Depozito Fişi Nedir?
Bir depozito makbuzu (DR), yerel bir borsada işlem gören yabancı bir şirketteki hisseleri temsil eden bir banka tarafından verilen kıymetli evraktır. Mevduat makbuzu, yatırımcılara yabancı ülkelerin özkaynaklarında hisse sahibi olma fırsatı verir ve onlara uluslararası bir piyasada ticarete bir alternatif sunar.
Başlangıçta fiziksel bir sertifika olan DR, yatırımcıların diğer ülkelerin özkaynaklarında hisse sahibi olmalarını sağlar. En yaygın DR türlerinden biri, 1920'lerden beri şirketlere, yatırımcılara ve tüccarlara küresel yatırım fırsatları sunan Amerikan mevduat makbuzudur (ADR).
O zamandan beri DR'ler, dünyanın diğer bölgelerine küresel depozito makbuzları (GDR) (diğer en yaygın DR türü), Avrupa DR'leri ve uluslararası DR'ler şeklinde yayılmıştır. ADR'ler genellikle New York Borsası (NYSE) gibi ABD ulusal borsalarında işlem görürken, GDR'ler genellikle Londra Borsası gibi Avrupa borsalarında işlem görmektedir. Hem ADR'ler hem de GDR'ler genellikle ABD doları cinsindendir, ancak avro cinsinden de olabilir.
Yatırıcı Makbuzlar Nasıl Çalışır?
Depoziter makbuzlar tüm dünyada mevcuttur, ancak en yaygın olanı ilk olarak 1920'lerde ortaya çıkan Amerikan depo makbuzudur. ABD'de Amerikan emanet makbuzları tipik olarak AMEX, NYSE veya Nasdaq'ta işlem görür. Örneğin, bir yatırımcı bir Amerikan emanet makbuzu satın aldığında, makbuz ABD doları olarak listelenir ve denizaşırı bir ABD finans kurumu asıl dayanaklı menkul kıymet tutar.
ADR sahiplerinin yabancı para birimlerinde işlem yapmaları gerekmemektedir, çünkü ADR'ler ABD doları cinsinden işlem görmektedir ve ABD yerleşim sistemleri aracılığıyla netleşmektedir. ABD bankaları, yabancı şirketlerin kendilerine ayrıntılı finansal bilgi vermelerini şart koşar ve yatırımcıların yalnızca uluslararası borsalarda işlem yapan yabancı bir şirkete kıyasla şirketin finansal sağlığını değerlendirmesini kolaylaştırır.
Diğer avantajların yanı sıra, depozito makbuzları yatırımcılara, oy haklarını içerebilecek dayanak payların menfaatlerini ve haklarını sağlar ve yatırımcıların başka türlü erişemeyeceği piyasalar açar. Örneğin, ICICI Bank Ltd. Hindistan'da işlem görmektedir ve genellikle yabancı yatırımcılar tarafından kullanılamamaktadır.
Bununla birlikte, bankanın Deutsche Bank tarafından, ABD yatırımcılarının çoğunun erişebileceği NYSE'de işlem gören ve yatırımcılar arasında daha geniş bir kullanılabilirlik sağlayan bir Amerikan mevduat makbuzu bulunmaktadır.
Yabancı borsada işlem gören bir şirket yurtdışında bir depozito makbuzu oluşturmak istediğinde, genellikle düzenlemelerde gezinmesine yardımcı olması için bir finansal danışman tutar. Şirket ayrıca tipik olarak bir yerli bankayı ve hedef ülkede, şirketin bulunduğu ülkede NYSE gibi bir borsada hisse senetlerini listelemek için bir broker olarak kullanır.
Önemli Çıkarımlar
- Bir depozito makbuzu (DR), yerel bir borsada işlem gören yabancı bir şirketteki hisseleri temsil eden bir banka tarafından verilen kıymetli evraktır. Mevduat makbuzu, yatırımcılara yabancı ülkelerin özkaynaklarında hisse sahibi olma fırsatı verir ve onlara uluslararası bir piyasada ticarete bir alternatif sunar. Mevduat makbuzları yatırımcılar için cazip olabilir, çünkü yatırımcıların portföylerini çeşitlendirmelerine ve yabancı şirketlerde hisse satın almalarına, dış piyasalarda hisse senedi satın almaktan daha uygun ve daha ucuz bir şekilde satın almalarına izin verirler.
Amerikan Yatırıcı Makbuzları
Amerika Birleşik Devletleri'nde, yatırımcılar Amerikan mevduat makbuzları (ADR) yoluyla yabancı hisse senetlerine erişebilirler. Temel fark, ADR'lerin ABD borsasında işlem gören yabancı hisse senetleri için yalnızca ABD bankaları tarafından çıkarılmasıdır. ADR'lerin altında yatan güvenlik, küresel bir kurumdan ziyade denizaşırı bir Amerikan finans kurumu tarafından tutulmaktadır. ADR'ler, her işlemde aksi takdirde ödenecek yönetim ve görev maliyetlerini azaltmaya yardımcı olur. Amerikan Doları cinsinden temettü ve sermaye kazancı elde ederken yabancı bir şirkette hisse satın almak için harika bir yoldur.
Bununla birlikte, ADR'ler başka bir ülkedeki dayanak paylar için para ve ekonomik riskleri azaltmaz veya ortadan kaldırmaz. Euro cinsinden temettü ödemeleri, dönüştürme giderleri ve dış vergiler hariç Amerikan Doları'na çevrilir. Bu para yatırma sözleşmesi uyarınca yapılır. ADR'ler New York Menkul Kıymetler Borsası, Amerikan Menkul Kıymetler Borsası ve Nasdaq gibi çeşitli borsalarda listelenmekte ve tezgah üzerinden işlem görmektedir.
Depoziter Makbuzların Artıları ve Eksileri
Mevduat makbuzları yatırımcılar için cazip olabilir, çünkü yatırımcıların portföylerini çeşitlendirmelerine ve yabancı şirketlerde hisse satın almalarına, dış piyasalarda hisse senedi satın almaktan daha uygun ve daha ucuz bir şekilde satın almalarını sağlar. Şirketler için, mevduat makbuzları küresel olarak sermaye toplamak ve uluslararası yatırımı teşvik etmek için basit bir yol sağlar.
Bununla birlikte, yatırımcılar birçok mevduat makbuzunun bir borsada listelenmediğini ve sadece kurumsal yatırımcıların ticaret yaptığını bulabilirler. Mevduat makbuzlarının diğer potansiyel dezavantajları, nispeten düşük likiditelerini ve bir şirket tarafından desteklenmeyen menkul kıymetlere katılma risklerini içerir. Mevduat makbuzu herhangi bir zamanda geri çekilebilir ve satılan hisse senetlerinin ve yatırımcılara dağıtılan gelirlerin bekleme süresi uzun olabilir. Ayrıca önemli idari ücretlerle gelebilirler.