1984 İçeriden Öğrenenlerin Ticaret Yaptırımları Yasası Nedir?
1984 İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Yaptırımları Yasası, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonunun (SEC), içeriden içerdiği bilgileri kullanmaktan suçlu bulunanlardan üç katına kadar bir kâr cezası aramasına izin veren bir federal mevzuat parçasıdır. genel olarak kamuya açık olmayan bilgileri sağlayanlar. 1984 İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Yaptırımlar Yasası aynı zamanda cezai cezaların kaldırılmasını öngörmektedir.
Önemli Çıkarımlar
- 1984 İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Yaptırımları Yasası, SEC'in içeriden öğrenenlere medeni para cezası vermesine izin verir.İçkiler, kamuya açık olmayan bilgileri hakkında bilgi sahibi olan bir şirkete yakın kişilerdir.) kişisel veya başka bir tüzel kişi aracılığıyla finansal kazanç sağlamak için.
1984 İçeriden Öğrenenlerin Ticaret Yaptırımları Yasasını Anlamak
ABD Kongresi, SEC'in 1980'lerde birinci öncelik olan içeriden öğrenenlerin ticareti ile suçlananları yargılamasına yardımcı olmak için 1984 İçeriden Öğrenenlerin Yaptırımları Yasası'nı kabul etti. Kanun kabul edilmeden önce, bir tüccar içeriden öğrenenlerin ticareti yoluyla elde edebileceği tutar potansiyel mali cezalardan çok daha ağır basmıştır.
Cumhurbaşkanı Reagan tarafından 10 Ağustos'ta yasa ile imzalanan Kanun, “iç” piyasa bilgilerinin yayınlanmasıyla ilgili ihlaller nedeniyle federal düzenleyicilere sunulan medeni cezaları ve diğer yasal yolları ciddi bir şekilde artırdı. Vurgulanan mağdurların tazminatından suçluların cezalandırılmasına vurgu yapılarak, bu hareket büyük ölçüde hükümetin içerideki bilgileri kötüye kullananlara karşı sertleştiğinin bir işareti olarak kabul edildi.
Piyasa teorisi perspektifinden hareketle, Yasa, içeriden öğrenenlerin cezalarını kâr için ayartma boyutuyla daha uyumlu hale getirerek bir denklem oluşturan bir "risk-ödül" mekanizması olarak hizmet etti. Milletvekilleri, potansiyel ihlalcilerin maddi para cezası tehdidiyle sınırlandırılacağına karar verdiler.
Kanunun bir unsuru bugün hala bir belirsizliktir: güvene dayalı görev. Sorumluluk yükümlülüğünün varlığı, yükümlülük oluşturmak için ilk şarttır. Yani, bir davalı önce içeriden biri olmalıdır . Yasa, içeriden bir kimseyi çevreleyen bazı kaprisler sunarken, yatırımcıların sermaye piyasalarına olan güvenini arttırmak için yararlı olan bazı gerekli önlemleri ekledi. Oyun alanını tüm yatırımcılar için daha iyi bir seviyeye getirerek, Kanun muhtemelen ABD finans piyasalarını daha güvenilir hale getirmeye katkıda bulundu.
İçeriden Bilgi ve İçeriden Öğrenenlerin Ticareti
İçeriden öğrenilen bilgiler, genel olarak bilinmeyen bilgilerdir. Bilgiler sadece bir şirketin yöneticileri, memurları veya bir şirketin çalışanları gibi bilinir. Bu insanlara içeriden öğrenenler denir çünkü halkın sahip olmadığı şirket hakkında bilgi sahibi olurlar. Mali kazanç için kamu mali piyasalarında bu bilgi üzerinde hareket etmelerine izin verilmez.
Bu nedenle, içeriden öğrenenlerin ticareti, kişisel kazanç olmasa bile finansal kazanç için halka açık olmayan bilgilere dayanmaktadır. Örneğin, halka açık bir şirketin çalışanı, çöp kutusundaki bir not aracılığıyla şirketlerinin mevcut hisse fiyatına bir prim ile satın alınacağını öğrenirse, duyuru beklentisiyle hisse senedi satın almak için içeriden öğrenenlerin ticareti ya da başka birine aynı şeyi yapmasını söylemek için.
İçeriden öğrenenlerin ticareti, yukarıda tartışılan içeriden öğrenenlerin ticaret yasalarına tabidir. Bunu yapan veya katılanlar medeni ve cezai yaptırımlara tabidir.
İçeriden öğrenenlerin ticareti sadece para kazanmak için halka açık olmayan bilgilere dayanmakla kalmaz, aynı zamanda kayıpları da önleyebilir. Negatif haberlerin (şu anda halka açık olmayan) birkaç gün içinde halka açıklanacağını bilerek bir hisse senedi satmak içeriden öğrenenlerin ticareti.
Bilgi kamuya açık olduğunda, artık bilgi içerisine girmez ve belirli bir yatırımcının uygun gördüğü herhangi bir şekilde hareket edebilir.
Insider Trading ve Martha Stewart Örneği
28 Aralık 2001'de, ImClone'un hisse senedi fiyatı, ilaçlarından birinin Gıda ve İlaç İdaresi (FDA) onayını alamadığını açıkladığında düştü. Bu tarihten önce SEC, şirket içinde birden fazla kişinin, aile üyelerinin ve önde gelen yatırımcıların resmi açıklamadan önce hisselerini boşaltmak üzere devredildiğini fark etti. Bu, seçici olarak bazı kişilerin, duyurudan sonra hisse fiyatının çok daha düşük olacağını ve bu içeriden hisse satın alanların, içerdekilerin sahip olduğu aynı bilgiye sahip olsaydı bunu yapmayacağını bilerek daha yüksek bir fiyatla satmalarını sağladı..
Martha Stewart da brokeri tarafından devredildi ve duyurudan önce 230.000 dolar değerinde hisse sattı. Sonuçta, beş ay hapis cezasına, beş ay ev hapsine ve iki yıl gözaltına mahk wasm edildi. Martha Stewert masumiyetini, brokerinin belirli bir fiyatın altına düşmesi durumunda hisse senedi satmak için bir emri olduğunu belirterek tutar. SEC ona inanmadı.