ABD, siyasi bölünme ile felç olan tek ülke değil. Gölet boyunca İngiltere, net bir eylem planına benzeyen hiçbir şey olmadan Avrupa Birliği'nden (AB) ayrılmaya yaklaşıyor.
2019'un başında, İngiliz Parlamentosu Başbakan Theresa May'ın önerdiği Brexit anlaşmasını 230 oyla reddetti. May'ın gerilemesi, ülkenin demokratik tarihindeki en büyük yenilgi, aniden İngiltere'yi AB'den ayrılması planlanana kadar iki aydan biraz daha az bir sürede çıkmaza girdi.
Mayıs, 7 Haziran 2019'da görevinden istifa etti. 23 Temmuz 2019'da İngiltere Muhafazakâr Partisi eski İngiliz Dışişleri Bakanı ve Londra Belediye Başkanı Boris Johnson, AB'den ayrılmayı vaat eden Başbakan seçildi " yada öl".
Bu geç aşamada, ticaret anlaşması olmayan bir Brexit veya tamamen hurdaya çıkarılan her şey dahil olmak üzere tüm seçenekler masaya geri döndü. Goldman Sachs, daha sonra daha yumuşak bir Brexit şansının% 50 olduğunu söylüyor. Aracılık, ikinci bir referandum veya genel seçim yoluyla Brexit'in geri dönüşümüne% 40 olasılık ve “anlaşmasız” Brexit'e% 10 olasılık tayin etti.
İşte etrafa atılan tüm farklı terimlerin ve her birinin yatırımcıları ve ekonomiyi nasıl etkileyebileceğinin bir dökümü.
Sert Brexit
İngiltere halkı Haziran 2016'da AB'den ayrılmaya oy verdiğinden ve eski Başbakan Mayıs 2017'de 50. Maddeden çekilme bildirimi sunduğundan, İngiltere'nin “yumuşak” veya “sert” Brexit peşinde koşması gerekip gerekmediği üzerine konuşuldu. boşanmalarını güçlendirdikten sonra ülkenin kilit ticaret ortağıyla olan ilişkisinin yakınlığına.
Sert Brexit, Avrupa'dan temiz bir mola söylemenin başka bir yoludur. Yani İngiltere, AB'nin tek pazarına üye olmaktan vazgeçiyor, bu da ülkenin tarifeleri kısıtlamadan Avrupalı ortaklarıyla serbest ticaret yapabilmesini sağlayan bir düzenleme.
Zor bir Brexit taraftarı kendi ticaret anlaşmalarını ve kurallarını oluşturma özgürlüğünü istiyor. Sorun şu ki, kendi bağımsız ticaret anlaşmalarının hazırlanması çok zaman alacak ve bu arada ülkeyi daha az elverişli Dünya Ticaret Örgütü kuralları kullanmaya zorlayacak.
İngiltere kendisini gümrük birliğinin dışında bulursa, ithal mallar aniden çok daha pahalı hale gelecek, tüketici harcamalarını ülke çapında sıkacak ve Avrupa materyalleri satın alan ve Avrupalı ortaklarıyla iş yapan birçok firmaya ağırlık verecek. Şu anda İngiltere'nin ihracatının yaklaşık% 45'i AB'ye, ithal ettiği malların% 50'si AB'den geliyor.
LPL Financial yatırım stratejisi uzmanı John Lynch, "İngiltere zor Brexit yolundan aşağıya inerse, AB ticaret belirsizliği tüketici hissine ve iş yatırımına bağlı olduğundan İngiltere ekonomisi daha da yavaşlayacaktır." Dedi.
Olacak iş değil
İngiltere'nin 31 Ekim 2019'da AB'den ayrılması planlanmadan önce İngiliz politikacılar bir anlaşmaya varamazsa, ülke hiçbir anlaşma yapmadan uzaklaşacak.
Teorik olarak AB ile bir tür anlaşmayı içerebilen ve serbest ticaret anlaşmalarını müzakere etmek için bir geçiş dönemi belirleyebilen sert bir Brexit'in aksine, hiçbir anlaşma senaryosu hiçbir yastıklamaya neden olmaz.
Dünyadaki ekonomistler defalarca sert bir Brexit'e karşı uyardılar. Anlaşmaz bir senaryo tartıştıklarında, tahminleri daha da felaket olur
İngiltere Bankası, Brexit'in Birleşik Krallık ekonomisini yılda% 8 oranında küçültebileceği ve yerel konut fiyatlarının üçte bir oranında düşmesine neden olabileceği konusunda uyardı. İngiltere ve Avrupa borsaları, İngiltere para birimi gibi kesinlikle cezalandırılacaktır.
Dünya ekonomisinin geri kalanının da bu kaosa yakalanması bekleniyor. Son zamanlarda, Uluslararası Para Fonu, küresel büyümede daha fazla yavaşlamayı tetikleyen hiçbir anlaşma riski olmadığını uyaran en son büyük isim oldu.
