Öncelikle yatırım fonu ikamesi olarak kullanıldığında, borsa yatırım fonları (ETF'ler) yönetilen fonlara pasif olarak yatırım yapma alanının çok ötesine geçmiştir. Artık hisse senetleri, tahviller, para birimleri, gayrimenkul ve emtialar gibi varlık sınıflarına ve sektörler arası ve niş pazarlara yatırım yapmak için kullanılıyorlar. Çok yönlülükleri, her boyutta ve şeritte yatırımcılara hitap ederek, yükseliş veya düşüş bahisleri yapmalarına veya hatta güvenlik için bir portföy korumaya izin verdikleri anlamına gelir., ETF'lerin korunma için nasıl kullanılabileceğine bakacağız.
ETF'lerle Korunmanın Yararları
Hedging, tarihsel olarak vadeli işlemler, opsiyonlar, vadeli işlemler, swaptions ve tezgah üstü ve borsada işlem gören menkul kıymetlerin çeşitli kombinasyonları gibi türev bazlı menkul kıymetlerin kullanımı ile sınırlı kalmıştır. Türev tabanlı menkul kıymetlerin fiyatlandırılmasının mekaniği, Black-Scholes opsiyon fiyatlama modelleri gibi gelişmiş matematiksel formüllere dayandığından, genellikle büyük, sofistike yatırımcılar tarafından kullanılmaktadır. Ancak ETF'lerin hisse senetleri kadar basit ticaretleri vardır. Hisse senetleri gibi işlem yaptıkları için ETF'ler vadeli işlemlerin, opsiyonların ve vadeli işlemlerin maliyetlerine kıyasla nispeten düşük işlem ve elde tutma maliyetlerine sahiptir. Riskten korunma bileşenlerini ETF'lerle küçük artışlarla satın alma ve satma yeteneği, geleneksel riskten korunma stratejilerinin daha büyük minimum gereksinimleri nedeniyle riskten korunmaya sınırlı erişimi olan daha küçük yatırımcılara hitap etmektedir.
ETF'lerin korunma amacıyla kullanılabilmesinin birkaç yolu vardır.
Borsadan Korunma
Yatırımcılar genellikle pozisyonlarını korumak veya piyasaya girmek veya piyasadan çıkmak için kısa vadeli yerleşimler almak için hisse senedi ve tahvil piyasasında vadeli işlemler ve opsiyonlar kullanırlar. Hisse senedi piyasası için en yaygın ve aktif olarak işlem gören araçlardan biri, emeklilik fonları, yatırım fonları ve aktif tüccarlar gibi büyük kurumlar tarafından yaygın olarak kullanılan S&P 500 vadeli işlemlerdir.
ProShares Short S&P 500 (SH) ve ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) gibi ETF'ler, genel borsada kısa pozisyon almak için vadeli işlem sözleşmeleri yerine kullanılabilir, bu pozisyonları daha basit, daha ucuz ve daha likit hale getirir. Kısa özkaynak ETF'lerini kullanma mekaniği vadeli kullanımdan biraz farklı olsa da ve korunan pozisyonları eşleştirmek o kadar kesin olmayabilir, ancak bu strateji sonuna kadar kolay erişim sağlar. Pozisyon, gerektiğinde çözülebilir - vadeli sözleşmelerden farklı olarak, düzenli olarak süresi dolan yatırımcıların, sözleşme olgunlaştığında nakit kazanmalarını, teslim almalarını veya yeniden korunmalarını gerektiren. (Bkz: Piyasayı Kısaltmak için En İyi 4 ETF.)
