında paydan FAVÖK'e kadar olan değişikliklerden kaynaklanmaktadır.
Bu tür bir varyasyon, faiz karşılama oranının hesaplanmasında FVÖK yerine faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından (FAVÖK) önce gelir kullanır. Bu varyasyon amortisman ve itfa paylarını içermediğinden, FAVÖK kullanan hesaplamalardaki pay genellikle FAVÖK kullananlardan daha yüksek olacaktır. Faiz gideri her iki durumda da aynı olacağından FAVÖK kullanan hesaplamalar, FAVÖK kullanan hesaplamalardan daha yüksek bir faiz karşılama oranı üretecektir.
Diğer bir varyasyon, faiz karşılama oranı hesaplamalarında EBIT yerine vergi sonrası faiz öncesi kazançları (EBIAT) kullanmaktadır. Bunun, bir şirketin faiz giderlerini ödeyebilme yeteneğinin daha doğru bir resmini çizmek amacıyla vergi giderlerini paydan düşme etkisi vardır. Vergiler dikkate alınması gereken önemli bir finansal unsur olduğu için, bir şirketin faiz giderlerini karşılama yeteneğinin daha net bir resmi için EBIAT, EBIT yerine faiz karşılama oranlarını hesaplamada kullanılabilir.
Faiz karşılama oranının hesaplanmasındaki bu değişikliklerin tümü paydadaki faiz giderlerini kullanmaktadır. Genel olarak konuşursak, bu üç değişken muhafazakârlıkta artar, FAVÖK kullananların en liberal, FAVÖK kullananların daha muhafazakar ve EBIAT kullananların en katı olduğu görülmektedir.
Faiz Karşılama Oranının Sınırlamaları
Bir işletmenin verimliliğini ölçmeye çalışan herhangi bir metrik gibi, faiz karşılama oranı da herhangi bir yatırımcının onu kullanmadan önce dikkate alması gereken önemli bir dizi sınırlama ile birlikte gelir.
Birincisi, farklı sektörlerdeki şirketleri ölçerken ve hatta aynı sektördeki şirketleri ölçerken bile faiz kapsamının oldukça değişken olduğunu belirtmek önemlidir. Bir kamu hizmeti şirketi gibi belirli endüstrilerdeki yerleşik şirketler için, 2 faiz oranı genellikle kabul edilebilir bir standarttır.
Bu düşük bir sayı olmasına rağmen, iyi kurulmuş bir kamu hizmeti, özellikle devlet düzenlemeleri nedeniyle çok tutarlı bir üretim ve gelire sahip olacaktır, bu nedenle nispeten düşük faiz oranı ile bile, faiz ödemelerini güvenilir bir şekilde karşılayabilir. İmalat gibi diğer endüstriler çok daha uçucudur ve genellikle 3 gibi daha düşük asgari kabul edilebilir faiz oranına sahip olabilir.
Bu tür şirketler genellikle iş dünyasında daha fazla dalgalanma görür. Örneğin, 2008 yılındaki durgunluk sırasında otomobil satışları önemli ölçüde düşerek otomobil imalat sanayiine zarar verdi. Bir işçi grevi, faiz karşılama oranlarına zarar verebilecek beklenmedik bir olaya bir başka örnektir. Bu endüstriler bu dalgalanmalara daha yatkın olduklarından, düşük kazanç dönemlerini hesaba katmak için ilgilerini karşılama konusunda daha büyük bir yeteneğe güvenmek zorundadırlar.
Bunun gibi geniş çeşitlilikler nedeniyle, şirketlerin faiz karşılama oranlarını karşılaştırırken, sadece aynı sektördeki şirketleri ve ideal olarak şirketler de benzer iş modellerine ve gelir rakamlarına sahip olduklarında karşılaştırılacaktır.
Faiz karşılama oranı hesaplanırken tüm borçların dikkate alınması önemli olmakla birlikte, şirketler faiz karşılama oranı hesaplamalarında belirli borç türlerini izole etmeyi veya hariç tutmayı tercih edebilir. Bu nedenle, bir şirketin kendi kendine yayınladığı faiz oranı oranı düşünüldüğünde, tüm borçların dahil edilip edilmediğini belirlemeye çalışılmalı veya aksi takdirde faiz karşılama oranını bağımsız olarak hesaplamalıdır.