Franchise P / E Nedir?
Franchise P / E (fiyat-kazanç), bir işletme için mevcut yeni iş fırsatlarının bugünkü değeridir. Birlikte eklendiğinde, bir firmanın somut P / E'si (bazen baz P / E olarak adlandırılır) ve franchise P / E, kendi içsel P / E'sine eşittir. Franchise P / E, fırsatın boyutuna (büyüme faktörü) göre bu yeni yatırımlardan (franchise faktörü) fazla getirinin bir fonksiyonudur.
Franchise P / E'yi Anlama
Franchise P / E esas olarak yeni iş fırsatından geri dönüş ile özsermaye maliyeti arasındaki farklar tarafından belirlenir. Yüksek franchise P / E oranlarına sahip şirketler, temel güçlerden sürekli olarak yararlanabilecek şirketlerdir. Franchise değerleri, pazarın üzerinde getiri sağlayan yatırımlarla zaman içinde genişleme kapasitelerini ölçer. Varlık devirlerini artıran veya kar marjlarını genişleten şirketler, Franchise P / E ve gözlemlenen P / E oranlarını artıracak.
Bir firmanın özkaynak değeri veya piyasa değeri, maddi değerinin ve franchise değerinin toplamıdır. P / E oranının kırılması, somut P / E (sabit kazançları olan bir firmanın temel P / E) ve yeni yatırımlarla ilişkili getirileri yakalayan franchise faktörü olmak üzere iki ana bileşene neden olur. Franchise faktörü P / E oranına, franchise değerinin hisse değerine katkıda bulunduğu şekilde katkıda bulunur.
Önemli Çıkarımlar
- Franchise P / E firmanın potansiyel büyüme faktörüdür. Franchise P / E artı somut (statik) P / E, bir firmanın içsel P / E değeridir.Yüksek franchise P / E değerleri yüksek derecede potansiyel büyüme gösterir.
Franchise P / E hesaplanıyor
Franchise P / E'nin formülü:
Franchise P / E formülü. investopedia
Nerede
- Gerçek P / E: somut P / E + franchise P / E Somut P / E: firmanın statik değeri Franchise P / E: firmanın büyüme değeri Franchise faktörü (FF): Yeni yatırımlardan istenen getiriyi içerir Büyüme faktörü (G): Yeni yatırımlardan elde edilen fazla getirinin bugünkü değerindeki faktörler
Franchise Faktörü Formülü. investopedia
Büyüme Faktörü (G).
Bunlar ayrıca değiştirilebilir:
- İçsel lider P / E = P 0 / E 1 = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + * g / (r - g) İçsel takip P / E = P 0 / E 0 = (1 / r) + * g / (r - g)
Franchise P / E'yi kullanma
Franchise faktörü kullanılarak bir şirketin yeni yatırımlardaki birim büyüme başına fiyat-kazanç oranı (P / E oranı) üzerindeki etkisi hesaplanabilir. Örneğin, 3 franchise faktörü, bir şirketin K / Z oranının, şirketin defter değerindeki her bir büyüme birimi için üç birim artacağını gösterir. Franchise faktörü, piyasa getirilerinin üzerindeki yıllık yatırım getirilerinin ve getirilerin süresi olarak hesaplanabilir.
Daha yüksek bir varlık devir oranı, gerçek P / E değerinin bileşenlerinden biri olan franchise P / E oranını artırır. Bu, özkaynak kârlılığını üç temel bileşene ayıran Du Pont analizine göredir: net kar marjı, aktif devir hızı ve özsermaye çarpanı.
DuPont Analizi = Net Kar Marjı * Aktif Devir Hızı * Özsermaye Çarpanı. investopedia
Böylece DuPont denklemini kullanabiliriz:
- ROE (↑) = NI / E = NI / gelir * gelir / A (↑) * A / Ör. (↑) = ROE (↑) * (1-d) İçsel K / Z = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE (↑))) * g (↑) / (rg (↑))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE) (↓)) * (g / (rg)) (↑)) = gerçek P / E (↑)
Firmalar daha fazla temettü ödediğinde, bir firmanın içsel K / Z değeri azalır:
- d (↑) g (↓) = ROE * (1-d (↑)) İçsel P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * g (↓) / (rg (↓))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * (g / (rg)) (↓)) = içsel P / E (↓)