2008 mali krizinden yaklaşık yedi yıl sonra, birçok küresel ekonomi mütevazı bir istikrar ve büyüme durumuna geri döndü. Aslında, ABD Federal Rezervi ve diğer önde gelen ekonomiler, 2015 yılı sonuna kadar faiz oranlarını yükseltmek ve niceliksel gevşemeyi bırakmakla başlamıştı. Yunanistan dışında, Avro bölgesinin bölgeleri bile güçlü büyüme hareketleri sergilemeye başladı. Bununla birlikte, birçoğunun verimli bir ekonomik iklim olması beklenmektedir, çünkü dünyanın ikinci en büyük ekonomisi olan Çin'deki büyüme 2009'dan bu yana en düşük seviyesine düşmüştür.
Temmuz ayında Çin'de “Kara Cuma” denilen bir düşüşün ardından, Çin'in ekonomik çalkantılarının ABD ve küresel ekonomileri nasıl etkileyebileceğini araştırmaya başladı. (Daha fazla bilgi için, bkz: Çin Hisse Senedi Zamanı Şimdi mi? ) ABD ve Çin arasındaki ilişki kapsamlı ticaret üzerine inşa edildi ve 2008 krizinden sonra Çin, ABD borçlarının çoğunu finanse etti. Çin'in sorunlarının yeni bir küresel krize yol açıp açmayacağını söylemek için henüz çok erken. Ancak işler devam ederse, ABD ve dünyada dış ticaret, finansal piyasalar ve ekonomik büyüme için önemli sonuçlar doğurabilir.
Çin Çöküyor mu?
Geçtiğimiz 30 yıl boyunca Çin, yıllık% 13'lük bir artışla yılda% 10 oranında büyüdü. Çin'in hızlı büyümesinin büyük bir kısmı 1970'lerin ekonomik reformundan kaynaklanmaktadır. 1978'de, tüm üretken varlıkların yıllarca süren devlet kontrolünden sonra, Çin ekonomisini teşvik etmek için piyasa ilkelerini uygulamaya başladı. Sonraki otuz yıl boyunca Çin, kırsal işletmelerin ve özel işletmelerin oluşumunu teşvik etti, dış ticareti ve yatırımı serbestleştirdi ve üretime büyük yatırım yaptı. Sermaye varlıkları ve birikimi ülkenin büyümesini büyük ölçüde etkilemiş olsa da, Çin aynı zamanda ekonomik başarısının itici gücü olmaya devam eden yüksek düzeyde verimlilik ve işçi verimliliği sağladı. Sonuç olarak, Çin'de kişi başına gelir son 15 yılda dört katına çıktı.
Bununla birlikte, Çin'in hızlı büyümesi bile sonsuza kadar süremez gibi görünüyor. Son beş yılda büyümesi% 7'ye düştü. Yine de, bunu perspektife sokmak gerekirse, ABD ekonomisi 2015'in ikinci çeyreğinde% 3, 7 büyürken, IMF 2015 boyunca küresel büyümeyi% 3, 1 olarak tahmin ediyor. Çin, önceki yıllara göre daha yavaş bir büyüme oranına sahip olsa bile, hala çoğunluğun üzerinde gelişmiş ekonomiler de dahil olmak üzere ülkelerin.
Ne olursa olsun, bazı piyasa analistleri arasında Çin'in olası bir ekonomik çöküş belirtileri gösterdiği ve son olayları doğrulamak için son olaylara işaret ettiği yönünde artan bir inanç haline geldi. 2015 boyunca Çin, batan petrol fiyatları, daralan bir imalat sektörü, devalüe bir para birimi ve düşmekte olan bir borsadan muzdaripti. İkincisi için, Ağustos 2015'e kadar, Nikkei 225 (N225) endeksi neredeyse% 12 düştü ve yaklaşık% 9'luk bir dalış tek bir günde gerçekleşti. Ancak acı borsaların ötesine uzanıyor. Aylar boyunca düşmekte olan petrol fiyatları, Ağustos ayında Çin menkul kıymetler borsası üzerinde etkili olan altı yılın en düşük seviyesine ulaştı. Buna karşılık, Çin borsalarındaki kayıplar küresel satışları tetikledi ve Çin'i yuan'ı devalüe etmeye teşvik etti. (Daha fazla bilgi için, Çin'in Para Birimini Devalüe Etmek Ne Demektir ?) Çin'in petrol talebi daha da yavaşlıyor, bu da çemberi kapatmak için küresel petrol fiyatlarını düşük tutan birçok baskıdan biri. Yavaşlamaya ek olarak, Çin üretimi üç yıl içinde en düşük seviyesine geriledi. Ağustos ayı resmi satın alma müdürü endeksi 49, 7'ye düşerek daralma anlamına geldi.
