Teminatlı Tahvil Nedir?
Teminatlı bir tahvil, ihraççının belirli bir varlığa ilişkin rehiniyle teminat altına alınan bir tür tahvil olup, bu da kredi üzerinde bir teminat şeklidir. Temerrüt halinde tahvil ihraç eden varlığın mülkiyetini tahvil sahiplerine iletir. Teminatlı tahviller, tahvil ihracının finanse edilmesi için kullanıldığı projeden gelen bir gelir akışı ile de güvence altına alınabilir.
Teminatlı Teminat Açıklaması
Teminatlı tahviller teminatsız tahvillerden daha az riskli olarak görülmektedir, çünkü yatırımcılar temerrüde düştükleri takdirde yatırımlarından en azından bir miktar tazmin etmektedirler.
Bazı teminatlı tahvil türleri ipotek tahvilleri ve ekipman güven sertifikalarıdır. Teminatlı senetler, maddi duran varlık veya başka bir gelir akışı gibi varlıklar tarafından teminatlandırılır. Örneğin, ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS), borçluların evlerine ait unvanlar ve ipotek ödemelerinden elde edilen gelir akışı ile desteklenmektedir. İhraççı, zamanında faiz ve anapara ödemeleri yapmazsa, yatırımcıların dayanak varlıklara geri ödeme hakkı vardır.
Belediyelerce İhraç Edilen Tahvil
Belediyeler tipik olarak, belirli bir projeden beklenen gelirle desteklenen teminatlı tahvil ihraç ederler. Belediyeler ayrıca belediyenin vergi gücüyle desteklenen teminatsız tahviller veya genel borç tahvilleri çıkarabilirler.
Bazı durumlarda, yatırımcıların borçlunun varlıklarına ilişkin taleplerine itiraz edilebilir veya varlığın satışı yatırımcıya tüm müdürü geri vermeyebilir. Özellikle yasal işlem içeren durumlarda, yatırımcılar anaparalarının tümünü alamayabilirler.
İlk İpotek Tahvilleri
Önemli gayrimenkul ve mülk sahibi şirketler, bu varlıkları teminat olarak kullanarak ipotek tahvilleri ihraç edebilirler. Büyük arazi, enerji santralleri, enerji hatları ve ekipman sahipleri olarak, birçok kamu hizmeti şirketi, teminatsız tahvillerden daha düşük bir maliyetle kredi temin etmek için ilk ipotek tahvilleri çıkarmaktadır. Tahvil sahipleri, şirketin planlandığı gibi anapara ve faiz ödemeleri yapmaması durumunda, dayanak varlığın ilk talebini yapar.
İlk ipotek tahvili ile ilişkili belgeler, ihraççının özelliklerinden en az birinde bir ilk ipotek içerir. İpotek nedeniyle, tahvil sahibi teminatlı bir borç vericidir ve temerrüt halinde dayanak varlıklar hakkında ilk talebe sahiptir. Tahvil sahipleri varlıkları tasfiye edebilir ve gelirlerini ilk yatırımlarını geri almak için kullanabilirler.
İhraç edenin dayanak varlıklarını satmak yerine alacaklılarını ödemek için yeterli paraya sahip olması durumunda, şirket bu parayı ilk ipotek bonolarını diğerlerinden önce ödemek için kullanır. Tahviller daha az risk taşıdığından teminatsız tahvillere göre daha düşük faiz oranları sunmaktadır.
Ekipman Güven Sertifikaları
Ekipman güven belgesi, kolayca taşınabilen veya satılan bir varlık tarafından desteklenir. Ekipmanın başlığı bir güvene tabidir. Yatırımcılar, teçhizat veya finansman işlemleri için kullanılan sermaye sağlama aracı olarak güven belgesi satın alırlar. Şirket, yatırımcılara anapara ve faiz geliri sağlayarak, menkul kıymete planlı ödemeler yapar. Borç geri ödendiğinde, varlığın mülkiyeti menkul kıymetten şirkete geri döner.