Para Birimi Takası nedir?
Çapraz para swapları, iki taraf arasında faiz ödemeleri ve iki farklı para birimi cinsinden anapara değişimi için bir anlaşma şeklinde bir tezgah üstü (OTC) türevidir. Çapraz para swapında, faiz ödemeleri ve bir para birimindeki anapara, farklı bir para birimindeki anapara ve faiz ödemeleri ile değiştirilir. Faiz ödemeleri, anlaşmanın süresi boyunca belirli aralıklarla yapılır. Çapraz para swapları oldukça özelleştirilebilir ve değişken, sabit faiz oranları veya her ikisini de içerebilir.
İki taraf para miktarını değiştirdiğinden, çapraz para takasının bir şirketin bilançosunda gösterilmesine gerek yoktur.
Döviz Değişimi
Müdür Değişimi
Çapraz para biriminde, sözleşmenin başlangıcında kullanılan borsa, tipik olarak sözleşmenin sonunda para birimlerini değiştirmek için de kullanılır. Örneğin, bir takas A şirketine 13.4 milyon $ karşılığında 10 milyon B $ tutarında B vermişse, bu 1.34 GBP / USD döviz kuru anlamına gelir. Anlaşma 10 yıl sürecekse, 10 yıl sonunda bu şirketler aynı miktarları, genellikle aynı döviz kuru üzerinden birbirlerine dönüştüreceklerdir. Piyasadaki döviz kuru, 10 yıl içinde büyük ölçüde farklı olabilir ve bu da fırsat maliyetlerine veya kazançlara neden olabilir. Bununla birlikte, şirketler tipik olarak bu ürünleri spekülasyona değil, oranları veya miktarları korumak için kullanırlar.
Şirketler ayrıca kredinin kavramsal tutarlarını piyasaya sürmeyi kabul edebilir. Bu, döviz kuru dalgalandıkça telafi etmek için taraflar arasında küçük miktarlarda para aktarıldığı anlamına gelir. Bu, kredi değerlerini piyasaya sürülmüş olarak aynı tutar.
Faiz Değişimi
Çapraz para takası, her iki tarafın sabit bir oran ödemesi, her iki tarafın da dalgalı bir oran ödemesi, bir tarafın dalgalı bir oran ödemesi, diğerinin ise sabit bir oran ödemesi olabilir. Bu ürünler tezgah üstü olduğundan, iki tarafın istediği şekilde yapılandırılabilir. Faiz ödemeleri genellikle üç ayda bir hesaplanır.
Faiz ödemeleri genellikle nakit olarak yapılır ve netleştirilmez, çünkü her ödeme farklı bir para biriminde olacaktır. Bu nedenle, ödeme tarihlerinde her şirket borçlu olduğu tutarı borçlu olduğu para biriminde öder.
Döviz swaplarının kullanımı
Döviz swapları temel olarak üç şekilde kullanılır.
İlk olarak, daha düşük maliyetli borç satın almak için para swapları kullanılabilir. Bu, herhangi bir para biriminde mevcut olan en iyi oranı elde edip daha sonra arka arkaya kredilerle istenen para birimine dönüştürerek yapılır.
İkincisi, döviz kurlarındaki dalgalanmalardan korunmak için para swapları kullanılabilir. Bunu yapmak kurumların döviz fiyatlarında büyük hareketlere maruz kalma riskini azaltmaya yardımcı olur ve bu da işletmelerinin dış pazarlara maruz kalan kısımlarında kar / maliyetleri önemli ölçüde etkileyebilir.
Son olarak, para swapları ülkeler tarafından finansal krize karşı bir savunma olarak kullanılabilir. Döviz swapları, ülkelerin diğer ülkelerin kendi para birimlerini ödünç almalarına izin vererek gelir elde etmelerini sağlar.
