Temettü Artırılabilir Dönüştürülebilir Stok Nedir?
Temettü Artırılabilir Cabrio Stok, gömülü kısa vadeli satış opsiyonuna ve ihraç eden şirketin hisse senedine uzun bir çağrıya ek olarak sahibine premium temettü sağlayan tercih edilen bir hisse senedidir.
Temettü Geliştirilmiş Cabrio Stokunu (DECS) Anlama
Temettü artırılmış konvertibl hisse senetleri (DECS), hamilini daha sonraki bir tarihte kendi veya güvenliğini dayanak şirketin adi hisse senedine dönüştürmekle yükümlü kılar. Bu nedenle, DECS temel olarak zorunlu dönüşümleri bir noktada hisse senedine sahip olan bonolara benzer şekilde işlemektedir. Bir DECS'nin zorunlu hisse senedi dönüştürme süresi, teklifi yayınlayan şirket tarafından yönetilir, ancak dönüşüm ilk satın alma işleminden sonra genellikle üç ila dört yıllık bir sürede gerçekleşir.
Geleneksel sıfır kuponlu konvertibllerden farklı olarak, DECS bir özsermaye belirleyici sağlar ve zımni faiz getirisinin birikimini yansıtan fiyatlarla belirli tarihlerde ihraççıya konabilir. Bu koyma özelliği sahiplere yatırımcının potansiyel kayıplarını sınırlayan bir aşağı yönlü koruma önlemi sunmaktadır. Başka bir deyişle, dönüşüm önceden belirlenmiş bir sabit oranda gelir ve temeldeki hisselerin fiyatı belirli bir seviyeye ulaştığında dönüşüm oranı düşmeye başlar. Ancak bu noktaya kadar, dönüşüm oranı 1: 1'dir ve DECS hisseleri, dayanak hisse senedi ile aynı piyasa fiyatından ihraç edilebilir.
DECS, piyasaya sürülen geleneksel olmayan dönüştürülebilir tek ürün değildir. Diğer benzer modeller şunlardır:
- İmtiyazlı Hisse Senedi Kümülatif Hisse Senetleri (PERCS) İmtiyazlı Artan Temettü Özkaynak Güvenliği (PRIDES) Otomatik Olarak Dönüştürülebilir Özkaynak Menkul Kıymetler (ACES)
Bu hibridize modellerin her birinin kendine özgü risk ve ödül özellikleri seti vardır. Ancak, dönüştürülebilir alıcıların hisselerini dönüştürme imtiyazı için prim ödemesi ve pazardan daha yüksek bir değere sahip olmaları nedeniyle, temel hisse senedinden tipik olarak daha düşük olan bir üst potansiyel de dahil olmak üzere aynı temel özellikleri paylaşıyorlar. temettü oranları.
DECS, çoğu özelleştirilmiş hibrid dönüştürülebilir model gibi, bu enstrümanlardan yararlanan farklı yatırım bankalarından kaynaklanmaktadır, çünkü kurumsal tahviller gibi saf borç ihraçlarının aksine, zorunlu dönüştürülebilirler, şirket onları ihraç etmek için daha sonra bir kredi riski oluşturmaz, çünkü sonunda özkaynağa dönüşürler.. Bu tür konvertibller de, hemen hemen hisse senetlerine dönüştürülmediği için, temel bir hisse senedinin temel hisse senedine uygulayacağı aşağı yönlü baskıyı da ortadan kaldırır.