Hızlı hareket eden, oynak hisse senedi piyasaları birçok büyük ve küçük hisse senedi yatırımcısı için kabus gibidir, ancak yüksek hızlı, yüksek frekanslı tüccarlar (HFT) ve faaliyetlerini destekleyen finansal teknoloji (fintech) şirketleri için bir bonanza yaratırlar. Bu firmaların başarısı farkında olmadan, bu süper hızlı yatırımcıların büyük olasılıkla piyasada büyük kar elde etmelerine olanak tanıyan sistemlerindeki bir kusuru düzeltemeyen dünyanın en büyük menkul kıymetler borsası operatörü CME Group Inc. sıradan yatırımcıların gideri, The Wall Street Journal raporları. Virtu Financial Inc. (VIRT) CEO'su Douglas Cifu, durumu Bloomberg'e şöyle anlatıyor: "Gün boyunca çok fazla fiyat değişikliğiniz olan ortam, bir piyasa yapıcı için ideal ortam."
Kazananlar ve Endişeler
Bu yüksek hızlı ticaret firmalarının hisse senetleri son günlerde hisse senetleri düşerken yükseldi. Virtu, yüksek hızlı ticaret oyununda birçok oyuncu tarafından kullanılan bir teknoloji platformu sunuyor. CBOE Volatility Index'teki (VIX) artışa kabaca yaklaşan Virtu'nun hisse senedi fiyatı 2 Şubat-9 Şubat tarihleri arasındaki kapanıştan% 44 arttı. Benzer hizmetleri sunan Hollanda merkezli Flow Traders NV'nin hisseleri 51 % 5 ile 12 Şubat arasında Eurobergst Amsterdam Borsası'nda Bloomberg Markets'e aittir.
Yükselen Investopedia Anksiyete Endeksi (IAI), bu yüksek hızlı ticaret firmalarının gelişmesine izin veren ortamı yansıtmaktadır. Endeks, kısmen "korku endeksi" olarak adlandırılan VIX tarafından ölçülen yüksek oynaklığın bir sonucu olarak dünya çapında 27 milyon okuyucu arasında menkul kıymet piyasaları hakkında aşırı endişe duymaya devam ediyor.
Dev Loophole Tüccarları
Yukarıda belirtildiği gibi, CME'de bir boşluk, yüksek hızlı tüccarların kârına katkıda bulundu. Dergi tarafından açıklandığı gibi, vadeli işlem sözleşmelerinde yer alan tüccarlar bazen, aynı işlemler CME veri feed'i aracılığıyla gecikme adı verilen bir gecikme ile kamuya rapor edilmeden önce CME'den siparişlerinin teyidini alır. Journal tarafından yapılan bir çalışmada, 10 Yıllık ABD Hazine Bonosu ile bağlantılı CME vadeli işlem sözleşmelerinin son zamanlarda ortalama 100 mikrosaniye veya saniyenin 100 milyonda bir gecikme süresi olduğu, gözlemlerin% 10'unda 2.000 mikrosaniyeden fazla gecikme olduğu bulundu.. Bu gecikmeler yatırımcıların sömürülmesi için fazlasıyla yeterli.
Emin olmak gerekirse, sorun yatırımcılar arasında bu avantajın haksız olup olmadığı ya da sadece yüksek hızlı oyuncular tarafından anlayışlı ticareti temsil ettiği konusunda ateşli bir tartışma yarattı. Journal tarafından röportaj yapılan bazı tüccarlar, sıradan yatırımcıların kusurdan zarar görmediğini ve gerçek mücadelenin yüksek hızlı oyuncular arasında olduğunu ve daha küçük ve daha yavaş rakiplerin pahasına en büyük ve en hızlı kazanan olduğunu iddia ediyor. Her durumda, büyük ticaret karları tehlikede.
Yüksek Teknoloji Ön Koşusu
Bazı eleştirmenler, bu belirli yüksek teknoloji ticaretinin önden koşma ile benzerliklere sahip olduğunu ve diğer tüccarlardan veya yatırımcılardan bekleyen emirleri önceden bilen bir piyasa katılımcısının bu bilgileri kendi yararına kullanabileceğini söylüyor. Journal bu örneği sunmaktadır: Bir petrol vadeli işlem sözleşmesi 60.01 $ 'dan satılıyor; yüksek hızlı bir trader 60.00 $ 'dan bir sözleşme satın almak için emir girer; eğer bu işlem yapılırsa, yüksek hızlı tüccar daha düşük bir fiyattan, belki de 59, 99 dolarlık bir satış yapmak için halka açık veri feed'ini etkilemediğini; yüksek hızlı tüccar daha sonra sözleşme başına en az yüzde 1 kar elde etmeyi umarak 60, 00 $ 'dan satış için büyük bir sipariş girer. Bu işlemi yıldırım hızında işlenen büyük siparişler ile tekrarlayın ve kârlar Journal tarafından bildirildiği gibi elektronik ticaret şirketi Quantlab Financial LLC'ye göre yılda yüz milyonlarca dolara ulaşabilir.
CME 'Loophole' Kalıcı
CME "boşluk" ilk kez 2013 yılında Journal tarafından rapor edildi ve Kongre tarafından CME tarafından kapatılması için bir söz yol açtı. Bununla birlikte, CME'nin en büyük müşterileri bu durumdan istifade ederek, bazıları CME'nin sorunu düzeltmek için ne kadar istekli olduğunu sorgulamaya yönlendiriyor. Quantlab'ın baş işletme müdürü John Michael Huth, "Bu, bilgi asimetrisinden yararlanan özel bir firma kulübü oluşturuyor."