Zaman Değeri Nedir?
Opsiyon ticaretinde, zaman değeri, opsiyon priminin opsiyon sözleşmesinin sona ermesine kadar kalan süreye atfedilebilen kısmını ifade eder. Herhangi bir seçeneğin primi iki bileşenden oluşur: içsel değeri ve zaman değeri. Bir opsiyonun toplam primi, içsel değere artı opsiyonun zaman değerine eşittir.
Zaman değeri dış değer olarak da bilinir.
Zaman Değerinin Temelleri
Bir opsiyonun fiyatı (veya maliyeti), prim olarak bilinen para miktarıdır. Bir opsiyon alıcısı, bu primi opsiyon tarafından verilen hak karşılığında bir opsiyon satıcısına öder: bir varlık satın alma veya satma veya değerinin dolmasına izin verme seçeneğini kullanma seçeneği.
Gerçek değer, dayanak varlığın fiyatı (örneğin, hisse senedi veya emtia ya da opsiyonun çıkarıldığı her şey) ile opsiyonun grev fiyatı arasındaki farktır. Bir çağrı opsiyonu için gerçek değer (bir varlık satın alma zorunluluğu değil, doğru), temel fiyat eksi grev fiyatı ile aynıdır; bir satış opsiyonunun (bir varlık satma hakkı) gerçek değeri, temel fiyat eksi grev fiyatına eşittir. Bu nedenle, bir opsiyonun zaman değeri, priminin (opsiyonun maliyeti) eksi değerinden (grev fiyatı ve dayanak varlığın fiyatı arasındaki fark) eşittir.
Bir denklem olarak, zaman değeri şu şekilde ifade edilebilir:
- Option Premium - İçsel Değer = Zaman Değeri
Veya başka bir deyişle: Seçeneğin gerçek değerini aşan bir prim tutarına zaman değeri denir. Örneğin, Alphabet Inc. (GOOG) hissesi hisse başına 1.044 $ olarak fiyatlandırılırsa ve Alphabet Inc. 950 $ arama seçeneği 97 $ 'dan işlem görüyorsa, opsiyonun gerçek değeri 94 $ (1.044 $ - 950 $) ve 3 $' lık zaman değerine sahiptir. (97 $ - 94 $).
Önemli Çıkarımlar
- Zaman değeri, bir opsiyonun primini veya fiyatını içeren iki temel bileşenden biridir. Bir denklem olarak, zaman değeri Option Premium - İçsel Değer = Zaman Değeri olarak ifade edilir. Genellikle, seçenek sona erene kadar ne kadar süre kalırsa, seçeneğin zaman değeri de o kadar büyük olur.
Zaman Değerinin Önemi
Genel bir kural olarak, son kullanma tarihine kadar ne kadar süre kalırsa, seçeneğin zaman değeri de o kadar büyük olur. Gerekçe basit: Yatırımcılar, dayanak varlığın olumlu seyretmesi nedeniyle sözleşmenin kârlı hale gelmesi daha uzun olacağından daha fazla prim için daha fazla prim ödemeye hazırlar. Buna karşılık, bir opsiyonda ne kadar az zaman kalırsa, premium yatırımcıların ödemesi o kadar az olur, çünkü opsiyonun kârlı olma şansı azalır.
Genel olarak, bir opsiyon hayatının ilk yarısında zaman değerinin üçte birini ve ikinci yarısında zaman değerinin kalan üçte ikisini kaybeder. Zaman değeri, zamanla hızlanma veya zaman-değer azalması olarak bilinen bir fenomen olan hızlanma hızında azalır.
Süre bitimine kadar geri sayımın yanı sıra, başka bir faktör bir opsiyonun zaman değerini (zımni oynaklığı) veya dayanak bir varlığın belirli bir süre boyunca hareket etmesi muhtemel miktarı etkileyebilir. Zımni oynaklık artarsa, zaman değeri de artacaktır. Örneğin, bir yatırımcı yıllık zımni volatilitesi yüzde 30 olan bir çağrı opsiyonu satın alırsa ve zımni volatilite ertesi gün yüzde 45'e yükselirse opsiyonun zaman değeri artacaktır. Yatırımcılar, dramatik hareketlerin varlığın yoluna girme şansları için iyi olduğunu anlayacaklardı.
Etkileri ne olursa olsun, bir seçeneğin zaman değeri sonunda son kullanma tarihinde sıfıra düşer.
