İçindekiler
- ETF'ler ve Endeks Fonları: Genel Bakış
- ETF
- Endeks Fonları
- Temel Farklılıklar
- Özel Hususlar
ETF'ler ve Endeks Fonları: Genel Bakış
Borsa yatırım fonları (ETF'ler) 1993'teki kuruluşundan bu yana giderek daha popüler hale geldi. Ancak yatırımcıların ETF'lerle olan aşk ilişkisine rağmen, daha yakından bakıldığında endeks fonları perakende endeks yatırımcılarının çoğunluğu için hala en iyi seçenek. Burada ETF'lerin neden bu kadar popüler hale geldiklerine bakacağız ve endeks fonlarına alternatif olarak maliyet, boyut ve zaman ufku açısından mantıklı olup olmadıklarını analiz edeceğiz.
Birçok finansal kararda olduğu gibi, hangi yatırım aracının taahhüt edileceğini belirlemek rakamlara iner. Maliyetlerin karşılaştırması göz önüne alındığında, ortalama bir pasif perakende yatırımcı endeks fonları ile gitmeye karar verecektir. Bu yatırımcılar için basit tutmak en iyi politika olabilir. Pasif kurumsal yatırımcılar ve aktif tüccarlar karar verirken büyük olasılıkla nitel faktörler tarafından etkilenecektir. Taahhüt etmeden önce nerede durduğunu bildiğinden emin ol.
Önemli Çıkarımlar
- ETF'ler esnek yatırım araçları olduğundan, yatırım yapan kamuoyunun geniş bir kesimine hitap ediyorlar.Pasif perakende yatırımcılar genellikle sadelikleri ve sahip olmaları düşük maliyetleri için endeks fonları seçerler.Tipik olarak, ETF'ler ve endeks fonları arasındaki seçim yönetim ücretlerine iner, hissedar işlem maliyetleri, vergilendirme ve diğer niteliksel farklılıklar.
ETF
ETF'ler esnek yatırım araçları olduğundan, yatırım yapan kamuoyunun geniş bir kesimine hitap ediyorlar. Pasif yatırımcılar ve aktif yatırımcılar ETF'leri çekici buluyor.
Pasif kurumsal yatırımcılar esnekliklerinden dolayı ETF'leri severler. Birçoğu onları geleceklere harika bir alternatif olarak görüyor. Örneğin, ETF'ler daha küçük boyutlarda satın alınabilir. Ayrıca özel belgeler, özel hesaplar, rollover maliyetleri veya marj gerektirmezler. Ayrıca, bazı ETF'ler vadeli işlem sözleşmelerinin olmadığı kriterleri kapsar.
Finansal riskten korunma fonu yatırımcıları da dahil olmak üzere aktif yatırımcılar, ETF'leri kolaylıklarından dolayı sevmektedirler çünkü hisse senetleri kadar kolay işlem görebilirler. Bu, endeks fonları ile eşsiz marj ve ticaret esnekliğine sahip oldukları anlamına gelir. İronik bir şekilde, ETF'ler düzenli hisse senetlerini rahatsız eden kısa satış uptick kuralından muaftır (kısa satış uptick kuralı, son ticaret bir fiyat artışı ile sonuçlanmadığı sürece kısa satıcıların bir hisse senedi kısaltmasını önler).
Endeks Fonları
Pasif perakende yatırımcılar, kendi payları için, basitliklerinden dolayı endeks fonlarını sevecektir. Yatırımcıların aracılık hesabına veya endeks fonlarına para yatırmalarına gerek yoktur. Genellikle yatırımcının bankasından satın alınabilirler. Bu, yatırım danışmanlığı topluluğunun göz ardı etmeye devam ettiği düşüncesiyle yatırımcılar için işleri basitleştirir.
Endeks Fonları ile ETF'ler: Farklılıkları Ölçme
Temel Farklılıklar
ETF'ler ve endeks fonlarının, endeks takibi (ilgili endekslerinin performansını izleme yeteneği) ve ticaret ile ilgili maliyetler söz konusu olduğunda kendi avantajları ve dezavantajları vardır. Bir endeksin izlenmesinde yer alan maliyetler üç ana kategoriye ayrılır. Bu maliyetlerin ETF'ler ve endeks fonları tarafından nasıl ele alındığının doğrudan karşılaştırılması, iki yatırım aracı arasında seçim yaparken bilinçli bir karar vermenize yardımcı olacaktır.
