Akıllı beta fonlar hakkında en sık sorulan sorulardan biri, temel olarak ağırlıklı metodolojilerin sabit gelir alanına gerçekten ne zaman erişeceğidir. ABD'de 1000'den fazla akıllı beta borsada işlem gören fon (ETF) ticareti yapmaktadır, ancak küçük bir yüzdesi tahvil fonudur.
Danışmanlar ve yatırımcılar tahviller için yeni yollar aramaya başladığında bu oran artıyor. Geleneksel tahvil ETF'leri tavan ağırlıklıdır, yani tahvil endekslerindeki bileşenlerin ağırlıklandırılması sırasında sorun büyüklüğü dikkate alınır, özkaynak ölçütlerinde aynı piyasa değeri kullanılır. Sonuç, genellikle ABD hükümetinin borcuna aşırı derecede tahsis edilen toplam tahviller ve büyük ölçüde en büyük sorunlara tahsis edilen kurumsal tahvil ETF'leri.
Yeni tahvil fonları dalgası, iShares Edge Yatırım Sınıfı Geliştirilmiş Tahvil ETF (IGEB) dahil olmak üzere alternatif ağırlıklandırma metodolojilerini hayata geçiriyor. BlackRock Yatırım Notu Geliştirilmiş Tahvil Endeksi'ni izleyen IGEB, bu yılın başlarında piyasaya çıktı.
Tahvillerle Çalışan Faktörler, Çok
Momentum, kalite ve değer gibi yatırım faktörleri genellikle hisse senetlerine uygulanır ve bunlar ile ilgili olarak düşünülür, ancak faktörlerin tahvil ile de uygulamaları vardır.
BlackRock, “Kalite ve değeri birleştirmek sezgiseldir” dedi. “Piyasaya kaliteli bir ekran uygulamak, beklenen en yüksek temerrüt şansına sahip menkul kıymetleri kaldırabilir ve bu da portföy oluşturmak için daha kaliteli bir menkul kıymetler evrenine yol açabilir. Tahviller daha sonra bir değer eğimi kullanılarak seçilir, en kötüsü kaldırıldıktan sonra daha yüksek değer adlarını seçer. ”
IGEB 230 tahvil tutar ve 30 günlük SEC getirisi% 4, 29'dur ve bu da geleneksel kurumsal tahvil fonları ile uyumludur. ETF'nin etkili süresi 6.86 yıldır.
Bono ile Çok Faktörlü
Akıllı beta alanının en hızlı büyüyen alanlarından biri çok faktörlü fonlardır. Çok faktörlü ETF'lerin basit bir açıklaması, bu fonların tek bir fonda düşük oynaklık, kalite ve değer gibi birden fazla yatırım faktörü kullanmasıdır. Bu yöntem tahvil fonları ve yatırımcıların yararına uygulanabilir.
Kaliteyi tahvillere uygulamak, temerrüt riskini sınırlamaya yardımcı olabilir, ancak bu faktör kendi başına potansiyel olarak getiri ve tahvil portföyünün uzun vadeli getirilerini artırabilir. Tahvillerle değeri vurgulamanın artıları ve eksileri de var.
BlackRock, “Değer faktörü ile oyunda neredeyse ters dinamiği görüyoruz” dedi. “Değere doğru eğilmek, geniş pazara göre yüksek getirili menkul kıymetler portföyü yaratabilir. Bununla birlikte, bu daha yüksek getirili tahviller genellikle en risklidir ve geniş piyasadan daha düşük riske göre ayarlanmış getiri sağlar. Değer portföyü, daha yüksek risk maliyeti olmadan daha yüksek getiri ve getiri sağlayabilir. Bu, sabit gelir yatırımcılarına, özellikle göreceli güvenlik ve istikrar kaynağı olarak tahvil portföylerine güvenenler için hoş olmayabilir. ”
IGEB holdinglerinin yaklaşık% 98'i A veya BBB olarak derecelendirilmiştir, bu da kalitenin devam ettiğini gösterir, ancak ETF'nin neredeyse% 3, 4'lük getirisi, yatırımcıların sağlam kredi kalitesine erişmek için gelirlerini aldatmadığını göstermektedir.