Değiştirilebilir Güvenliğin TANIMI
Değiştirilebilir bir güvenlik, genellikle ileriki bir tarihte adi hisse senedine veya bazı durumlarda nakit eşdeğerine dönüştürülebilen bir borç senedinin ihraç edilmesini içeren, özkaynağa dayalı bir yatırım aracıdır. Daha da önemlisi, sahibine, değiştirilebilir güvenliği ihraç eden şirket dışında, bir şirketin adi hisse senetlerinin belirli sayıda hissesi için işlem yapma hakkı verir.
Değiştirilebilir menkul kıymetler bu anlamda dönüştürülebilir menkul kıymetlerden farklıdır, çünkü bunlar farklı bir şirketin hisseleri için değiştirilebilirken, dönüştürülebilir menkul kıymetler, dönüştürülebilir menkul kıymet ihraç eden şirketin hisseleri için kullanılabilir. Belirli bir tarih veya gelecekte belirli bir tarihte adi hisse senedi değişimini tetikleyen belirli bir tarihte tamamlanması, her değiştirilebilir güvenlikle belirtilir. Bunlar, ihraççının veya menkul kıymet sahibinin opsiyonuna göre kullanılmak üzere yapılandırılabilir. Dayanak hisse senedi ve / veya nakit için otomatik olarak değiştirilebilen değiştirilebilir bir güvenlik, zorunlu değiştirilebilir güvenlik olarak bilinir.
AŞAĞI KIRMA Değiştirilebilir Güvenlik
Değiştirilebilir menkul kıymetin sahibi, borçlanma aracından, geri alınabileceği dayanak hisse senetindeki temettü ödemesinden tipik olarak önemli ölçüde yüksek olan sabit bir kupon ödemesi alır. Takas edilebilir menkul kıymetler, sahibinin borsada alacağı adi hisse senedi veya nakit eşdeğeri hisse sayısını belirlemek için önceden belirlenmiş formülleri kullanır. Bu formüllerde, değiştirilebilir güvenliğin sahibi çoğu zaman olumsuz taraflara maruz kalır ve söz konusu stoku tutmanın ters tarafının çoğuna, ancak hepsine maruz kalmaz.
Örneğin, şu anda 100 $ 'dan işlem gören bir hisse senedi için değiştirilebilir bir güvenlik verildiğini varsayın. Ödeme formülü, belirtilen vade tarihi sırasında, hisse senedinin 50 $ 'dan daha az işlem yapması durumunda, sahibin hisse senedinden bir hisse alacağı şekilde yazılabilir; 100 ila 125 $ arasında ticaret yapıyorsa, sahibi 100 $ değerinde stok alacaktır; ve eğer 125 dolardan daha yüksek bir seviyede işlem görüyorsa, hamil sahibi hisse senedinin 2 / 3'ünü alacak. Takas edilebilir menkul kıymetler, dayanak hisse senedine göre gömülü opsiyonlu borç enstrümanları olarak düşünülebilir.
Değiştirilebilir Menkul Kıymetlerin Faydaları
Takas edilebilir menkul kıymetler bazen devralmaya katılan şirketler tarafından ihraç edilir. Edinen şirket hedef şirketi satın almak isteyebilir, ancak işlemi tamamlamak için fonlara ihtiyaç duyabilir. Bu durumda, edinen şirket değiştirilebilir bir güvenlik satabilir. Değiştirilebilir güvenlik, sahibine belirli bir tarihten sonra hedef şirkette belirtilen sayıda hisseye sahip olma hakkı verecektir. Satın alma başarılı olursa, değiştirilebilir güvenlik hedef şirketin hisseleri için takas edilebilir.