Yabancı Para Etkileri Nelerdir?
Yabancı para cinsinden etkileri, yabancı para cinsinden varlıkların göreli değerindeki değişimler nedeniyle yabancı yatırımlardan elde edilen kazanç ya da kayıplardır. Artan iç para birimi, yabancı para yatırımlarının yerel para birimine çevrildiğinde daha düşük getiri sağlayacağı anlamına gelir. Öte yandan, azalan bir yurtiçi ülke para birimi, yabancı yatırımların yurtiçi döviz getirilerini artıracaktır.
TEMEL TAKOZ YOLLARI
- Yabancı para etkileri, yabancı para cinsinden varlıkların göreli değerindeki değişimler nedeniyle yabancı yatırımlardan kazanç veya kayıptır. Uluslararası yatırımlarının değeri para birimiyle birlikte yükseldiğinde yatırımcı en fazla kazancı elde eder. Kur riskinden korunma amaçlı ETF'ler, perakende yatırımcıların döviz etkileri konusunda endişe etmeden yabancı hisse senetlerinde ve tahvillerinde pozisyon almalarını sağlar.
Yabancı Para Etkilerini Anlama
Yabancı yatırımlar, ülkeler arasındaki para birimi dalgalanmaları ve dönüşümleri ile karmaşıklaşmaktadır. Başka bir ülkeye yapılan yüksek kaliteli bir yatırım para kaybedebilir, çünkü o ülkenin para birimi azalmıştır. Yerli varlık satın almak için kullanılan yabancı para cinsinden borç, gelişmekte olan birçok piyasa ekonomisinde de iflaslara neden olmuştur.
Para birimlerindeki hareketler yabancı yatırımların getirileri üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir. Değerli bir para birimi cinsinden menkul kıymetlere yatırım yapmak toplam getiriyi artırabilir. Ancak, amortismana tabi bir para birimi cinsinden menkul kıymetlere yatırım yapmak kârı azaltabilir.
Emtia piyasaları da döviz etkilerinden, özellikle de ABD dolarının gücünden etkilenmektedir. Çoğu emtia ABD doları olarak fiyatlandırılır, bu nedenle bu para birimi güçlü olduğunda küresel talebin önemli ölçüde azaldığını görebilirler. Bu düşük talep meta üreticileri için kazançları doğrudan etkileyebilir.
Yabancı menkul kıymetlere yatırım yaparken, getiriler hem birincil yatırımın kendisinin performansı hem de dövizden etkilenir. Bazı yatırımcılar döviz kurunu hisse senetlerindeki boğa piyasalarıyla uyumlu hale getirme fırsatları aramaktadır. Döviz piyasaları hakkında daha az bilgisi olan veya risk toleransı daha düşük olan diğerleri, dış fiyat etkisini azaltmaya çalışır.
Kur Etkilerinin Avantajları
Bir yatırımcı, uluslararası yatırımlarının değeri para birimiyle birlikte arttığında en fazla kazancı elde edecektir. Risk daha yüksek olmasına rağmen, kâr potansiyeli de daha fazladır. Birçok dönemde büyük borsalar ve para birimleri aynı yönde ilerledi.
Bir boğa piyasası genellikle yabancı yatırımcıları cezbeder ve para birimini güçlendirir, ancak süreç çok ileri gidebilir. Örneğin, Japon yen ve Nikkei'nin gücü 1980'lerde birbirini güçlendirdi. Bununla birlikte, yen'in artan değeri, Japon şirketlerinin uluslararası rekabetçiliğini zayıflattı ve Nikkei sonunda düştü. Kaza sırasında yabancı yatırımcılar daha az acı çekti, çünkü yen'in değer kazanması Nikkei'de kısmen azaldı.
Gelişmekte olan piyasalarda, para birimi değer kazanması genellikle kalkınma sürecinin bir parçasıdır. Gelişmekte olan ülkelerin çoğu, satın alma gücü paritesi açısından ABD doları bazında olduğundan çok daha yüksek ortalama gelire sahiptir. Bu, değersiz bir para biriminin göstergesi olabilir. Gelişmekte olan ülke genellikle daha mali açıdan sorumlu hale gelir ve kalkınma ilerledikçe yurt içi fiyatlar daha istikrarlı hale gelir. Gelişmekte olan ülkenin para birimi daha az riskli hale geliyor, bu yüzden takdir ediyor. Gelişmekte olan piyasalardaki yatırımcılar iki kat kazanç elde edebilirler. İlk kazanç, gelişmekte olan borsaların büyümesinden, ikincisi ise para birimlerinin güçlenmesinden kaynaklanıyor.
Kur Etkilerinin Dezavantajları
Yabancı para birimleri kazançların yanı sıra kayıpları da artırabilir. 2010-2019 yılları arasında ABD hisse senetleri ve ABD doları uluslararası piyasalarda daha iyi performans gösterme eğilimindeydi. Sonuç olarak, dış pazarlara yatırım yapan Amerikalılar aynı zamanda hisse senetlerinden daha düşük getiri ve para kaybı ile uğraşmak zorunda kalıyorlardı.
Uluslararası yatırımcılar, yabancı para birimlerinde istenmeyen hareketlerden kaynaklanan risklere karşı korunmayı seçebilirler. Yabancı bir şirket veya hisse senedi endeksinde yükselişe ve ülkenin para biriminde düşüşe maruz kaldıklarından korunabilirler. Bazı yatırımcılar hisse senetlerinin uzun vadede artacağına karşın, döviz hareketlerinin temelde öngörülemez olduğuna inanıyor. Bu inanç doğruysa, kur riski telafi edilmeyen bir risktir ve bu istenmeyen bir durumdur. Son olarak, yatırımcı uluslararası çeşitlendirmenin faydalarını isteyebilir, ancak döviz fiyat hareketlerini anlamamış olabilir.
Yatırımcılar, para riskinden korunmanın sadece gelişmiş veya varlıklı yatırımcılar için olduğunu düşünmemelidir. Kur riskinden korunan ETF'ler, perakende yatırımcıların döviz etkileri konusunda endişe etmeden yabancı hisse senetlerinde ve tahvillerinde pozisyon almalarına olanak tanır. Bu borsada işlem gören fonları (ETF'ler) yerli bir firmadan hisse satın alabildiği kadar kolay bir şekilde satın alabilirsiniz.
Gerçek Dünya Örneği
Örneğin, Alman DAX hisse senedi endeksi 2015'in ilk çeyreğinde rekor seviyelere ulaştı. Ancak, bu süre zarfında DAX'a yatırım yapan Amerikalılar karlarının daralan euro tarafından vurulduğunu göreceklerdi. 2017'de Euro'da bir geri dönüş, endeksin kendisi değişmemiş olsa da DAX'a yatırım yapan Amerikalılar için iyi getiri sağladı.