İkili Para Birimi Değişimi Nedir?
İkili para swapı, yatırımcıların ikili para tahvilleri ile ilişkili kur risklerini korumaya izin veren bir türev işlem türüdür. İkili döviz bonolarından anapara veya faiz ödemelerini önceden belirlenmiş döviz kurlarında belirli bir para biriminde değiştirmeyi önceden kabul etmeyi içerirler.
İkili para swapları, şirketlerin yabancı para cinsinden ödeme riskine daha az maruz kalmalarını sağlayarak ikili para bonoları ihraç etmelerine yardımcı olabilir. Benzer şekilde, tahvil yatırımcının bakış açısından, çift para swapları yabancı para cinsinden bono satın alma riskini azaltabilir.
Önemli Çıkarımlar
- İkili para swapı, ilgili tarafların döviz riskine maruz kalma oranını azaltmalarına olanak sağlayan bir türev işlemdir.Çift olarak ikili döviz tahvilleri işlemlerinin bir tamamlayıcısı olarak kullanılır.Çift para swapları, ikili döviz tahvili. İkili para swapının zamanlaması ve şartları tahvilin kur riskini dengelemek veya riskten korunmak için yapılandırılmış olacaktır.
Çift Para Birimi Takaslarını Anlama
İkili para swapının amacı, farklı para birimlerinde olan bono alım ve satımını kolaylaştırmaktır. Örneğin, bir şirket daha büyük bir sermaye havuzuna erişmek veya daha iyi şartların keyfini çıkarmak için bonolarını yabancı yatırımcılara sunmaktan yararlanabilir. Öte yandan, yatırımcılar yabancı bir şirketin tahvillerini kendi ülkelerinde bulunanlardan daha cazip bulabilirler. Bu piyasa talebini karşılamak için şirketler ve yatırımcılar, faiz ve anapara ödemelerinin iki farklı para biriminde yapıldığı bir tür tahvil olan çift dövizli tahvilleri kullanabilirler.
Çift dövizli tahviller, şirketlerin ve yatırımcıların uluslararası olarak tahvil almasını ve satmasını kolaylaştırabilse de, kendi benzersiz risklerini ortaya koymaktadır. Bu yatırımcıların sadece ihraççının kredi değeri gibi olağan tahvil yatırım riskleriyle ilgilenmeleri değil, aynı zamanda tahvil süresi boyunca değeri zarar görebilecekleri bir yabancı para biriminde de işlem yapmaları gerekir.
İkili para swapları, çift dövizli bir tahvilin alıcısı ve satıcısının, tahvilin ana ve faiz bileşenlerini belirli bir para biriminde ve önceden belirlenmiş döviz kurlarında ödemeyi önceden kabul ettiği bir türev ürün türüdür. Bu esneklik, takas anlaşmasının bedeli veya primi olan bir maliyete sahiptir.
Çift Para Takası Gerçek Dünya Örneği
Eurocorp, ABD'de bir fabrika inşa etmek için 50 milyon dolar borç almak isteyen bir Avrupa şirketidir. Bu arada Amerikalı bir şirket olan Americorp, Avrupa'da bir fabrika kurmak için 50 milyon dolar değerinde euro borç almak istiyor.
Bu şirketlerin her ikisi de ihtiyaç duydukları sermayeyi artırmak için tahvil ihraç ediyorlar. Daha sonra, kendi para birimi risklerini azaltmak için birbirleri arasında çift para birimi takası düzenlerler. İkili para swapı şartları altında Eurocorp ve Americorp tahvil ihraçlarıyla ilgili anapara ve faiz oranı geri ödeme yükümlülüklerini değiştirir. Ayrıca, döviz piyasasında potansiyel olumsuz hareketlere daha az maruz kalmaları için önceden belirli döviz kurlarını kullanmayı kabul ederler. Önemli olarak, takas sözleşmesi vade tarihi her iki şirketin tahvillerinin vade tarihi ile aynı olacak şekilde yapılandırılmıştır.
Takas anlaşmaları uyarınca, Eurocorp Americorp'a 50 milyon ABD doları tutarında ve karşılığında eşdeğer miktarda avro alır. Eurocorp daha sonra Americorp'a avro cinsinden faiz öder ve USD cinsinden eşdeğer miktarda faiz alır.
Bu işlem nedeniyle Eurocorp, Americorp ile yapılan takas anlaşmasından aldıkları USD faiz ödemelerini kullanarak ilk tahvil ihraçlarında faiz ödemelerine hizmet verebilir. Aynı şekilde Americorp, Eurocorp ile yaptığı takas anlaşmasından alınan avroyu kullanarak tahvil faiz ödemelerine hizmet verebilir.
Şirket tahvillerinin vade tarihi geldiğinde, swap anlaşmasının başlangıcında gerçekleşen anapara değişimini tersine çevirirler ve anapara tahvil yatırımcılarına iade ederler. Sonunda, her iki şirket de takas sözleşmesinden yararlandı çünkü kur riskine maruz kalmalarını azaltmalarını sağladı.
