Borç Teklifi Teklifi Nedir
Bir borç ihalesi teklifi, bir şirketin borçlanma senetlerinin tamamını veya bir kısmını, belirli bir fiyat ve belirli bir süre boyunca önceden belirlenmiş sayıda tahvili geri satın alma teklifinde bulunarak borç sahiplerine emekli olması durumundadır. Firmalar bir borç ihale teklifini sermaye yeniden yapılandırma veya yeniden finansman için bir mekanizma olarak kullanabilirler.
BREAKING BOWN Borç İhale Teklifi
Bir şirket borç ihraç ettiğinde, borcu satın alan yatırımcılardan kredi alır. Bu yatırımcıları ödünç alınan fonlar için telafi etmek amacıyla ihraççı borçlulara faiz veya kupon ödemeleri yapacaktır. Sabit faiz ödemeleri, ihraççının borç maliyetini temsil etmektedir. Tahvilin ömrü boyunca ekonomideki faiz oranlarının değişmesi mümkündür. Faiz oranları arttığında, kupon oranı geçerli faiz oranından daha düşük olacağından, mevcut tahvilin değeri düşecektir. Benzer şekilde, ekonomideki faiz oranları düştüğünde, tahviller borç senetlerini yeniden yapılandırmadıkça tahvile eklenmiş yüksek kupon faizlerini ödeyeceklerdir. Borcun yeniden yapılandırılmasının bir yolu, bir borç ihale teklifi yapmaktır.
Daha önce borç ihraç eden şirketler, borcu uygun şartlarda yeniden yapılandırma seçeneğine sahiptir. Şirket ihraççıları, yüksek kaldıraçlı ve riskli sermaye yapılarını ortadan kaldırmanın bir yolu olarak borç ihale tekliflerine yönelmektedir. Borç ihalesi teklifi, bir ihraççının mevcut tahvillerini orijinal nominal değerden daha düşük bir emekliye ayırma ve ilgili faiz maliyetlerini azaltma fırsatıdır. Şirket, tahvil sahiplerinden borçlanma senetlerini nakit karşılığında geri alım teklifinde bulunur veya yeni menkul kıymetlerle değiştirir.
Kurumsal bir ihraççı nakit ihale teklifi yaptığında, ödenmemiş borç senetlerinin bir kısmını veya tamamını satın almak için halka arz yapar. Yüksek kaldıraçlı bir firma, birikmiş karlarını, borç / özkaynak oranını düşürmek amacıyla bonoları geri almak için kullanmak isteyebilir. Bunu yapmak şirkete daha az faiz ödeyeceği için iflasa karşı daha büyük bir güvenlik payı sağlayacaktır. Nakit ihale teklifi yapmak için gerekli paraya erişimi olmayan bir şirket, ödenmemiş borçlanma senetlerine sahip olanlara, yeni çıkarılan borçları ödenmemiş borçlanma senetleriyle değiştirmeyi kabul ederek teklif verebilir. Yeni çıkarılan borcun şartları ihraç eden şirket için genellikle daha uygun olacaktır.
Doğrudan borçlanma senetleri için borç ihalesi ve takas teklifleri, 1934 tarihli ABD Menkul Kıymetler Borsası Kanunu uyarınca SEC Yönetmeliği 14E'de ihale teklif kurallarına tabidir. 14E Yönetmeliği, maddi, kamuya açık olmayan bilgilere dayalı alım ve satımları yasaklamaktadır ve ihale teklifinin başlangıçtan itibaren en az 20 iş günü ve aranan menkul kıymetlerin yüzdesi, teklif edilen bedel veya bayi talep ücreti değişikliğinin bildirilmesinden itibaren 10 iş günü boyunca açık tutulur.
Borç teklifi sadece sınırlı bir süre için geçerlidir. Buna ek olarak, bonoları satın alma teklifi, mevcut piyasa değerinin üzerinde ancak bonoların nominal değerinin altında bir fiyata belirlenir. Sadece asgari miktarda tahvil geri alımına izin verildiğinden, yatırımcılar borç ihale teklifinin şartlarını müzakere edemezler. İhale teklifinde kabul edilen menkul kıymetler genellikle ihraç eden şirket tarafından satın alınır, emekli olur ve iptal edilir ve artık finansal tablolarda ödenmemiş yükümlülük olarak kalmayacaktır.
6 Ekim 2016'da Walmart, faiz giderlerini azaltmak amacıyla 8.500.000.000 $ 'a kadar ödenmemiş borçlanma senedi satın almak için nakit ihale teklifi başlattı. Teklifin süresi 3 Kasım 2017'de sona erdi.