Ücretsiz Öğle Yemeği Nedir?
Ücretsiz öğle yemeği, sağlanan mal veya hizmetleri alan kişinin maliyetinin olmadığı bir durumu ifade eder. Yatırım dünyasında, ücretsiz öğle yemeği genellikle uzun bir süre boyunca elde edilemez olduğu kanıtlanmış risksiz kar anlamına gelir.
Önemli Çıkarımlar
- Ücretsiz öğle yemeği, bir bireyin bedelsiz olarak mal veya hizmet aldığı bir durumu tanımlar. Ücretsiz öğle yemeğinin maliyeti fırsat maliyetidir. Yatırım koşullarında, ücretsiz öğle yemeği genellikle risksiz bir kazançtır.
Ücretsiz Öğle Yemeğini Anlama
Ücretsiz bir öğle yemeğinin var olamayacağı ya da gerçekleşiyorsa, sezgiseldir, kesilmeden önce sadece bir zaman meselesidir. Masrafın bir başkasına iletildiği veya gizlendiği için, bir mal veya hizmetin görünüşte ücretsiz olarak alındığı bir durumu ifade eder. 1800'lü yıllardaki salonlar, daha fazla iş getirmenin bir yolu olarak içecek siparişi veren müşterilere bazen ücretsiz bir öğle yemeği sundu. Bu, sözlerin kısmen ortak bir parka dönüşmesini sağladı.
Sürekli yatırımcıların risk ve ödül arasında yaptıkları sürekli yatırım nedeniyle ücretsiz bir öğle yemeği bulunamaz. Bir yatırımdaki doğal risk ne kadar büyükse, ödül o kadar büyük olur. Bu temel bir gerçekçiliktir. Tersine, daha az riskli menkul kıymetlerin genellikle nispeten daha düşük getirileri vardır. Dolayısıyla, risksiz ödül kavramı, çoğunlukla, akademik tartışmalar için yem sağlayan teorik bir kavramdır. Bunun meydana geldiği nadir durumlarda, eylemleriyle ücretsiz öğle yemeğine neden olan verimsizlikleri ortadan kaldıran hakemler tarafından çabucak enfekte edilecektir.
Belki de en muhafazakar yatırım, çoğu yok denecek kadar küçük bir temerrüt riski taşıdığı düşünülen ABD Hazineleri'ndedir. Çok azı ABD hükümetinin göbek yapmasını veya borç yükümlülüklerinden vazgeçmesini bekliyor. Ancak Hazineler risksiz sayılamaz. Talep azalırsa veya arz önemli ölçüde artarsa, büyük ölçüde değerde düşüş gösterebilirler.
Dahası, Hazineler oldukça önemsiz verimler ödemeye eğilimlidirler ve genellikle sadece ciddi ekonomik belirsizlik dönemlerinde önemli ölçüde değer kazanırlar. Bu nedenle Hazinelere yatırım yapmanın bir fırsat maliyeti vardır. Yani, Hazine yatırımcıları, yatırım yapılabilir kredi, emtia, vadeli işlemler ve hisse senetleri gibi riskli yatırımların potansiyel olarak daha yüksek getirilerini kaçırmaktadır.
Hazinelerin belirsizlik zamanlarında genellikle güvenli bir sığınak olduğu göz önüne alındığında, hisse senetleri şiddetli baskı altında olduğunda yükselme eğilimindedir. Bu nedenle, birçok yatırımcı bunları bir riskten korunma aracı olarak veya çeşitlendirilmiş bir portföyün parçası olarak kullanmaktadır. Ancak bu, portföy riskini tamamen ortadan kaldıramaz, bu da bir kez daha, ücretsiz bir öğle yemeğinin varlığına karşı tartışmayı doğrular.
Ücretsiz Öğle Yemeği Ücretsiz Değilse
Yatırımcılar, birkaç yıl boyunca oldukça yüksek, sabit bir ödeme akışı vaat eden yıllık yatırımlarla uğraşırken, görünüşte ücretsiz bir öğle yemeğine özellikle dikkat etmelidir. Bu yatırımların çoğu, bazıları yatırımcılar tarafından tam olarak anlaşılamayabilecek ücretlerle yüklü olmaya devam etmektedir. Genel olarak, garantili bir getiri vaat eden herhangi bir yatırım ücretsiz bir öğle yemeği değildir. Ayrıca, tahvillerin aksine, yıllık gelirler dönem sonunda yatırımcıları anapara olmadan bırakır.
Ayrıca, bazı aracı kurumlar, ipotek destekli menkul kıymetleri 2000'lerin başında ücretsiz bir öğle yemeği olarak pazarladılar. Bu yatırımlar, çeşitlendirilmiş bir ipotek havuzuyla desteklenen çok güvenli AAA dereceli yatırımlar olarak tanımlandı. Bununla birlikte, ABD'deki konut krizi, bu yatırımların gerçek altında yatan riskinin yanı sıra, temel kredilerin birçoğu çok önemli temerrüt riskleri taşıyor olsa bile, kredi havuzlarını AAA olarak sınıflandıran hatalı bir derecelendirme sistemini ortaya çıkardı.