Bu olaylar zinciri bazı küresel ekonomistler için bir alarm kaynağı haline geliyor. Çin'de devam eden serbest düşüş endişeleri, yayılma etkisinin ABD'yi ve küresel pazarları vurabileceğine dair endişeler yarattı.
ABD'nin Çin'e Bağımlılığı
Amerika Birleşik Devletleri ve Çin, özellikle insan hakları ve siber güvenlik gibi diplomatik konularda her zaman gözlerini görmemiş olsa da, iki ülke önemli ticaret, doğrudan yabancı yatırım ve borç finansmanı ile güçlü bir ekonomik ilişki kurmuştur. Çin ve ABD arasındaki iki yönlü ticaret 1992'de 33 milyar dolardan 2014'te 590 milyar dolara yükseldi. Meksika ve Kanada'dan sonra Çin, ABD malları için 123 milyar dolarlık üçüncü en büyük ihracat pazarı. İthalata gelince, ABD 2014 yılında başta makine, mobilya, oyuncak ve ayakkabı olmak üzere 466 milyar dolar Çin malı ithal etti. Sonuç olarak, ABD Çin'in en büyük ihracat pazarıdır.
Çok sayıda dış ticaretin yanı sıra Çin, ABD'nin doğrudan yabancı yatırımları için popüler bir destinasyondur. ABD'den Çin'e yapılan yabancı yatırım stoğu 2013 yılında, özellikle imalat sektöründe, 60 milyar doları aştı.
Bununla birlikte, ABD, ABD Hazine bonoları nedeniyle Çin ile önemli bir ticaret açığına sahiptir. Şu anda Çin, 1, 2 trilyon dolarlık ABD borcunun en büyük sahiplerinden biridir. Çin için, Hazineler küresel ekonomide ihracata dayalı bir ekonomi ve kredibiliteyi korumanın güvenli ve istikrarlı bir yoludur. Çin, büyük miktarda forex rezervi ve ABD borcu tutmaya devam ettiği sürece, bazı piyasa gözlemcileri ABD ekonomisinin esas olarak Çin'in merhametinde olabileceğine inanıyor.
Çeşitli Senaryolar
Çin'in mevcut kargaşasını ABD ve küresel borsalarda bir düşüş izlediği göz önüne alındığında, kötümser bir okuyucu Çin ekonomisi bozulmaya devam ederse daha fazla kaosun beklenip beklenmeyeceğini merak edebilir. Çin büyük miktarda Hazine borcuna sahipken, en kötü senaryo Çin'in ABD doları için korkunç etkileri olabilecek Hazine varlıklarını boşaltmasıdır.
Bununla birlikte, bu ilginç bir kıyamet senaryosu oluştururken, bu tür bir felakete dair çok az kanıt var. Sonuçta, artık ABD borcunun en büyük sahibi olmayan Çin, yuanın Çin hükümetinin istediği seviyenin ötesinde zayıflamasını önlemek amacıyla Hazineler satıyor. Çin'in şu anki Hazine satış oranında ABD ekonomisine herhangi bir baskı uygulanmadığını gördük. Aslında, Çin tüm ABD borcunu boşaltmak istese bile, hareket kolayca geri tepebilir: Hazineler kadar istikrarlı veya likit herhangi bir alternatif varlık bulmak çok zor olurdu.
Alt çizgi
Çin'deki son gelişmeler, son 30 yıldaki hızlı genişlemesi nedeniyle övülen Çin ekonomisinin artık eskisi gibi olmadığını ileri sürüyor. Önümüzdeki yıllar için beklenenden daha yavaş büyüme ile, dünyanın en büyük ikinci ekonomisi, diğer gelişmiş ekonomilerin uzun zamandır uğraşmak zorunda kaldığı baskılara maruz kalabilir. Çin piyasa ekonomisinin daha fazla yönüne geçmeye devam ettikçe, normal iş döngüsünün yükselişine ve düşüşüne daha fazla maruz kalabilir. Ve dünyanın finansal olarak daha iç içe geçmesine rağmen, dünyanın en büyük ekonomilerinden birinde yaşanan kargaşa kısa vadeli yayılma etkilerine sahip olabilir, ancak yine de ekonominin uzun vadeli beklentileri için gerçek bir tehdit oluşturmayabilir.