Evin Para Etkisi Nedir?
Konut parası etkisi, yatırımcıların ve tüccarların hisse senetleri, tahviller, vadeli işlemler veya opsiyonlar yoluyla kazanılan kârı, tasarruflarına veya ücretlerinin bir kısmına yatırım yaparken elde ettiklerinden daha fazla risk alma eğilimini açıklar. Bu etki, bazı yatırımcıların daha önce sahip olmadıkları ancak piyasa ile etkileşimleri yoluyla kazandıkları parayı riske aldıklarını algıladıklarında zihinsel muhasebe kullanarak belirli bir ticaretteki risklerini artıracağını varsaymaktadır.
Önemli Çıkarımlar
- House Money Effect, insanların kazandıklarında daha fazla risk aldıkları davranışsal bir finans konseptidir. Etki, yatırımcının kendisinde olmayan yeni paraya sahip olduğu algısına atfedilebilir.Bu etkinin birçok örneği vardır, ancak hepsi ortak bir eksiklik gösterir. Ev Para Efekti, öngörülen kazançlardan daha büyük gerçekleştiğinde pozisyon büyüklüğünü artırmak için önceden belirlenmiş, matematiksel olarak hesaplanmış bir strateji ile karıştırılmamalıdır.
Evin Para Etkisini Anlama
Cornell Üniversitesi Johnson Graduate Management School'dan Richard H. Thaler ve Eric J. Johnson, ilk olarak “ev parası efekti” ni tanımladılar. Terim, önceki bahislerden kazanç alan ve bir kısmını veya tamamını sonraki bahislerde kullanan bir kumarbaz anlamına gelir.
Konut parası etkisi, örneğin, bireylerin karlı işlemlerden sonra daha yüksek riskli hisse senetleri, tahviller veya diğer varlık sınıfları satın alma eğiliminde olduklarını göstermektedir. Örneğin, beta beta olan bir hisse senedinden kısa vadeli bir kazanç elde ettikten sonra, bir yatırımcının bir sonraki beta ya da daha fazla beta ile hisse senedi ticareti yapması nadir değildir. Bunun nedeni, ortalamanın üzerinde risk taşıyan ilk hisse senedi alım satımının son zamanlardaki başarılı sonucunun yatırımcının risk toleransını geçici olarak düşürmesidir. Böylece, bu yatırımcı daha fazla risk arar.
Rüzgâr ticareti de evin para etkisine neden olabilir. Diyelim ki bir yatırımcı dört ay boyunca daha uzun vadeli bir ticarette karını iki katından fazla artırdı. Daha sonra daha az riskli bir ticaret yapmak ya da kârını korumak için bazı gelirleri ödemek yerine, ev parası etkisi, bir sonraki riskli ticarete geçebileceğini, orijinal kazancının bir kısmı korunduğu sürece bir dezavantajdan korkmayacağını gösteriyor.
Uzun vadeli yatırımcılar bazen benzer bir kadere maruz kalırlar. Büyüme odaklı yatırım fonundaki bir yatırımcının, büyük ölçüde çok güçlü piyasa koşullarının etkisiyle, bir yılda% 30'dan fazla kazanç sağladığını varsayalım. Unutmayın, ortalama hisse senedi kazancı yılda kabaca% 6 ila% 8'dir. Şimdi bu yatırımcının büyümeye yönelik fonu yıl sonunda agresif uzun-kısa hedge fonuna yatırım yapmak için bıraktığını varsayalım. Bu, yatırımcının risk toleransını geçici olarak düşüren konut parası etkisinin bir örneği olabilir.
Uzun vadeli yatırımcılar için, iki eylem dersinden biri konut parası etkisine tercih edilebilir: Ya kursu sürdürmek ve istikrarlı bir risk toleransı korumak ya da büyük yağışlardan sonra biraz daha muhafazakar olmak.
Dikkat edilmesi gereken, ev parası etkisi aynı zamanda şirket hisse senedi opsiyonlarına da yansır. Dot-com patlamasında, bazı çalışanlar zaman içinde stok seçeneklerini kullanmayı reddetti ve onları tutmanın ve üçe katlanıp daha sonra tekrar üçe kat etmelerinin daha iyi olduğuna inanarak. Bu strateji, 2000 yılında bazı kağıt milyonerlerin hepsini kaybettiği işçileri önemli ölçüde etkiledi.
House Money Effect vs. Kazananlar Binmek
Teknik bir analist, konut parası etkisi ile “kazananların binmesine izin verme” kavramı arasında bir ayrım yapma eğilimindedir. Aksine, teknik yatırımcıların riski yönetmesinin bir yolu, bir başlangıç fiyatı hedefine ulaştıktan sonra bir ticaretin değerinin yarısını bozmaktır. Daha sonra, teknik tüccarlar, ticaretin ikinci yarısına ikincil bir fiyat hedefine ulaşma şansı vermeden önce durma eğilimindedir.
Birçok teknik tüccar, yukarı ve yukarı hareket etmeye devam eden esnaf azınlığından kar elde etmeye devam etmek için bu uygulamanın bir versiyonunu kullanıyor ve bu da kazananların evin para etkisine kurban gitmese de binmesine izin verme ruhuna sahip. Bu iki kavram arasındaki fark aslında bir hesaplamadır. Kazananların matematiksel olarak hesaplanmış bir pozisyon boyutu stratejisine girmesine izin vermek, kazançları birleştirmenin mükemmel bir yoludur. Bazı tüccarlar, geçmişte, bu tür stratejilerin başarılarında nasıl etkili olduğunu belgelediler.