Sıfır kuponlu tahvillerin, vade hesaplamaları getirisini kupon faizli tahvillerden ayıran tekrarlayan faiz ödemeleri yoktur.
Sıfır Kuponlu Bağ Formülü
Sıfır kuponlu bir bağda vadeye kadar elde edilen getiriyi hesaplamak için formül:
Vadeye Kadar Verim = (Yüz Değeri / Cari Tahvil Fiyatı) ^ (Vadeye Kadar 1 / Yıl) −1
Vadeye kadar iki yıl süren 1.000 dolarlık sıfır kuponlu tahvil düşünün. Tahvil şu anda, bugün satın alınabileceği fiyat olan 925 $ değerinde. Formül aşağıdaki gibi görünecektir: (1000/925) ^ (1/2) -1. Çözüldüğünde, bu denklem 0.03975 değeri üretir, bu değer yuvarlanır ve% 3.98 verim olarak listelenir.
Sıfır Kupon Bonosunun Vade Verimini Nasıl Hesaplayabilirim?
Para formüllerinin zaman değeri genellikle zaman içindeki her bir nokta için faiz oranı rakamları gerektirir. Sonuç olarak, sıfır kuponlu bağlar için vadeye kadar olan verimin hesaplanmasını kolaylaştırır. Yeniden yatırım yapmak için kupon ödemeleri yoktur, bu da tahvilin normal getiri oranına eşdeğerdir.
Potansiyel Değişiklikler
Vadeye kadar elde edilen getiri bir yıldan diğerine değişebilir. Tahvil piyasasındaki genel fiyat değişikliklerine bağlıdır. Örneğin, yatırımcıların ekonomik belirsizlik nedeniyle tahvil tutmaya daha istekli olduklarını varsayalım. Daha sonra tahvil fiyatları yükselecek, bu da paydayı vade formülüne getiride artıracak ve böylece getiriyi azaltacaktır.
Vadeye kadar getiri, farklı kuponların ve vadelerin vadeye kadar olan bağlarını karşılaştırmak için kullanılan önemli bir yatırım konseptidir. Herhangi bir faiz ödemesini hesaba katmadan, sıfır kuponlu tahviller her zaman vadeye kadar getirileri normal getiri oranlarına eşit olarak gösterir. Sıfır kuponlu tahvillerin vadeye getirisi, spot oranı olarak da bilinir.
Özel Hususlar
Sıfır kupon tahvilleri büyük borsalarda işlem görmektedir. Genellikle şirketler, eyalet ve yerel yönetimler ve ABD Hazinesi tarafından verilir. Kurumsal sıfır kupon bonoları genellikle benzer kupon ödeyen bonolardan daha risklidir. İhraççı temerrüde sıfır kupon tahvilinde temerrüde düşerse, yatırımcı kupon ödemeleri bile almadı, bu nedenle potansiyel kayıplar daha yüksek.
IRS, sıfır kuponlu tahvil sahibine, tahvil sahibi vadeye kadar nakit para almasa da, her yıl tahakkuk eden gelir vergisi borçludur. IRS buna örtülü faiz diyor.
Sıfır kuponlu tahviller genellikle on yıl veya daha fazla sürede olgunlaşır, bu nedenle uzun vadeli yatırımlar olabilirler. Sıfır kuponlu tahvillerin sağladığı cari gelir eksikliği, bazı yatırımcıları caydırmaktadır. Diğerleri, bir çocuğun kolej giderlerinden tasarruf gibi uzun vadeli finansal hedeflere ulaşmak için çok uygun menkul kıymetler bulur. İndirimlerle, yatırımcı birkaç yıl içinde az miktarda parayı önemli bir miktara dönüştürebilir.
Sıfır kupon bonoları esasen yatırımcıyı garantili bir yeniden yatırım oranına kilitler. Bu düzenleme, faiz oranları yüksek olduğunda ve vergi avantajlı emeklilik hesaplarına yerleştirildiğinde en avantajlı olabilir. Bazı yatırımcılar, sıfır kuponlu belediye tahvilleri satın alarak zımni faiz üzerinden vergi ödemekten de kaçınırlar. Yatırımcı tahvilin verildiği eyalette yaşıyorsa genellikle vergiden muaftırlar.
Sıfır kuponlu tahviller üzerinde kupon ödemesi yapılmadığı takdirde, bunların değeri, nominal değerle karşılaştırıldığında tamamen geçerli fiyata dayanmaktadır. Bu itibarla, faiz oranları düştüğünde, fiyatlar geleneksel tahvillerden daha hızlı yükselecek şekilde konumlandırılmıştır. Bu sıfır-kupon tahvilleri, özellikle sıfır-kupon Hazineleri, hisse senedi portföyleri için etkili bir çit yapabilirsiniz.