İmtiyazlı hisse senetleri özel bir tür özsermaye mülkiyetidir, ancak tahviller ortak bir borç sorunu biçimidir. Birçoğu imtiyazlı hisse senetlerini ortak hisse senetleri ile tahviller arasına giren bir yatırım olarak görür. Birçok benzerliğe rağmen, tercih edilen stok genellikle bir bağdan daha risklidir ve bunu telafi etmek için daha yüksek verime sahip olma eğilimindedir. Kurumsal iflas işlemleri ve tasfiyesi halinde, tahviller ödeme alırken tercih edilen hisse senedine göre daha önceliklidir.
Tercih edilen stok
İmtiyazlı hissedarların, ortak hissedarlar gibi bir şirketin sahibi olma iddiası vardır. İmtiyazlı hisse senedinin verdiği yapı ve haklar şirketten şirkete değişiklik gösterir. Adi hisselerden farklı olarak, imtiyazlı paylar oy hakkı ile birlikte verilmemektedir.
İmtiyazlı hisse senetleri, tahviller gibi sabit, temettü ödeyen menkul kıymetlerin özelliklerini taşır ve takdir ve normal hisse senedi gibi olası sermaye kazançlarını sunar. Karların dağılımı açısından, imtiyazlı hisse senedi temettüleri adi hisse senedi temettülerinden önce ödenir. Ayrıca, en çok imtiyazlı hisse senetleri düzenli olarak faiz ödemelerine sahiptir. Bu özellikler onları ortak hisselere göre daha cazip bir gelir yatırımı yapar.
Tahviller gibi, imtiyazlı hisse senetleri de genellikle şirketin opsiyonunda toplanabilir. Bu, ihraççıya düşen faiz oranları sırasında güvenliği geri arama hakkı verir. Tipik olarak, tercih edilen stokun çağrılmasını takiben, daha düşük verimli ek ilave stokun yeniden düzenlenmesi takip edilir. En çok tercih edilen hisse senetleri adi hisse senetlerine dönüştürülebilir.
tahviller
Şirket tahvilleri, kredi vadesi gelene kadar hamiline faiz ödeyen, tahvilin nominal değerinin geri ödendiği şirkete yapılan borçlanma araçları veya kredilerdir. Tahvil sahipleri, ortak hissedarlar gibi oy haklarından yararlanamazlar ve ayrıca temettü ödemelerine hak kazanmazlar. Sahip değillerdir ve karda paylaşmazlar.
Tahviller belirli bir nominal değerde ihraç edilir, ancak piyasadaki gerçek fiyatları, faiz oranları ve toplam borç verilebilir fon talebi de dahil olmak üzere bir dizi faktöre göre dalgalanır. Bir şirketin finansal sıkıntısı çekmesi ve iflas ilan etmesi durumunda, şirket sahiplerinin herhangi biri hissedarlara dağıtılmadan önce tahvil sahipleri geri ödenir. Bu özellik, tahvilleri diğer menkul kıymet türlerine göre temerrüt riskine karşı daha az savunmasız hale getirir.
Tahviller Vs. Tercih edilen stok
Tüm tahvillerin belirli bir vade tarihi vardır, ancak ödenebilir itfa tarihleri olmasına rağmen imtiyazlı hisse senetleri için durum böyle değildir. İmtiyazlı hisseler teorik olarak sonsuza kadar sürebilir. Ancak, tahvil sahiplerine yapılan faiz ödemeleri, imtiyazlı pay sahiplerine yapılan temettü ödemelerinden daha güvenlidir. Bir şirket, sıkıntı veya sermaye artırımı dönemlerinde temettüleri askıya almaya karar verebilirken, tahsilat ödemeleri mali durumdan bağımsız olarak yapılmalıdır.
Yatırımcı açısından bakıldığında tahviller daha güvenlidir ancak tercih edilen hisse senedine göre daha az ters oranlıdır. Tercih edilen stok, daha düşük bir par değerine ve daha yüksek verime sahip olma eğilimindedir. Aynı zamanda daha yüksek fiyat oynaklığı yaşama ve tahvilden daha az güvenli olma eğilimindedir.