Enflasyon, bir mal ve hizmet sepeti fiyatlarındaki değişim oranı, bir ekonominin genel sağlığını ölçmek için en çok beklenen göstergelerden biridir. Düşük ve istikrarlı bir enflasyon oranı genellikle uygun para politikaları olan sağlıklı büyüyen ekonomilerde bulunur. Öte yandan, kaçak enflasyonist ortamlar, bireylerin tasarruflarının satın alma gücünü önemli ölçüde azaltırken, deflasyon ekonomik yavaşlamanın bir göstergesidir. Ekonomistler ve politika yapıcılar, uzun vadeli istikrarlı bir enflasyon oranını destekleyen optimal açık piyasa operasyonlarını ve para politikası ayarlamalarını koordine etmek için merkez bankalarıyla yakın işbirliği içinde çalışırlar.
Enflasyon yüksek olduğunda, merkez bankaları ekonomik büyümeyi ve sürekli fon talebini kısıtlamak için faiz oranlarını artırmaktadır. Aynı şekilde, deflasyon veya fiyatların düşme dönemleri, hükümetler ekonomiyi canlandırmaya çalıştıkça, para arzında genellikle bir artışı zorlayacaktır. Yatırımcılar için enflasyon son derece yararlı bir önlemdir, çünkü faiz oranlarının gelecekteki yönü üzerine spekülasyon yapmak için öncü bir gösterge olarak kullanılabilir. Tipik olarak, faiz oranları piyasa getirileri ile negatif korelasyon gösterir.
ÜFE Nedir?
Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonda en sık belirtilen ölçektir. Bu metrik, bir mal ve hizmet sepetinin fiyat değişimini tüketici açısından ölçer. Genellikle gözden kaçırılan, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) de fiyatlardaki değişim oranını değerlendirmek için kullanılabilir. ÜFE verilerini toplayan ve aylık olarak yayınlayan hükümet organı İşgücü İstatistikleri Bürosu'na (BLS) göre, ÜFE "yerli üreticilerin üretimleri için aldığı satış fiyatlarındaki zaman içindeki ortalama değişimi ölçer."
ÜFE, yükselen fiyatlara tüketici yerine üreticinin bakış açısından bakması dışında TÜFE'ye biraz benzemektedir. TÜFE tüketiciler tarafından gerçekleştirilen nihai fiyatlara bakarken, ÜFE bir adım geri gidiyor ve üreticilerin karşılaştığı çıktı fiyatlarındaki değişikliği belirliyor. İki fiyat arasındaki tutarsızlıklar, ürünler tedarik zincirinin çeşitli aşamalarında ilerledikçe satış vergileri ve kâr marjları gibi faktörlere dayanmaktadır.
Nasıl Ölçülür?
Çeşitli işleme aşamalarına dayanan üç temel ÜFE ölçüsü vardır; endeks ham, ara ve nihai ürünler üzerinden ölçülebilir. ÜFE Emtia Endeksi tarafından ölçülen ham ürünler, demir cevheri, alüminyum baz hurda, soya fasulyesi ve buğday gibi girdi malzemelerinin değişen maliyetlerini yansıtmaktadır. ÜFE İşleme Aşaması Endeksi, üretimin ara aşamalarındaki malların fiyat değişikliklerini izler. Bu endekse rafine şekerler, deri, kağıt ve temel kimyasallar gibi ürünler dahildir. Çekirdek ÜFE, mamul endeksine atıfta bulunur ve genellikle ekonomistlerin üretici fiyat endeksine atıfta bulunurken söz ettiği şeydir. Ayakkabı, sabun, lastik ve mobilya çekirdek ÜFE'de yer alan ürünler arasındadır.
ÜFE ayrıca tüketicilerin ürünlerini satın alıp sattıkları fiyatlardaki değişim oranını yansıtan genel girdi ve çıktı önlemleri kategorilerine ayrılabilir.