Birincisi, günlük net itfalar nedeniyle endeks fonları ile meydana gelen sürekli yeniden dengeleme, komisyonlar şeklinde açık maliyetler ve müteakip dayanak fon alım satımları üzerinde teklif-talep spreadleri şeklinde örtük maliyetler ile sonuçlanır. ETF'lerin ayni yaratılış / itfa adı verilen (ETF'lerin payları, benzer bir menkul kıymetler sepetiyle oluşturulabilir ve kullanılabilir) bu işlem maliyetlerinden kaçınan benzersiz bir sürece sahiptir.
İkincisi, endeks fonları için potansiyel günlük net itfalarla başa çıkmak için nakit tutmanın maliyeti olarak tanımlanabilen nakit çekişine bir bakış ETF'leri bir kez daha destekliyor. ETF'ler, söz konusu yaratma / geri alma ayni süreçlerinden ötürü bu derece nakit çekmesine neden olmaz.
Üçüncüsü, temettü politikası, endeks fonlarının ETF'lere göre belirgin bir avantaja sahip olduğu bir alandır. Endeks fonları derhal temettülerini yatırırken, ETF'lerin güven doğası, çeyrek sonunda hissedarlara dağıtılıncaya kadar çeyrek boyunca bu parayı biriktirmelerini gerektiriyor. 1960'larda ve 1970'lerde olduğu gibi bir temettü ortamına dönecek olsaydık, bu maliyet kesinlikle daha büyük bir sorun haline gelecektir.
Takip dışı maliyetler de üç kategoriye ayrılabilir: yönetim ücretleri, hissedar işlem maliyetleri ve vergilendirme. Birincisi, fonun fon muhasebesinden sorumlu olmadığı için yönetim ücretleri genellikle ETF'ler için daha düşüktür (aracılık şirketi ETF sahipleri için bu maliyetleri üstlenecektir). Endeks fonlarında durum böyle değildir.
İkincisi, hissedar işlem maliyetleri endeks fonları için genellikle sıfırdır, ancak ETF'ler için durum böyle değildir. Aslında, hissedar işlem maliyetleri, ETF'lerin bir yatırımcı için doğru olup olmadığını belirlemede en büyük faktördür. ETF'lerde hissedar işlem maliyetleri komisyonlara ve teklif-talep spreadlerine ayrılabilir. Bazı durumlarda önemli olabilecek ETF'nin likiditesi, teklif-talep yayılmasını belirleyecektir.
Son olarak, bu iki yatırım aracının vergilendirilmesi ETF'leri desteklemektedir.
Neredeyse tüm durumlarda, ETF'lerin ayni yaratma / geri ödeme özelliği menkul kıymet satma ihtiyacını ortadan kaldırır; endeks yatırım fonlarında, vergi olaylarını tetikleyen menkul kıymetler satılması gerekir.
ETF'ler ayni itfa sürecinin bir parçası olarak gerçekleşmemiş en yüksek kazançlara sahip menkul kıymetleri devrederek fondaki doğal sermaye kazançlarından kurtulabilirler.
Özel Hususlar
Tipik olarak, ETF'ler ve endeks fonları arasındaki seçim en önemli konulara inecektir: yönetim ücretleri, hissedar işlem maliyetleri, vergilendirme ve diğer nitel farklılıklar. Kostovetsky'nin analizine göre, bu maliyetlerin karşılaştırılması çoğu pasif perakende yatırımcı için seçim olarak endeks fonlarını destekliyor. Kostovetsky'nin analizi hiçbir izleme maliyeti ve daha popüler endeksler varsaymamaktadır.
Örneğin, bir yıllık bir elde tutma süresine bakıyorsanız, işlem ücretini dengelemek için yönetim ücreti ve vergi tasarrufları için 60.000 ABD dolarından fazla ETF tutmanız gerekir. 10 yıllık daha uzun bir zaman ufku ile, başabaş noktası 13.000 $ 'a düşürülecektir. Ancak, her iki sınır da ortalama perakende yatırımcı için aralık dışındadır.