Lynch, "İngiltere küresel ekonominin sadece% 2'sini ve dünya mal ticaretinin% 4'ünü oluşturuyor, bu nedenle tüm gerçekçi senaryoların küresel sonuçlarının yönetilebilir olması muhtemel." Dedi. Capital Economics, düzensiz bir çıkışın iki yıl boyunca İngiliz GSYİH büyümesine% 1-2 yayılmasına zarar verebileceği konusunda uyardı.
Yumuşak Brexit
Genel olarak ekonomistler, en az zarar veren yolun medyanın "yumuşak" Brexit olarak adlandırdığı şeyi içereceğine katılıyorlar. Bu terim, bloğun tek pazarının bir biçimini koruyarak AB ile yakından uyumlu kalan İngiltere'yi ifade etmek için kullanılır.
Böyle bir senaryo genel olarak ticaret, tedarik zincirleri ve işletmelerdeki aksaklıkları en aza indirecektir. Bununla birlikte, önemli bir sorun var: AB, tek pazara erişimin ancak insanların serbest dolaşımı da dahil olmak üzere tüm ilkelerine saygı duyulması halinde verilmesini talep etti.
Yumuşak bir Brexit taraftarı Norveç'in AB ile olana benzer bir anlaşma çağrısında bulundu. Norveç tek pazarın bir üyesidir, ancak karşılığında serbest dolaşım kurallarına uyar. Birçok İngiliz siyasetçinin göçten ödün vermek istemediğini, böyle bir anlaşmanın İngiliz halkının isteklerine ihanet edeceğini iddia ettiği açıktır.
Deutsche Bank'taki Avrupa hisse senedi stratejisi başkanı Sebastian Raedler Bloomberg ile yaptığı röportajda, “İngiltere yerel stoklarının yumuşak bir Brexit gerçekleşirse İngiltere ihracatçılarından% 20 daha iyi performans göstermesini bekliyoruz” dedi.
Beklemede Brexit
Eğer Birleşik Krallık anlaşma olmaksızın AB'den çökmekten kaçınmak istiyorsa, 50. Maddenin kesinlikle uzatılması gerekecektir. 31 Ekim'in sona erme tarihi hızla yaklaşıyor, yani her tür yeni anlaşmayı yeniden müzakere etmek için çok az zaman kaldı.
AB'nin son tarihi uzatmayı kabul edip etmeyeceği belirsizdir. Bloğun eyaletlerinin çoğu, sert bir Brexit'i önlemenin en iyi yararına olduğu konusunda hemfikir, ancak sinirli büyüdükleri ve tüm taraflara uygun bir anlaşmanın kabul edileceği umudunu kaybettikleri de doğru.
İngiliz politikacılar, hangi Brexit'in istediklerine bölünmüş durumdalar ve tüm taleplerini, AB'nin talepleriyle eşleştirmenin bir yolunu buluyorlar, giderek aşılmaz bir meydan okuma gibi görünüyor. Bir ilerleme bulma garantisi olmadan süreci iki yıl daha sürüklemek, ciddi bir yeniden müzakere olasılığını ortadan kaldırabilir.
Bununla birlikte, İngiltere para biriminin yakın zamandaki değer kazanması, trader'ların Brexit'in şimdilik askıya alınacağından emin olduklarını gösteriyor. Sterling ve hareketini takip eden Invesco CurrencyShares British Pound Sterling (FXB), VelocityShares Daily 4x Long GBP ve USD ETN (UGBP) ve ETFS Short NZD Long GBP (NZGB.L) gibi ETF'ler yükseliyor, bu da yatırımcıların zarar verici bir anlaşma olmayan Brexit'in önlenebileceğinden umutlu.
Brexit'in beklemeye alınması, İngiltere'nin AB'yi anlaşma olmadan terk edeceği korkusunu kolaylaştıracak. Bununla birlikte, İngiltere'nin sonunda sert veya yumuşak bir Brexit anlaşması güvence altına alıp almayacağı veya tamamen iptal etme kararını görebilecek ikinci bir referandum isteyip istemediğine dair belirsizlik devam edecektir.
Yatırımcılar Brexit'in nasıl oynayacağını ve çapraz ateşte yakalanan birçok şirketin her bir potansiyel senaryoda nasıl çalışacağını tahmin etmeye devam ettikçe, sonuçta daha fazla oynaklık anlamına gelecektir. Bu arada, aynı firmalar, kilit bir ticaret ortağıyla gelecekteki ilişkiler hakkında karanlıkta bırakılmaktan kuşkusuz etkilenecektir.
Goldman Sachs, devam eden Brexit belirsizliğinin Newmont Mining Corp. (NEM) ve Invesco Ltd. (IVZ) gibi İngiltere'ye dönük ABD hisse senetleri için "risk oluşturabileceğini" söyledi.