Küresel ETF endüstrisi hızlı bir büyüme kaydetti ve şimdi yönetim altındaki varlıkların (AUM) 5, 8 trilyon dolarlık devasa bir miktarını kontrol ediyor. Ancak, Financial Times gazetesinde yayınlanan bir rapora göre, özel sermaye fonları yatırımcılardan ETF oranının yaklaşık iki katı oranında yeni para çekiyor. Özel sermaye, risk sermayesi, altyapı, gayrimenkul ve özel borç fonları bu büyüme hareketine katılanlar arasındadır.
2018 yılında, ETF'lere akan net yeni para, önceki yıla göre% 9 arttı, ancak FT'nin belirttiği Morgan Stanley'den alınan veri başına, 2019'un ilk yarısında% 8.2'lik bir büyüme hızına yavaşladı. Öte yandan, özel sermaye fonları büyüme oranı 2018'de% 14'ten 2019'un ilk yarısında% 15, 1'e yükseldi.
Önemli Çıkarımlar
- Özel sermaye fonları hızlanan bir hızla yeni para çekiyor. ETF'ler için neredeyse iki kat daha fazla yeni para topluyorlar. Bir cazibe potansiyel kamu stoklarından daha yüksek getiri. Bazı yatırımcılar ayrıca özel sermayeyi daha az uçucu olarak görüyor.
Yatırımcılar İçin Önemi
Morgan Stanley, yatırım yönetimi endüstrisinde “barbelling” dediklerini gözlemliyor. En büyük net para girişi, yatırım yönetimi spektrumunun, çoğu ETF gibi endeksleri izleyen düşük maliyetli pasif yatırım araçlarının ve gibi önemli performans için potansiyel sunan yüksek maliyetli aktif olarak yönetilen fonların ters uçlarına gidiyor. özel sermaye. Bu arada, ortada yakalanan ana yatırım fonları, net yeni paralarının 2019'un ilk yarısında% 2.3'lük bir paltry büyüdüğünü gördü.
Daha yüksek getiri arayışı genellikle daha büyük risk almayı gerektirse de, özel sermayedeki birçok yatırımcı bunun tersine inanır. FT, bu fonların sahip olduğu varlıklar kamu piyasalarında alınıp satılmadığından, genellikle daha az değişken olarak görülüyor.
2019'un başlarında varlık yönetimi devi BlackRock Inc. (BLK), toplu AUM ile 7 trilyon doları aşan 230 kurumsal yatırımcıyı inceledi. Bunların% 51'i halka açık hisse senetlerinin varlığını azaltmayı planladı, ancak neredeyse çoğu özel sermayeye maruz kalmayı artırmayı planladı. BlackRock ve Franklin Resources Inc. (BEN), kısmen iktisap yoluyla özel sermayedeki ayak izlerini artıran lider varlık yönetimi firmaları arasındadır.
Uluslararası Yatırımcı ve Danışmanlık firması Ernst & Young'ın Kurumsal Yatırımcı tarafından aktardığı yeni bir rapora göre, özel sermayenin hızlı büyümesi “19. yüzyıldan beri sermaye piyasalarındaki en derin değişimlerden birini” temsil ediyor. E&Y özel sermaye grubunun genel müdürü Peter Witte, Kurumsal Yatırımcı'ya verdiği demeçte, “Özel sermayeye veya özel sermayeye yatırım yapmıyorsanız, ekonomimizin nerede büyüdüğünü gerçekten kaçırıyorsunuz” dedi.
Özel sermaye fonları artık tek başına E&Y başına 2000 yılında yaklaşık 500 milyar $ 'dan keskin bir şekilde artarak yaklaşık 3.4 trilyon $' lık küresel AUM'a sahip. Altyapı, gayrimenkul, özel borç ve doğal kaynaklar gibi kategoriler de dahil olmak üzere tüm özel sermaye evreninin dünya çapında büyük bir 6 trilyon dolar olduğunu tahmin ediyorlar. Buna ek olarak, kurumsal yatırımcıların yaklaşık% 66'sının ortalama% 10 portföy tahsisi ile özel sermayede paraları olduğunu bulmuşlardır.
Bu arada, E&Y tarafından belirtilen Dünya Bankası verilerine göre, ABD'de halka açık hisse senedi sayısı son 20 yılda neredeyse yarı yarıya azaldı. Ayrıca, özel sermaye şirketleri tarafından desteklenen şirketler artık sadece ABD'de yaklaşık 9 milyon kişiyi istihdam etmektedir.
İleriye bakmak
“Özel sermayeye veya özel sermayeye daha fazla sermaye aktıkça, düzenleyicilerin oynayacağı doğal olarak daha önemli bir rol olacak, ” diye belirtti Witte. Gerçekten de, bir başkan adayı Senatör Elizabeth Warren, özel sermayeyi onunla siyasi bir hedef haline getirdi "Wall Street Yağma Yasasını Durdur" önerdi.
Bu arada, E&Y akredite yatırımcı olarak nitelendirilen varlıklı bireylerin mevcut kamu sermayelerinin sadece% 1'ini özel sermayeye kaydırırsa, bunun 149 milyar dolarlık net yeni parayı temsil edeceğini tahmin ediyor. Kurumsal yatırımcılar tarafından benzer şekilde ılımlı bir değişim de özel sermayeye önemli girişler yaratacaktır.
ETF'lerle ilgili olarak, özel oluşturma ve itfa sepetlerinin onaylanmasını kolaylaştıran yeni bir SEC kuralı, bu endüstri için büyük bir pozitif olarak kabul edildi. Bu tür sepetler yatırımcılar için vergi yükümlülüklerini azaltabilir ve yatırım getirilerini iyileştirebilir.