Operasyonlardan (FFO) toplam borç oranına kadar olan fonlar, bir kredi derecelendirme kuruluşunun veya yatırımcının bir şirketin finansal riskini değerlendirmek için kullanabileceği bir kaldıraç oranıdır. Bu oran net faaliyet gelirleri ile amortisman, itfa payları, ertelenmiş gelir vergileri ve diğer gayrinakdi kalemler ile uzun vadeli borç artı kısa vadeli borçlar, ticari kağıt ve diğer kısa vadeli kredilerden elde edilen kazançları karşılaştıran bir metriktir. Cari sermaye projelerinin maliyetleri bu oranın toplam borcuna dahil edilmez.
Faaliyetlerden (FFO) Toplam Borç Oranına Para Dağılımı
Operasyonlardan sağlanan fonlar (FFO), bir gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) tarafından üretilen nakit akışının ölçüsüdür. Fonlar, şirketin envanter satışlarından ve müşterilerine sağladığı hizmetlerden topladığı parayı içerir. Net Gelir + Amortisman + Amortisman - Mülk Satışından Kazançlar olarak hesaplanır. Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkeleri (GAAP), GYO'ların standart amortisman yöntemlerinden birini kullanarak yatırım amaçlı gayrimenkullerini zaman içinde amortismana tabi tutmasını gerektirdiğinden, GYO'nun gerçek performansı bozulabilir. Bunun nedeni, birçok yatırım mülkünün zaman içinde değerinin artması ve amortismanın bir GYO'nun değerinin tanımlanmasında yanlış olmasına neden olmasıdır. Bu nedenle, amortisman ve itfa payları bu sorunu uzlaştırmak için net gelire geri eklenmelidir.
FFO'nun toplam borç oranı, bir şirketin borcunu yalnızca net faaliyet geliri kullanarak ödeyebilme yeteneğini ölçer. FFO'nun toplam borç oranı ne kadar düşük olursa şirket o kadar fazla kaldıraç elde eder. 1'den düşük bir oran, şirketin varlıklarının bir kısmını satması veya ayakta kalmak için ek krediler alması gerektiğini gösterir. FFO'nun toplam borç oranı ne kadar yüksek olursa, şirketin borçlarını faaliyet gelirlerinden ödeyeceği pozisyon o kadar güçlü olur ve şirketin kredi riski o kadar düşük olur. Borç finanse edilen varlıkların genellikle bir yıldan uzun faydalı ömürleri olduğundan, FFO'nun toplam borç ölçüsüne, bir şirketin yıllık FFO'sunun borcu tam olarak kapsayıp kapsamadığını, örneğin 100 oranını ölçmek değil, ihtiyatlı bir zaman dilimi içinde hizmet borcu, örneğin 40 oranında, bu da 2, 5 yıl içinde borca tam olarak hizmet verebilme yeteneğini ifade eder. Şirketler borçlarını geri ödeme operasyonlarından fonlar dışında kaynaklara sahip olabilirler; ek kredi alabilir, varlık satabilir, yeni tahvil çıkarabilir veya yeni hisse senedi verebilirler.
Şirketler için, kredi ajansı Standard & Poor's, FFO'nun toplam borç oranını 60'dan fazla olan bir şirketin minimum risk taşıdığını düşünmektedir. Mütevazı bir riski olan bir şirketin oranı 45 ila 60 arasındadır; orta riskli bir kişinin oranı 30 ila 45 arasındadır; önemli risk taşıyan birinin oranı 20 ila 30; agresif riski olan bir kişinin oranı 12-20'dir; ve yüksek riskli olanların FFO / toplam borç oranı 12'nin altındadır. Örneğin, bir sanayi (üretim, hizmet veya nakliye) şirketinin en yüksek kredi notu olan AAA notunu kazanmak için FFO'dan toplam borç oranına 80 ihtiyacı olabilir.
Sadece toplam borca FFO bir şirketin finansal durumuna karar vermek için yeterli bilgi sağlamaz. Bir şirketin finansal riskini değerlendirmek için diğer ilgili önemli kaldıraç oranları, yatırımcılara şirketin borçlarını geri ödemesinin kaç yıl alacağını söyleyen borç / FAVÖK oranını ve yatırımcılara bir şirketin nasıl olduğunu söyleyen toplam sermaye oranını içerir. faaliyetlerini finanse etmek.