İçindekiler
- Bilgi Oranı Nedir?
- Formül ve Hesaplama
- Bilgi Oranının Deşifresi
- IR ve Sharpe Oranı
- IR Kullanımının Sınırlamaları
- IR Kullanımı Örneği
Bilgi Oranı - IR Nedir?
Bilgi oranı (IR), portföy getirilerinin, bu getirilerin oynaklığına kıyasla, genellikle bir endeks olan getirilerin ötesinde bir ölçümüdür. Kullanılan kıyaslama tipik olarak piyasayı veya belirli bir sektörü veya sektörü temsil eden bir endekstir.
IR genellikle bir portföy yöneticisinin bir kıyaslamaya göre fazladan getiri elde etme becerisi ve yeteneğinin bir ölçüsü olarak kullanılır, ancak hesaplamaya bir izleme hatası veya standart sapma bileşeni ekleyerek performansın tutarlılığını belirlemeye çalışır..
İzleme hatası, bir portföyün bir dizinin performansını "izlediği" tutarlılık seviyesini tanımlar. Düşük bir izleme hatası, portföyün endeksi zaman içinde sürekli olarak geçtiği anlamına gelir. Yüksek bir izleme hatası, portföy getirilerinin zaman içinde daha oynak olduğu ve karşılaştırmayı aşmada tutarlı olmadığı anlamına gelir.
IR Formülü ve Hesaplama
Karşılaştırılan fonlar doğası gereği farklı olsa da, IR, beklenen aktif getirileri olarak bilinen performanslarındaki farkı izleme hatalarına bölerek getirileri standardize eder:
IR = İzleme Hatası Portföy Getirisi − Karşılaştırma Getirisi Nerede: IR = Bilgi oranı Portföy Getirisi = Dönem için portföy getirisiBenchmark Getirisi = Karşılaştırma ölçütü olarak kullanılan fon getirisi İzleme Hatası = Portföy getirileri ile kıyaslama getirileri arasındaki standart sapma
Belirli bir döneme ait portföy getirisinin toplamını, izlenen kıyaslama endeksinin toplam getirisinden çıkarmak. Sonucu izleme hatasına bölün.
İzleme hatası, portföy getirileri ile endeks getirileri arasındaki farkın standart sapması alınarak hesaplanabilir. Kolaylık için, bir finansal hesap makinesi veya Excel kullanarak standart sapmayı hesaplayın.
Önemli Çıkarımlar
- Bilgi oranı (IR), portföy getirilerinin, genellikle S&P 500 gibi bir endeksin, bu getirilerin oynaklığına olan getirisinin üzerindeki bir portföy getirisinin ölçümüdür. Bilgi oranı, bir portföy yöneticisinin, getiri sağlamadaki becerisini değerlendirmek için kullanılır. Daha yüksek bir IR sonucu, alınan risk göz önüne alındığında, kıyas ölçütünden daha yüksek getiri elde eden daha iyi bir portföy yöneticisi anlamına gelir
Bilgi Oranının Deşifresi
Bilgi oranı, bir fonun bir ölçütü ne kadar aştığını tanımlar. Yüksek bilgi oranları istenen bir tutarlılık seviyesini gösterirken düşük bilgi oranları bunun tersini gösterir. Birçok yatırımcı bilgi oranını, tercih edilen risk profillerine dayanarak borsada işlem gören fonları (ETF'ler) veya yatırım fonlarını seçerken kullanır. Tabii ki, geçmiş performans gelecekteki sonuçların bir göstergesi değildir, ancak bir portföy bir kıyaslama endeksi fonunu aşıp aşmadığını belirlemek için İR kullanılır.
İzleme hatası genellikle bir portföy ile kıyaslama endeksi arasındaki getiri farkının standart sapması kullanılarak hesaplanır. Standart sapma, bir yatırımla ilişkili risk veya oynaklığın seviyesini ölçmeye yardımcı olur. Yüksek standart sapma, daha fazla oynaklık ve daha az tutarlılık veya öngörülebilirlik olduğu anlamına gelir. Bilgi oranı, bir portföyün karşılaştırmalı değerlendirmenin ne kadar ve ne sıklıkta işlem yaptığını belirlemeye yardımcı olur, ancak fazla getiri elde etme riskini de beraberinde getirir.