Para Birimi ile Riskten Korunma
Hisse senedi piyasası riskinden korunmada olduğu gibi, ETF'lerin geniş kabulünden önce, ABD dışı bir yatırımın riskten korunmasının tek yolu para birimi vadeli işlem sözleşmeleri, opsiyonlar ve vadeli işlemler kullanmaktı. Vadeli işlem sözleşmeleri, bireysel olarak yatırımcılara nadiren sunulur, çünkü bunlar genellikle tezgahta işlem gören büyük varlıklar arasındaki anlaşmalardır. Ayrıca, genellikle vadeye kadar elde tutulurlar. Faiz swapları gibi, bir tarafın uzun pozisyon alma riskini üstlenmesine ve diğer tarafın, korunma veya bahis oynamaya yönelik özel ihtiyaçlarını karşılamak için bir para biriminde kısa bir pozisyon almasına izin verir. Tasarım gereği, katılımcılar nadiren para birimi pozisyonunu fiziksel olarak teslim alırlar ve kapanış döviz kuruna göre bitiş değerini nakit olarak almayı seçerler. Vadeli sözleşmenin süresi boyunca hiçbir para alışverişi yapılmaz ve değerleme genellikle swapın değer düşüklüğüne / amortismanına veya maliyet değerine dayalıdır.
Daha küçük yatırımcılar, Invesco DB ABD Doları Ayı (UDN) gibi kısa bir ABD doları pozisyonu alan karşılık gelen tutarlarda fon satın alarak ABD dışındaki uzun yatırımları kolayca koruyabilirler. Diğer taraftan, Amerika Birleşik Devletleri dışında yerleşik bir yatırımcı, Invesco DB ABD Doları Boğa (UUP) gibi fonların hisselerine yatırım yapabilir. portföylerine karşı korunmak için uzun bir Amerikan doları pozisyonu almak. Hisse senedi ve tahvil piyasasında vadeli işlem ve opsiyonların yerine geçmesi gibi, portföyün değerini finansal riskten korunma pozisyonuyla eşleştirirken ortaya çıkan doğruluk seviyeleri yatırımcıya kalmıştır. Ancak, ETF'lerin likiditesi ve vade tarihlerinin eksikliği sayesinde yatırımcılar kolayca küçük ayarlamalar yapabilirler. (Bkz. Para Birimi ETF'leri ile Kur Riskine Karşı Riskten Korunma.)
Enflasyon Riskinden Korunma
Şimdiye kadar riskten korunma portföylerini geleneksel anlamda ele aldık, değişken riskleri dengeledik veya piyasa pozisyonlarını koruduk. ETF'lerle enflasyon riskinden korunma benzer kavramları kapsar, ancak bilinmeyen ve öngörülemeyen bir kuvvete karşı korunma sağlar.
Enflasyon tarihsel olarak küçük bantlarda değişmekle birlikte, normal veya anormal ekonomik döngülerde kolayca yukarı veya aşağı sallanabilir. Birçok yatırımcı, malları, enflasyonun yükselmesi veya yükselmesi bekleniyorsa, metaların fiyatının da artacağı teorisine dayanarak, enflasyona karşı korunma biçimi olarak arar. Teorik olarak, enflasyon yükselirken, hisse senetleri gibi diğer varlık sınıfları yükselmeyebilir ve yatırımcılar emtia yatırımlarının büyümesine katılabilirler. Kıymetli metallere, doğal kaynaklara ve geleneksel bir borsada alınıp satılabilecek herhangi bir metaya erişmek için yüzlerce ETF vardır. Invesco DB Emtia İzleme (DBC) gibi geniş emtia ETF'leri de vardır.
Alt çizgi
Riskten korunma için ETF kullanmanın yararları çoktur. İlk ve en önemlisi, ETF'ler küçük yatırımcıların giriş ücretleri çok az veya hiç olmadan pozisyon almasına izin verdiği için maliyet etkinliğidir. Fiziksel teslimat veya vadeli işlem ve opsiyon komisyonlarının toplam maliyetlerine kıyasla genellikle çok düşük tutma / yönetim ücretlerine sahiptirler. Ayrıca, bireysel yatırımcılar için maliyet etkin olmayacak piyasalara (para piyasası gibi) ve vadeli işlemlerde ve opsiyonlarda bulunan seviyelerin ötesinde likidite, düşük alış / satış spreadleri ve borsalarda açık ticaret yapma olanağı sağlarlar. ETF riskten korunma, piyasalarda ek likidite yaratarak şeffaflığın daha iyi "incelenmesine" olanak tanır ve iki taraf arasındaki tezgah üstü sözleşmelerle ilişkili karşı taraf riskini ortadan kaldırır.