FVÖK ve Faaliyet Gelirleri
Faiz ve vergiler (FVÖK) ile faaliyet gelirlerinden önceki kazançlar, birbirlerinin yerine kullanılan terimlerdir, ancak ikisi arasında dikkate değer bir fark vardır, bu da sayıların farklı sonuçlar vermesine neden olabilir. Faaliyet karı ile faaliyet gelirleri arasındaki temel fark, faaliyet gelirlerinin faaliyet dışı gelirleri, faaliyet dışı giderleri veya diğer gelirleri içermemesidir.
Önemli Çıkarımlar
- Faaliyet karı ile faaliyet gelirleri arasındaki temel fark faaliyet karı, faaliyet dışı gelir, faaliyet dışı gider ve diğer gelirleri içermesidir. EBT, faiz ve gelir vergisi gideri düşülmeden önceki net gelirdir. SG&A ve amortisman gibi diğer işle ilgili giderler.
Faiz ve Vergiler Öncesi Kazançlar (EBIT)
Faiz ve vergi öncesi kar (EBIT), şirketin faiz ve gelir vergisi gideri düşülmeden önceki net geliridir. İstisnalar olsa da, faaliyet karı genellikle faaliyet geliri ile eşanlamlı kabul edilir.
Yatırımcılar ve alacaklılar, vergi giderleri ve sermaye yapısı maliyetleri kar rakamlarını bozmadan bir şirketin temel faaliyetlerinin performansını analiz etmek için FVÖK kullanır. FVÖK aşağıdaki gibi hesaplanır:
FVÖK = Net gelir + Faiz gideri + Vergi gideri
Net gelir, faiz gideri ve vergi gideri kesintilerini içerdiğinden, FVÖK hesaplamak için net gelire geri eklenmesi gerekmektedir.
FVÖK, bir şirketin temel operasyonlarının performansını analiz etmek için en çok yatırımcılar ve analistler tarafından kullanılır.
Faaliyet gelirleri
Faaliyet geliri, bir şirketin faaliyet giderlerini ve işletmenin toplam gelirinden çıkarılmasının diğer maliyetlerini çıkardıktan sonraki karıdır. Faaliyet geliri, bir şirketin faiz veya vergi gideri olmadan yalnızca faaliyetlerinden ne kadar kar elde ettiğini gösterir.
Faaliyet geliri şu şekilde hesaplanır:
Faaliyet Geliri = Brüt gelir - Faaliyet giderleri
Faaliyet giderleri satış, genel ve idari gider (SG&A), amortisman ve itfa paylarını ve diğer faaliyet giderlerini içerir. Faaliyet geliri vergi ve faiz giderlerini içermez, bu nedenle genellikle FVÖK olarak adlandırılır. Ancak, faaliyet gelirlerinin FAVÖK'den farklı olduğu zamanlar vardır.
FVÖK ile Faaliyet Gelir Örneği
Aşağıda, 5 Mayıs 2018 itibarıyla Macy's Inc. (M) için gelir tablosunun bir kısmı verilmiştir.
- Faaliyet geliri 238 milyon $, mavi renkle vurgulanmış. Net gelir 131 milyon $, yeşil renkle vurgulanmış, faiz gideri 71 milyon $, vergi gideri 52 milyon $, kırmızı renkle vurgulanmış, EİTE dönem için 254 milyon $ veya 131 milyon $ (net gelir)) + 52 milyon dolar (vergi) + 71 milyon dolar (faiz).
Macy's Inc.
Yukarıdaki örnekte, 238 milyon dolarlık işletme gelirinin çeyrek için 254 milyon dolarlık FAV'dan farklı olduğunu görebiliriz. Farkın nedeni, faaliyet gelirlerinin faaliyet dışı gelirleri, faaliyet dışı giderleri veya diğer gelirleri içermemesidir, ancak bu rakamlar net gelire dahil edilmiştir. İki rakam arasındaki fark, faaliyet gelirinin her zaman FVÖK'ye eşit olacağını varsaymamamanın önemini vurgulamaktadır.
Macy'nin durumunda, 11 milyon dolarlık bir fayda planı kredisi ve 5 milyon dolarlık toplam gelirin 16 milyon dolar olduğunu görebiliriz ve operasyonel gelir ile FVÖK hesaplamaları arasındaki farkı veriyoruz.
Faaliyet karı ve faaliyet geliri, bir şirketin finansal performansının analizinde önemli birer metriktir. Örnek, bir şirketin karlılığını analiz etmede birden fazla metrik kullanmanın önemini göstermektedir. Örneğin, bir şirketin faiz geliri, kredi finansmanı gibi önemli bir gelir unsuru olarak faiz gelirine sahip olabilir.