İki Tür Finansman
Sermaye ve borçlar sermaye piyasalarında erişilebilir olan iki finansman kaynağıdır. Sermaye yapısı terimi, bir şirketin finansmanının genel kompozisyonunu ifade eder. Sermaye yapısındaki değişiklikler sermaye maliyetini, net geliri, kaldıraç oranlarını ve halka açık şirketlerin yükümlülüklerini etkileyebilir.
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) bir firmanın toplam sermaye maliyetini ölçer. Borç maliyetinin özkaynak maliyetine eşit olmadığı varsayıldığında, WACC sermaye yapısındaki bir değişiklikle değiştirilir. Özkaynak maliyeti tipik olarak borç maliyetinden daha yüksektir, bu nedenle artan özkaynak finansmanı genellikle WACC'yi artırır.
Özkaynak Finansmanı
Hisse senedi finansmanı - yeni hisse senetleri satarak para toplamak - bir firmanın kârlılığını etkilemez, ancak şirketin net geliri çok sayıda hisse arasında paylaştırıldığı için mevcut hissedarları sulandırabilir. Bir şirket özkaynak finansmanı yoluyla fon topladığında, finansman faaliyetleri bölümünden nakit akışlarında pozitif bir kalem ve bilançoda nominal değerde adi hisse senedi artışı söz konusudur.
Borç finansmanı
Bir firma borç finansmanı yoluyla fon toplarsa, nakit akış tablosunun finansman bölümünde pozitif bir kalem ve bilançoda pasifte bir artış olur. Borç finansmanı, borç verenlere veya tahvil sahiplerine ödenmesi gereken anaparayı ve faizi içerir. Borç mülkiyeti sulandırmazken, borç üzerindeki faiz ödemeleri net geliri ve nakit akışını azaltır. Net gelirdeki bu azalma, daha düşük vergilendirilebilir gelir sayesinde vergi avantajını da temsil etmektedir. Artan borç, borç-özsermaye ve borç-toplam sermaye gibi kaldıraç oranlarının yükselmesine neden olur. Borç finansmanı genellikle sözleşmelerle birlikte gelir, yani bir firmanın belirli bir faiz kapsamı ve borç düzeyi gereksinimlerini karşılaması gerekir. Bir şirketin tasfiyesi halinde, borçlular özkaynak sahiplerinden üstündür.
