Savunma Stoku Nedir?
Savunma hisse senedi, genel hisse senedi piyasasının durumuna bakılmaksızın sabit bir temettü ve istikrarlı kazanç sağlayan bir hisse senedidir. Ürünleri için sürekli talep nedeniyle, savunma stokları iş döngüsünün çeşitli aşamalarında sabit kalma eğilimindedir. Savunma stoğu, silah, mühimmat ve savaş uçağı gibi şeyleri üreten şirketlerde bulunan hisse senedi anlamına gelen "savunma stoğu" ile karıştırılmamalıdır.
Defansif Stok Açıklaması
Savunma stokları durgunluk döneminde daha geniş piyasadan daha iyi performans gösteriyor. Ancak, bir genişleme aşamasında pazarın altında performans gösterme eğilimindedirler. Bu, düşük beta veya piyasadaki nispi risk ve performanslarından kaynaklanmaktadır. Savunma hisse senetleri tipik olarak 1'den daha az beta'ya sahiptir. Bu fenomeni göstermek için, beta değeri 0, 5 olan bir hisse senedi düşünün. Piyasanın% 15 düşmesi ve mevcut risksiz oranın% 3 olması durumunda, savunma stoku sadece% 9 düşecektir. Öte yandan, pazarın% 15 artacağı tahmin ediliyorsa, risksiz bir oran olan% 3 ise, savunma stoku sadece% 6 artacaktır.
Yatırımcılar, eğer piyasada bir düşüş beklenirse düşük beta, savunma hisse senetlerine yatırım yapma eğilimindedirler. Ancak, piyasanın gelişmesi bekleniyorsa, aktif yatırımcılar getiriyi en üst düzeye çıkarmak için genellikle daha yüksek beta'lı hisse senetleri seçeceklerdir.
Savunma Stoklarına Örnekler
Savunma hisse senetleri aynı zamanda "döngüsel olmayan hisse senetleri" olarak da bilinir, çünkü bunlar iş çevrimi ile yüksek düzeyde ilişkili değildir. Aşağıda birkaç tür savunma stoğu bulunmaktadır.
Araçlar
Su, gaz ve elektrik hizmetleri savunma stoklarına bir örnektir, çünkü insanlar iş döngüsünün tüm aşamalarında bunlara ihtiyaç duyarlar. Kamu hizmetleri şirketlerinin de daha yavaş ekonomik ortamlardan yararlandığı düşünülmektedir çünkü faiz oranları düşük olma eğilimindedir ve fon ödünç alma rekabeti çok daha azdır.
Tüketici Zımbaları
Ekonomik koşullardan bağımsız olarak ihtiyaçtan satın alma eğilimi gösteren mal olan tüketici zımbaları üreten veya dağıtan şirketlerin genellikle savunma amaçlı olduğu düşünülmektedir. Bunlar arasında yiyecek, içecek, hijyen ürünleri, tütün ve bazı ev eşyaları bulunur. Bu şirketler, güçlü ve zayıf ekonomilerde istikrarlı nakit akışı ve öngörülebilir kazançlar üretir. Bu nedenle, stokları, zayıf ekonomiler sırasında ihtiyari ürünler satan, savunmasız ya da tüketici döngüsel stoklarından daha yüksek performans gösterirken, güçlü ekonomilerde düşük performans gösterir.
Sağlık Stokları
Her zaman bakıma muhtaç hasta insanlar olacağından, büyük ilaç şirketlerinin ve tıbbi cihaz üreticilerinin hisseleri tarihsel olarak savunma hisseleri olarak kabul edildi. Ancak yeni markalı ve jenerik ilaçlardan artan rekabet ve uyuşturucu fiyat düzenlemesini çevreleyen belirsizlik, eskisi kadar savunmacı olmadıkları anlamına geliyor.
Apartman GYO'ları
Daire gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO) da insanlar her zaman barınağa ihtiyaç duyduklarından savunma olarak kabul edilmektedir. Ayrıca, GYO'ların her yıl vergilendirilebilir gelirlerinin en az% 90'ını hissedar temettü şeklinde ödemesi gerekmektedir. Savunma oyunları ararken, ultra yüksek kaliteli dairelere odaklanan GYO'ların yanı sıra, iş yavaşladığında kiralarda varsayılanların yükselebileceği ofis binası GYO'ları veya endüstri parkı GYO'larından da uzak durun.
Bir Portföyde Savunma Stoklarının Rolü
Zayıflayan bir ekonomi veya yüksek oynaklık dönemlerinde portföylerini korumak isteyen yatırımcılar savunma hisselerine maruz kalma oranlarını artırabilir. Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International ve Coca-Cola gibi köklü şirketler savunma hisseleri olarak kabul edilir. Güçlü nakit akışlarına ek olarak, bu şirketler hava koşullarını zayıflatan ekonomik koşulları güçlü bir şekilde yürütüyor. Ayrıca, pazarın düşmesi sırasında hisse senedinin fiyatını azaltma etkisi olabilecek temettüler de ödüyorlar.
Bazıları, "Zamanlar zorlaşıyorsa veya işler titriyorsa, neden kimse hisse senedine sahip olmak istesin ki? Cevap oldukça basittir ki korku ve açgözlülük genellikle piyasaları yönlendirebilir. Savunma hisse senetleri, düşük faiz oranlı ortamlarda yapılabileceğinden daha yüksek bir temettü getirisi sunarak açgözlülük sağlar. Ayrıca korkuyu hafifletiyorlar çünkü düzenli hisse senetleri kadar riskli değiller ve iş modellerini rayından çıkarmak genellikle büyük bir felaket gerektiriyor. Ayrıca, çoğu yatırım yöneticisinin hisse senedine sahip olmaktan başka çaresi olmadığı ve zamanların normalden daha zor olacağını düşünürlerse, savunma hisselerine göç edeceklerdir.