Ücretler aktif fon yöneticileri tarafından alınırken, daha fazla yatırımcı S&P 500 gibi gösterge endeksleri takip eden pasif olarak yönetilen fonlara yöneliyor. Bazı yatırımcılar, bir fon yöneticisi tarafından aktif olarak yönetilen bir fon için yıllık% 0.5 ila% 2 ödüyorlar. Fonun benzer bir kıyaslama endeksini tutarlı bir şekilde geçip geçmediğini belirlemek önemlidir. IR hesaplaması, fonunuzun ne kadar iyi yönetildiğinin nicel bir sonucunu sağlamaya yardımcı olabilir.
IR ve Sharpe Oranı
Bilgi oranı gibi, Sharpe oranı da riske göre ayarlanmış getirilerin bir göstergesidir. Ancak, Sharpe oranı, bir varlığın getirisi ile risksiz getiri oranı arasındaki farkın, varlığın getirilerinin standart sapmasına bölünmesiyle hesaplanır. Risksiz getiri oranı, ABD Hazine menkul kıymetleri gibi risksiz bir yatırımdan elde edilen getiri oranı ile tutarlı olacaktır. Belirli bir Hazine menkul kıymetinin yıllık% 3'lük bir getiri ödemesi halinde, Sharpe oranı karşılaştırmalı amaçlar için risksiz oran olarak% 3'ü kullanır.
Diğer yandan, IR, risksiz bir varlık yerine Standard & Poor's 500 Endeksi (S&P 500) gibi bir karşılaştırmaya göre riske göre ayarlanmış getiriyi ölçer. IR ayrıca bir yatırımın performansının tutarlılığını da ölçer. Ancak Sharpe oranı, bir yatırım portföyünün riske göre düzeltilmiş getiri oranı üzerinden risksiz getiri oranından daha iyi performans gösterdiğini ölçer.
Her iki finansal metriğin de yararlılığı vardır, ancak endeks karşılaştırması, IR'yi yatırımcılar için daha cazip hale getirir çünkü endeks fonları genellikle yatırım performansını karşılaştırmak için kullanılan bir ölçüttür ve piyasa getirisi genellikle risksiz getiriden daha yüksektir.
IR Kullanımının Sınırlamaları
Riske göre ayarlanmış getirileri ölçen her oran yatırımcıya bağlı olarak farklı yorumlara sahip olabilir. Her yatırımcının farklı risk tolerans düzeyleri vardır ve yaş, finansal durum ve gelir gibi faktörlere bağlı olarak farklı yatırım hedefleri olabilir. Sonuç olarak, İK ihtiyaç, hedef ve risk tolerans düzeylerine bağlı olarak her yatırımcı tarafından farklı yorumlanmaktadır.
Ayrıca, birden fazla fonun karşılaştırmalı değerlendirmeyle karşılaştırılması zordur çünkü fonlar farklı menkul kıymetlere, her bir sektör için varlık tahsisine ve yatırımlarındaki giriş noktalarına sahip olabilir. Herhangi bir finansal oranda olduğu gibi, daha kapsamlı ve bilinçli bir yatırım kararı vermek için ek oranlara ve diğer finansal metriklere bakmak en iyisidir.
IR Kullanımı Örneği
Yüksek bir IR, düşük endeks getirisi ve düşük takip hatası ile karşılaştırıldığında portföyde yüksek getiri oranıyla elde edilebilir. Yüksek oran, riske göre ayarlanmış bir bazda, bir yöneticinin karşılaştırmalı değerlendirme endeksine göre tutarlı bir şekilde daha iyi getiri elde ettiği anlamına gelir.
Örneğin, iki farklı fon yöneticisini karşılaştırdığınızı varsayalım:
- Fon Yöneticisi A'nın yıllık getirisi% 13 ve izleme hatası% 8 Fon yöneticisi B'nin yıllık getirisi% 8 ve izleme hatası% 4, 5 var Ayrıca, endeksin yıllık getirisinin% -1, 5 olduğunu varsayın
Fon Yöneticisi A'nın IR'si 1, 81 veya (13 - (-1, 5) / 8) 'e eşittir. Fon Yöneticisi B'nin IR'si 2, 11 veya (8 - (-1, 5) / 4, 5) 'e eşittir. B yöneticisi, A yöneticisinden daha düşük getirilere sahip olmasına rağmen, portföyleri daha iyi bir IR'ye sahipti, çünkü kısmen daha düşük bir standart sapma veya izleme hatasına sahipti, bu da portföyün performans ölçütüne göre daha az risk ve daha fazla tutarlılık anlamına geliyor.
![Bilgi oranı - IR tanımı Bilgi oranı - IR tanımı](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/791/information-ratio-ir.png)