Çekirdek ÜFE hesaplandığında, enerji ve gıda fiyatları gibi uçucu maddeler çekirdek hesaplamanın dışında tutulmuştur. Bu ihmaller endeksin genel doğruluğunu azaltmasına rağmen, fiyatları endeksi uzun vadede karşılaştırmayı zorlaştıracak geçici arz ve talep dengesizliklerinden büyük ölçüde etkilenmektedir. Neyse ki, BLS bu eksik bileşenlerin çoğu için fiyat değişikliklerini takip eder, bu nedenle ilgili analistler, yiyecek ve enerji girdilerini içerecek şekilde endeks değerlerini yeniden hesaplayabilir.
Fiyat değişiklikleri, endeks için temel yıl (değer = 100) olarak hizmet veren 1982 yılında karşılaşılanlarla karşılaştırıldığında, ÜFE'nin genel değeri ağırlıklı bir ortalama kullanılarak hesaplanır. Ağırlıklar, bileşenlerin toplam milli çıktı payları açısından göreceli önemine göre belirlenir. Örneğin, plastik şişeler ve konut yağlayıcıları, mumlardan veya şemsiyelerden çok daha fazla ilişkili ağırlığa sahiptir. "Sepet" e dahil olan binlerce ürünün toplam ağırlığı% 100'dür.
Şubat 2011'de BLS, işleme aşaması endeksindeki iyileştirmeleri denemeye başladı. Başlangıçta sadece ara işlenmiş ve işlenmemiş malların fiyat değişikliklerine odaklandıktan sonra, analiz hizmetlerin ve inşaat faaliyetlerinin artan maliyetlerini de izlemeye başladı.
ÜFE Neden Önemli?
Enflasyon, yatırımcıların para politikasının gelecekteki yönünü belirlemelerine yardımcı olduğundan, işsizlik verilerinden sonra en çok izlenen ikinci göstergedir. Temel ÜFE, yatırım yapma kararlarının iyileştirilmesinde birden fazla rol oynayabilir, çünkü TÜFE için öncü bir gösterge olabilir. Üreticiler girdi enflasyonuyla karşı karşıya kaldıklarında, bu artan maliyetler perakendecilere ve nihayetinde tüketiciye iletilir.
Ayrıca ÜFE, enflasyon tablosunu TÜFE'den farklı bir perspektiften sunmaktadır. Tüketici fiyatlarındaki değişimler tüketiciler için önemli olmakla birlikte, ÜFE'nin izlenmesi, TÜFE'deki değişikliklerin nedenini belirlemesine olanak tanır. Örneğin, TÜFE ÜFE'den çok daha hızlı bir oranda artarsa, böyle bir durum enflasyon dışındaki faktörlerin perakendecilerin fiyatlarını artırmasına neden olabileceğini gösterebilir. Bununla birlikte, TÜFE ve ÜFE birlikte artarsa, perakendeciler sadece faaliyet marjlarını korumaya çalışıyor olabilir.
Ekonomistler ayrıca ara endeksi izleyerek nihai mamul endeksinin gelecekteki hareketini tahmin edebilir ve ara endeksin yönü ham endeksi analiz ederek belirlenebilir. Esasen, yokuş aşağı göstergelerinin, hammaddelere odaklananların izlenmesinden elde edilen veriler, yokuş yukarı çekirdek göstergelerini tahmin etmek için kullanılabilir. Mamul ÜFE, beklenen TÜFE hareketi hakkında bir fikir vermektedir. Şirketler daha yüksek girdi maliyetleri yaşadıklarında, bu maliyetler nihayetinde dağıtım ağındaki müteakip alıcılara aktarılır. Bu firmalar daha sonra perakende satış noktalarına teslim edilen nihai ürünler için daha yüksek fiyatlar talep edecektir. Tedarik zincirindeki firmalar tipik olarak girdi maliyetlerini riske atacak olsalar da, sabit fiyat sözleşmelerinin süresi dolduktan sonra daha yüksek fiyatlar gerçekleşecektir.
TÜFE ile ÜFE arasında neredeyse mükemmel bir korelasyon vardır.
Alt çizgi
ÜFE trendlerini takip ederek, tüketiciler ve yatırımcılar enflasyonda beklenmedik değişikliklerden kaçınabilirler. Enflasyon bir çökmeden daha az dramatiktir, ancak portföyünüz için daha yıkıcı olabilir.