Borçlanma Aracı Nedir?
Bir borçlanma aracı, bir işletmenin sermaye arttırmak için kullanabileceği bir araçtır. İşletmeden, bir sözleşmeye göre bir borç veren veya yatırımcıya geri ödeme sözü vermesi karşılığında bir işletmeye fon sağlayan belgelenmiş, bağlayıcı bir yükümlülüktür. Borçlanma aracı sözleşmeleri, ilgili teminat, faiz oranı, faiz ödemeleri programı ve varsa vadeye kadar geçen süre gibi anlaşma hakkında ayrıntılı hükümler içerir.
Borçlanma Araçları nelerdir?
Borçlanma Araçlarını Anlama
Öncelikli olarak borç olarak sınıflandırılan her tür araç borçlanma aracı olarak kabul edilebilir. Borçlanma araçları, bireyin, devlet kurumunun veya ticari işletmenin sermaye elde etmek amacıyla kullanabileceği araçlardır. Borçlanma araçları, sermayeyi zaman içinde geri ödeyeceğine söz veren bir işletmeye sermaye sağlar. Kredi kartları, kredi limitleri, krediler ve tahvillerin tümü borçlanma aracı olabilir.
Tipik olarak, borçlanma aracı terimi öncelikle kurumsal kuruluşlar tarafından toplanan borç sermayesine odaklanır. Kurumsal kuruluşlar hükümetleri ve hem özel hem de kamu şirketlerini içerebilir. Finansal işletme muhasebe amaçları için, Finansal Muhasebe Standartları Kurulu'nun Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkeleri (GAAP) ve Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu'nun Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (UFRS), bir işletmenin finansal tablolarında farklı türde borçlanma araçlarının raporlanması için belirli gereksinimlere sahip olabilir.
Kurumsallaşmış kuruluşlar için ihraç piyasaları, borçlanma aracının türüne göre önemli ölçüde değişiklik gösterir. Kredi kartları ve kredi limitleri, kurumun sermaye elde etmek için kullanabileceği bir tür borçlanma aracıdır. Bu döner borç hatları genellikle basit bir yapılandırmaya ve sadece tek bir borç verene sahiptir. Bunlar aynı zamanda menkul kıymetleştirme için birincil veya ikincil piyasa ile de ilişkili değildir. Daha karmaşık borçlanma araçları, gelişmiş sözleşme yapılandırmasını ve genellikle organize bir piyasaya yatırım yapan birden çok kredi verenin veya yatırımcının katılımını içerecektir.
Çalgı Yapılandırma ve Çeşitleri
Borç tipik olarak kurumsal sermaye artırımı için en iyi seçimdir, çünkü tanımlanmış bir geri ödeme planı ve dolayısıyla daha düşük faiz ödemelerine izin veren daha düşük riskle birlikte gelir. Borç senetleri, daha kapsamlı yapılanmayı içeren daha karmaşık bir borçlanma aracı türüdür. Kurumsal bir kuruluş, organize bir pazar aracılığıyla birden fazla borç verenden veya yatırımcıdan sermaye elde etmek için borç yapılandırmayı seçerse, genellikle bir borç güvenlik aracı olarak nitelendirilir. Borç güvenlik araçları, birden fazla yatırımcıya ihraç edilmek üzere yapılandırılmış karmaşık, gelişmiş borçlanma araçlarıdır. En yaygın borç güvenliği araçlarından bazıları şunlardır: ABD Hazineleri, belediye tahvilleri ve kurumsal tahviller. İşletmeler bu borç güvenliği araçlarını ihraç etmektedir çünkü ihraç yapılanması, sermayenin birden fazla yatırımcıdan alınmasına olanak tanımaktadır. Borç senetleri kısa vadeli veya uzun vadeli olarak yapılandırılabilir. Kısa vadeli borçlanma senetleri yatırımcılara geri ödenmekte ve bir yıl içinde kapatılmaktadır. Uzun vadeli borçlanma senetleri bir yıldan fazla yatırımcılara ödeme yapılmasını gerektirmektedir. İşletmeler tipik olarak bir aydan 30 yıla kadar olan geri ödemeler için borç güvenliği tekliflerini yapılandırır.
Aşağıda işletmeler tarafından sermaye arttırmak için kullanılan en yaygın borç güvenliği araçlarından bazılarının dökümü verilmiştir.
ABD Hazineleri, ABD Hazine getiri eğrisinde belirtilen birçok biçimde gelir. ABD Hazinesi, bir ay, iki ay, üç ay, altı ay, bir yıl, iki yıl, üç yıl, beş yıl, yedi yıl, 10 yıl, 20- yıl ve 30 yıl vadeli. Bu tekliflerin her biri, hükümeti finanse etmek için sermaye arttırmak amacıyla ABD hükümeti tarafından tüm halka sunulan bir borç güvenlik aracıdır.
Belediye tahvilleri, altyapı projelerini finanse etmek amacıyla ABD hükümetinin ajansları tarafından ihraç edilen bir tür borç güvenlik aracıdır. Belediye tahvil güvenlik yatırımcıları öncelikle yatırım fonları gibi kurumsal yatırımcılardır.
Kurumsal tahviller, işletmenin yatırım yapan kamudan sermaye toplamak için yapılandırabileceği bir tür borç teminatıdır. Kurumsal yatırım fonu yatırımcıları genellikle en önemli kurumsal tahvil yatırımcılarından bazılarıdır, ancak aracılık erişimine sahip bireyler de kurumsal tahvil ihraçlarına yatırım yapma olanağına sahip olabilirler. Kurumsal tahvillerin hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar tarafından kullanılan aktif bir ikincil piyasası da bulunmaktadır.
Şirketler, farklı vadelerde kurumsal tahviller yapılandırmaktadır. Şirket tahvillerinin vade yapısı tahvilin sunduğu faiz oranını etkileyen bir faktördür.
Piyasada, öncelikle finansal kurumlar tarafından borç güvenliği aracı olarak kullanılan çeşitli alternatif yapılandırılmış borç güvenliği ürünleri de bulunmaktadır. Bu teklifler, borç teminatı olarak ihraç edilen bir varlık grubunu içerir. Finansal kurumlar veya finansal kurumlar, bilançolarındaki ürünleri tek bir borç güvenlik aracı teklifinde bir araya getirmeyi seçebilir. Bir güvenlik aracı olarak, teklif kurum için sermaye yaratırken aynı zamanda paketlenmiş varlıkları da ayırır.
Önemli Çıkarımlar
- Borç olarak sınıflandırılan her türlü araç borçlanma aracı olarak kabul edilebilir.Bir borçlanma aracı, bir işletmenin sermayeyi artırmak için kullanabileceği bir araçtır.