Para Kurulu Nedir?
Para kurulu, döviz kurunun ve para arzının yönetiminin, eğer varsa, ülkenin merkez bankasından alındığı sabitlenmiş bir döviz kurunun aşırı bir şeklidir.
Para Kurulu Nasıl Çalışır
Bir para kurulu altında, döviz kuru ve para arzının yönetimi, bir ülkenin para biriminin değerlemesi hakkında, özellikle yerel para biriminin döviz kurunun eşit bir tutara sabitlenip sabitlenmeyeceği konusunda karar veren bir para otoritesine verilir. bunun rezervleri içinde tutulur. Genellikle bu para otoritesinin, dövizle dolaşımdaki tüm yerli para birimlerini desteklemek için açık talimatları vardır. Bu şekilde bir para kurulu altın standardından farklı olarak işlemez.
Para kurulu, bir ülkenin para biriminin değerlemesi hakkında, özellikle yerel para biriminin döviz kurunu bir yabancı para birimine sabitleyip sabitlememeye karar veren bir para otoritesidir.
Para kurulu daha sonra yerel, sabitlenmiş para biriminin sınırsız döviz değişimine izin verir. Ancak geleneksel bir merkez bankasından farklı olarak, para iadesi yapabilen bir para kurulu, yalnızca döviz kurları olduğunda döviz kuru ek birimleri ekleyerek yerel para birimini yayınlar. Bir para kurulu, sadece yabancı para rezervlerinden elde edilen faizi kazanabilir, bu nedenle bu oranlar yabancı paradaki geçerli oranları taklit etme eğilimindedir.
Para Kurulları ve Merkez Bankaları
Dünyanın gelişmiş ekonomilerinin çoğu gibi, Amerika Birleşik Devletleri'nde de para kurulu yoktur. ABD'de Federal Rezerv, son sözleşmenin ödünç vericisi olarak faaliyet gösteren, vadeli işlem sözleşmeleri ve açık piyasada Hazine menkul kıymetleri alım satımı yapan gerçek bir merkez bankasıdır. Döviz kurunun dalgalanmasına izin verilir ve piyasa güçlerinin yanı sıra Fed'in para politikaları tarafından belirlenir.
Buna karşılık, para panoları güçleriyle oldukça sınırlıdır. Esasen daha önce zorunlu kılınan sabitlenmiş para biriminin gerekli yüzdesini tutarlar ve genellikle ABD doları veya euro olan sabitlenmiş (veya çapa) para birimi için yerel para birimini değiştirirler.
Merkez bankaları olan ekonomilerin aksine, para kurulu olanların faiz oranlarının otomatik olarak ayarlandığını göreceksiniz. The Economist's a Currency Board'un ABC'sine göre, yatırımcılar yerli para biriminden sabitlendiği para birimine geçtiğinde, yerli para arzı daralır, yatırımcılar yerel para birimini tutmayı çekici bulana kadar faiz oranlarını yükseltir.
Para Kurullarının Artıları ve Eksileri
Para kurulu rejimleri göreceli istikrarları ve kural temelli yapıları için kullanılmaktadır. Para birimleri, ticareti ve yatırımı teşvik ederek istikrarlı döviz kurları sunar. Onların disiplini hükümetin eylemlerini kısıtlıyor. İsraflı ve sorumsuz hükümetler açıkları ödemek için fahiş miktarlarda para basamaz.
Ancak para panolarının dezavantajları var. Sabit döviz kuru sistemlerinde, para kurulları hükümetin faiz oranlarını belirlemesine izin vermez. Bu, faiz oranlarının yerel bir para biriminin sabitlendiği para birimini kontrol eden düzenleyici kurul tarafından belirlendiği anlamına gelir.
Ayrıca, iç enflasyonun, yerli para biriminin sabitlendiği para biriminin yabancı ülkesindeki enflasyondan daha yüksek olduğu durumlarda, para kurulu olan ülkenin para biriminin, aşırı rekabetçi olması nedeniyle büyük bir aşırı değerleme tehlikesi olduğu anlamına gelir. Ayrıca, yatırımcılar yerel para birimini hızlı bir şekilde boşaltır ve toplarlarsa, faiz oranları hızlı bir artış gösterebilir ve bu da bankaların uygun yasal likidite seviyelerini koruma yeteneklerini tehlikeye atar. Bu, yeni gelişen bankacılık endüstrisi olan ülkeler için tehlikelidir.
Son olarak, merkez bankalarının aksine, para kurulları son çare borç veren olarak hareket edemez. Bu, diyelim ki, bir bankacılık paniği durumunda, bir para birimi kurulunun bankaya anlamlı bir şekilde borç veremediği anlamına gelir.