ETF vs. ETN: Genel Bakış
Borsa yatırım fonları (ETF'ler) yatırım fonundan bu yana en sıcak şeydir. Aslında yatırım ürünü, yatırım fonlarını genellikle daha düşük ücret yapısı ve anlaşılması kolay hisse senedi benzeri fiyat hareketiyle değiştirmeye devam ediyor.
ETF'lerin çok iyi bilinmeyen bir kuzeni vardır. Borsada işlem gören ticari senet (ETN) birçok perakende yatırımcının bilmediği bir şeydir. ETN'ye biraz ışık tutmanın ve bu ürünün portföyünüzde bir yeri olup olmadığına karar verme zamanı.
ETF
Uygulamada, ikisi birbirine çok benzer. Her ikisi de bir dayanak varlığı izlemek için tasarlanmıştır, her ikisi de aktif olarak yönetilen yatırım fonlarından daha düşük gider oranlarına sahiptir ve her ikisi de hisse senedi gibi büyük borsalarda işlem görür.
Ana fark kaputun altında. Bir ETF'ye yatırım yaptığınızda, izlediği varlığı tutan bir fona yatırım yaparsınız. Bu varlık hisse senetleri, bonolar, altın veya diğer emtialar veya vadeli işlem sözleşmeleri olabilir.
ETN
ETN daha çok bir bağ gibidir. Bir kurum tarafından verilen teminatsız borç senetidir. Tıpkı bir tahvilde olduğu gibi, bir ETN vadeye kadar elde tutulabilir veya irade ile satın alınabilir veya satılabilir ve sigortacı (genellikle bir banka) iflas ederse, yatırımcı toplam temerrüt riski altına girer.
Bu nedenle, bir ETN'ye yatırım yapmadan önce, yüklenicinin kredi notuna ilişkin araştırma önemli bir metriktir. Sigortacı bir kredi indirimi alacak olsaydı, ETN'nin hisseleri, izlediği temel ürünle ilgili olmayan bir gerileme yaşayacaktır.
Bir ETN, bir ETF gibi fonlar içinde varlık satın alıp satmadığından, yıllar geçtikçe fon satılana kadar vergiler tetiklenmez. Bu, kısa vadeli sermaye kazançlarından ziyade uzun vadeli sermaye kazançlarını (daha düşük vergi oranına sahip) tetikleyecektir.
Temel Farklılıklar
ETN yatırımının bir diğer avantajı izleme hatalarının olmamasıdır. Şu anda piyasada 4.300'den fazla ETF var. İlgili indekslerini izlerken çeşitli başarı seviyelerine ulaşırlar. Giderler nedeniyle, yatırımcılar izledikleri endeksten bir miktar sapma fark edecek ve fon zaman içinde endeksten daha düşük performans gösterecektir.
ETN'lerde bu olmaz. Bir ETN, dayanak varlığın alım ve satımına dayanmadığından giderler toplanmaz. ETN, fon varlığın veya endeksin fiyatına göre olgunlaştığında yatırımcılara ödeme yapar. İzleme hatası yok çünkü fonun kendisi aktif olarak takip etmiyor. Piyasa güçleri fonun altında yatan aracı takip etmesine neden olur, ancak bu takibi yapan fon değildir.
Hangisi daha iyi?
En popüler borsada işlem gören ürünler ETF'lerdir. En popüler ETN'lerden biri, ortalama hacmi 1.8 milyonun biraz üzerinde olan JP Morgan Alerian MLP Endeksi ETN'dir (ARCA: AMJ). Buna karşılık SPDR S&P 500 (ARCA: SPY) ETF'nin günlük ortalama hacmi 85 milyondan fazladır. Bu açıkça yatırımcı iştahının ağır bir şekilde ETF'lere yönelik olduğunu göstermektedir.
ETN'leri saymayın. Bu fonlar bazı ETF'lerden daha verimlidir ve en azından şimdilik uzun vadeli yatırımcılar için uygun vergi muamelesine sahiptir.
Alt çizgi
ETF'ler kolektif hacimde ETN'lerden katlanarak daha büyüktür, ancak hisse senetleri tahvillere karşı olduğu gibi, hisse senetleri de daha kolay anlaşıldığından perakende yatırımcılardan daha fazla ilgi görmektedir. Araştırma yapmış ve bu tespitin yapılması için uygun bir anlayış kazanmış olmanız koşuluyla, ETN'lerin portföyünüz için doğru olduğuna karar vermek uygundur.
Önemli Çıkarımlar
- Hem ETF'ler hem de ETN'ler, temeldeki bir varlığı izlemek için tasarlanmıştır. Bir ETF'ye yatırım yaptığınızda, izlediği varlığı tutan bir fona yatırım yapıyorsunuz. Bir kurum tarafından verilen teminatsız borç senetidir.