Kurumsal Satışa Değer - EV / Satış Nedir?
İşletme satış değeri (EV / satış), bir şirketin işletme değerini (EV) yıllık satışlarıyla karşılaştıran bir değerleme ölçüsüdür. EV-to-sales, yatırımcılara şirketin satışlarını satın alma maliyetinin ölçülebilir bir ölçüsünü verir.
Kurumsal Satış Değeri Formülü - EV / Satış
EV / Satış = Yıllık SatışlarMC + D − CC burada: MC = Piyasa değeri D = DebtCC = Nakit ve nakit benzerleri
Kurumsal Satışa Değeri Hesaplama - EV / Satış
Kurumsal satış değeri, şu şekilde hesaplanır:
- Bir şirketin piyasa değerine toplam borç ekleme Nakit ve nakit benzeri değerlerin çıkarılması ve daha sonra sonucun şirketin yıllık satışlarına bölünmesi
Bazen birkaç değişken daha içeren kurumsal değerin biraz daha karmaşık bir versiyonu kullanılır. EV için daha karmaşık formül:
EV = MC + D + PS + MI − CCburada: PS = İmtiyazlı hisse senedi MI = Azınlık faizi
Kurumsal Satışa Değer (EV / Satış) Size Ne Anlatıyor?
İşletme-satış değeri, işletme değeri yerine piyasa değeri kullanan satış-fiyat (P / S) değerlemesinin genişletilmesidir. Kısmen P / S'den daha doğru olarak algılanır, çünkü piyasa değeri sadece şirkete değer verirken şirketin borcunu dikkate almaz.
Genel olarak, daha düşük bir EV / satış katsayısı, bir şirketin daha cazip veya değersiz olduğuna inanıldığı anlamına gelir. Şirketteki nakit, piyasa değeri ve borç yapısından daha büyük olduğunda EV / satış ölçüsü negatif olabilir ve bu da şirketin esasen kendi parasıyla satın alınabileceğini gösterir.
EV-to-sales tedbiri biraz aldatıcı olabilir. Yüksek bir EV-satış oranı, yatırımcıların gelecekteki satışların büyük oranda artacağına inandığının bir işareti olabilir. Daha düşük bir EV-to-sales, gelecekteki satış beklentilerinin çok cazip olmadığını gösterebilir. EV satışlarını sektördeki diğer şirketlerle karşılaştırın ve analiz ettiğiniz şirkete daha yakından bakın. EV-satış değerleri genellikle 1 ile 3 arasındadır.
Önemli Çıkarımlar
- EV / satış, bir şirketin satışlarını satın almanın maliyetinin ölçülebilir bir ölçüsüdür.Daha düşük bir EV / satış çoklu, bir şirketin daha cazip veya değersiz olduğu anlamına gelir. Ölçüm, bir şirketin borç yükünü dikkate almayan P / S'den daha doğru olarak kabul edilir.
Kurumsal Satış Değeri - EV / Satış Nasıl Kullanılır Örneği
Bir şirketin 70 milyon dolarlık satış rapor ettiğini varsayalım. Şirketin 10 milyon dolarlık kısa vadeli yükümlülükleri ve 25 milyon dolarlık uzun vadeli yükümlülükleri bulunmaktadır. % 20'si nakit olarak 90 milyon $ değerinde varlığa sahiptir. Son olarak, şirketin 5 milyon adi hisse senedine sahip hisse senedi bulunmaktadır ve hisse senedinin mevcut fiyatı hisse başına 25 $ 'dır. Bu senaryoyu kullanarak şirketin kurumsal değeri:
EV = Piyasa Değeri (5 Milyon Paylaşım × 25 $ Hisse Fiyatı) + Toplam Borç (10 Milyon $ + 25 Milyon $) ash Nakit (90 Milyon $% 20) = 125 Milyon $ + 35 Milyon− 18 Milyon $
Daha sonra, EV'den satışa bulmak için, hesaplanan kurumsal değeri satışlara bölün. Bu örnekte, EV'den satışa:
EV / Satış = 70 Milyon $ 142 Milyon $ = 2.03
EV / satış oranını bir adım ileriye taşıyarak Coca-Cola'yı düşünün. Şirketin 31 Ocak 2019 itibariyle 206 milyar dolarlık piyasa değeri var. 28 Eylül 2018 itibariyle toplam borcu 40.6 milyar dolardı. Nakit ve nakit benzerleri 13, 8 milyar dolar. Coca-Cola için 12 aylık satışlar 32.3 milyar dolar oldu. Coca-Cola için EV 232, 8 milyar dolar veya 206 milyar dolar + 40, 6 milyar dolar - 13, 8 milyar dolar. EV / satış çarpanı 7.2 veya 232.8 milyar $ / 32.3 milyar $ 'dır.
EV / Satışlar ile Satışa Fiyat (P / S) Arasındaki Fark
EV-satış oranı, bir şirketin sahip olduğu borç ve nakdi dikkate alır. Bu arada fiyat-satış oranı da öyle değil. Pay olarak sadece şirketin piyasa değeri kullanılarak fiyat / satış oranı hesaplamak daha hızlıdır. Ancak, borçluların satışla ilgili bir talebi vardır ve teorik olarak değerlemeye dahil edilmelidir.
Kurumsal Satışa Değer Kullanmanın Sınırlamaları - EV / Satış
EV / satış oranı, biraz daha fazla kazma gerektiren kurumsal değerin hesaplanmasını gerektirir. Genellikle, satın alanın şirketin borcunu üstleneceği, ancak nakit alacağı satın almalar için kullanılır. Ayrıca, satışlar bir şirketin giderlerini veya vergilerini dikkate almaz.