- Çapraz para swapları, belirli bir süre için döviz kurlarını kilitlemek için kullanılır. Faiz oranları sabit, değişken veya her ikisinin bir karışımı olabilir. Bu enstrümanlar OTC ticareti yapar ve bu nedenle ilgili taraflarca özelleştirilebilir. Döviz kuru kilitlenirken, döviz kuru büyük olasılıkla değişeceği için hala fırsat maliyetleri / kazançları vardır. Bu, işlem gerçekleştikten sonra kilitli oranın oldukça zayıf (veya fantastik) görünmesine neden olabilir. Çapraz para swapları tipik olarak spekülasyon yapmak için değil, karşılaştırmalı (veya sabit) faiz oranına sahip belirli bir para biriminde bir döviz kuruna kilitlemek için kullanılır.
Para Birimi Değişimi Örneği
En sık kullanılan döviz swaplarından biri, iki farklı ülkedeki şirketlerin kredi miktarları alışverişinde bulunmasıdır. Her ikisi de istedikleri krediyi istedikleri para biriminde alırlar, ancak yabancı bir ülkede kendi başlarına kredi almaya çalışabileceklerinden daha iyi koşullarda.
Örneğin, bir ABD şirketi General Electric, Japon yenini ve bir Japon şirketi Hitachi, ABD doları (USD) kazanmak istiyor, bu iki şirket takas yapabilir. Japon şirketi büyük olasılıkla Japon borç piyasalarına daha iyi erişime sahiptir ve ABD şirketi doğrudan Japon borç piyasasına girmiş olmasından daha fazladır ve Japon şirketi için Amerika Birleşik Devletleri'nde tersi olabilir.
General Electric'in 100 milyon ¥ 'ya ihtiyacı olduğunu varsayın. Japon şirketinin 1.1 milyon dolara ihtiyacı var. Bu tutarı değiştirmeyi kabul ederse, bu 90, 9 USD / JPY döviz kuru anlamına gelir.
General Electric 100 milyon ¥ kredi üzerinden% 1 ödeyecek ve oran değişken olacak. Bu, faiz oranları yükselir veya düşerse faiz ödemeleri de artacaktır.
Hitachi, 1.1 milyon dolarlık kredileri için% 3.5 ödemeyi kabul ediyor. Bu oran da dalgalanacak. Taraflar, arzu ettikleri takdirde faiz oranlarını sabit tutmayı da kabul edebilirler.
3 aylık LIBOR oranlarını faiz oranı ölçütleri olarak kullanmayı kabul ediyorlar. Faiz ödemeleri üç ayda bir yapılacaktır. Kavramsal tutarlar, 10 yıl içinde para swapını kilitledikleri döviz kuru ile geri ödenecektir.
Faiz oranlarındaki fark, her ülkedeki ekonomik koşullardan kaynaklanmaktadır. Bu örnekte, çapraz para takası başlatıldığında Japonya'daki faiz oranları ABD'dekinden yaklaşık% 2, 5 daha düşüktür.
İşlem tarihinde, iki şirket kavramsal kredi tutarlarını değiştirecek veya değiştirecektir.
Önümüzdeki 10 yıl içinde, her bir taraf diğer faizi ödeyecektir. Örneğin, General Electric faiz oranlarının aynı kaldığı varsayılarak üç ayda bir 100 milyon ¥ üzerinden% 1 ödeyecek. Bu, yılda 1 milyon ¥ ya da çeyrek başına 250.000 ¥ 'ya eşittir.
Anlaşmanın sonunda, para birimlerini aynı döviz kuru üzerinden geri alacaklar. Döviz kuru riskine maruz kalmazlar, ancak fırsat maliyetleri veya kazançlarıyla karşı karşıya kalırlar. Örneğin, USD / JPY döviz kuru iki şirket çapraz para swapına kilitlendikten kısa bir süre sonra 100'e yükselirse. USD değer kazanırken, yen değer düştü. General Electric biraz daha beklemiş olsaydı, 100 milyon yen tutarını korurken, 1, 1 milyon dolar yerine sadece 1, 0 milyon dolar alıp verebilirlerdi. Bununla birlikte, şirketler tipik olarak bu anlaşmaları spekülasyon yapmak için kullanmazlar, belirli süreler boyunca döviz kurlarına kilitlemek için kullanırlar.