İçindekiler
- Erken Yaşam ve Okullaşma
- KKR Öncesi Kariyer
- KKR Doğdu
- Alt çizgi
Henry Kravis, özel sermaye endüstrisinin öncüsüdür. Kurumsal finans alanında başarılı bir kariyerin ardından Kravis, diğer iki iş ortağıyla birlikte, 1970'lerin sonunda Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR) adlı kaldıraçlı bir satın alma şirketi kurdu. O zaman 32 yaşındaydı. Şirketin amacı, düşük performans gösteren işletmeleri elde etmek için para ödünç alan özel sermaye fonları oluşturmak ve yönetmekti. Bu işletmeler daha sonra geliştirilecek ve kârla satılacaktı. 6 Ocak 2018 itibarıyla şirketin 30 Eylül 2017 itibariyle 143 milyar dolar yönetim altındaki varlığı vardı.
Kişisel net değeri 5, 2 milyar dolar olan Kravis, Wall Street'teki en yetenekli ve başarılı müzakerecilerden biridir. İşte Kravis'in dünyanın en büyük özel sermaye şirketlerinden birini nasıl inşa ettiğine ve bu süreçte milyar dolarlık bir servet yarattığına genel bir bakış.
Önemli Çıkarımlar
- Henry Kravis, 1970'lerden beri faaliyet gösteren özel sermaye yatırım devi KKR'yi kurmasıyla tanınıyor. Kravis'e daha da zenginlik getiren 2010 yılında New York Borsası'na katıldı.
Erken Yaşam ve Okullaşma
1944 doğumlu olan Kravis, Tulsa'da, Zengin bir Yahudi hanesinde büyümüş, babası Raymond Kravis, Başkan John F.'in babası Joseph P. Kennedy Sr'nin danışmanı olan başarılı bir petrol ve gaz danışmanıydı. Kennedy. 1930'ların sonlarında, petrol ve gaz mülklerinin satın alınması için bir sürece öncülük ettiği için tanındı. Mülk kredileri, mülklerden üretilen gaz veya petrol gelirleri ile geri ödenmiştir.
Kravis, 1967'de Kaliforniya'nın Claremont McKenna Koleji'nden mezun oldu ve burada iktisat bölümünden mezun oldu. Daha sonra Columbia Üniversitesi İşletme Fakültesi MBA programına kaydoldu ve boş zamanlarında borsa yatırımcısı olarak çalıştı. 1969 yılında ikinci derecesini bitirdi. 2010 yılında Claremont McKenna'da verdiği başlangıç konuşması sırasında Kravis, 1960'larda büyümenin hayatını nasıl geliştirdiğini anlattı. "Bu çalkantılı sosyal, politik, ekonomik ve kültürel değişimin on yılıydı… Değişimin gerekli olduğu esnekliği fark ettim. Bu hızlı ve yıkıcı değişikliklerin kim olduğuma ve kim olduğuma bakmama yardımcı olabileceğini anladım..”
KKR Öncesi Kariyer
Kemer altında bir Ivy League MBA'si olan Kravis, şu anda yok olan yatırım devi Bear Stearns ile bir iş bulmayı başardı. İlk kuzeni George Roberts da aynı zamanda firmada bir iş buldu. Kravis şirketinin kıdemli danışmanı Lewis Eisenberg, Kravis'in yaşamı ve kariyeri hakkındaki Bloomberg Business belgeselinde kuzenler arasındaki ilişkiyi tartıştı. "Henry ve George yakın olmaktan daha fazlasıdır. Çoğu zaman birbirlerinin cümlelerini bitirebilirler. Onların aynı fikirde olmadıklarını duydum ama sonuçta neredeyse aynı sonuca varıyorlar. Ve ikisi de iş için aynı parlaklığı paylaşıyorlar. ”
Hem Kravis hem de Roberts, Jerry Kohlberg adında bir karşıt yatırımcı tarafından yönetilen Bear Stearns'ta bir ekip üzerinde çalıştı. Kohlberg, zamanının çoğunun borcu olan işletmeleri satın almasına ve daha sonra bunları şirketin satın alındığından çok daha fazlasını satmak için sabitlemeye odaklandı. Bu strateji, o zamanlar “bootstrap” yatırımı olarak adlandırılan kaldıraçlı bir satın alma (LBO) olarak bilinir.
1960'ların sonu ile 1970'lerin ortaları arasında Kravis ve Roberts, Kohlberg ile birlikte bir dizi şirket satın almak için çalıştı. En başarılı satın almalarından biri 1971 yılında Incom International idi. Şirket, endüstriyel parçalar üretti ve 92 milyon dolarlık bir satın alma fiyatına sahipti. Satın alma, o zamanlar tek bir işlemde gerçekleştirdikleri en büyük miktar olan Bear Stearns için 950.000 dolar ücret getirdi. Kravis ve Roberts sırasıyla Bear Stearns'ta sırasıyla 30 ve 31 yaşlarında ortak oldular.
LBO anlaşmaları iyi performans gösterse de Bear Stearns'taki yönetim, satın alımlardan herhangi bir getiri elde etmeleri için geçen süreden memnun değildi. Kravis'in en tartışmalı anlaşmalarından birini belgeleyen bir yazar olan Bryan Burrough, bir zamanlar “Jerry'nin anlaşmalarına hiç sabretmediklerini söylemek, yaz aylarında Teksas'ta ısınma eğiliminde olduğunu söylemek gibidir.” Bunun sonucu olarak, Kohlberg'in firmada tam bir LBO bölümü yaratma fikrini reddetti. Kohlberg, Kravis ve Roberts kısa bir süre sonra kendi başlarına bir firma kurmak için şirketten ayrıldılar.
KKR Doğdu
1976'da üçlü, KKR & Co adlı kendi LBO firmasını kurdu. Şirketi kurmak ve işletmek için başarıyla 400.000 $ işletme sermayesi topladılar. KKR, ilk büyük satın alımını 1979 yılında Houdaille Industries adlı, 355 milyon dolara satın alınan zorlu bir otomobil parçaları üreticisi olarak gerçekleştirdi. Yıllar geçtikçe, KKR düzinelerce işletme satın aldı. En önemli satın alımlarından biri 25 milyar dolarlık RJR Nabisco idi.
KKR, ilk özel sermaye fonunun kuruluşundan bu yana yeni iş kollarına genişledi. Şirket, ABD genelinde çok çeşitli gelir getiren gayrimenkul yatırımları yapıyor. Buna ofis kirası, perakende satış yerleri ve sağlık hizmetleri de dahildir. 2013 yılında, KKR bir gayrimenkul yatırım fonu için 1, 2 milyar dolar topladı. KKR ayrıca riskten korunma fonları inşa eder ve yönetir. Şirket 2010 yılında New York Borsasında işlem görerek ilk halka arzından (IPO) 1, 25 milyar dolar topladı.
Alt çizgi
Henry Kravis, milyar dolarlık servetini başkalarının paralarını iş satın almak için kullanarak yaptı. Bir yatırım bankasında kaldıraç satın alımlarında başarılı olduktan sonra, Kravis akıl hocası Jerry Kohlberg ve kuzeni George Roberts ile birlikte KKR & Co adlı kendi yatırım şirketini kurmaya karar verdi. Bugün KKR dünyanın en başarılı ve en büyük özel sermaye şirketlerinden biridir.