Özkaynak Maliyeti ve Sermaye Maliyeti: Genel Bakış
Bir şirketin sermaye maliyeti, yeni sermaye fonlarını yükseltmek için ödemesi gereken maliyeti ifade ederken, öz sermaye maliyeti, şirketin sahiplik yapısının bir parçası olan yatırımcıların talep ettiği getirileri ölçer.
Özkaynak maliyeti, bir şirketin sahiplerinin talep ettiği getiri yüzdesidir, ancak sermaye maliyeti, borç verenler ve sahiplerin talep ettiği getiri oranını içerir.
Önemli Çıkarımlar
- Sermayenin maliyeti, bir şirketin yeni para toplayabilmesi için ne ödemesi gerektiğini ifade eder. Özkaynak maliyeti, şirkete yatırım yapan yatırımcıların görmeyi beklediği finansal getirileri ifade eder. aktifleştirme modeli, özkaynak maliyetinin hesaplanmasının iki yoludur.
Sermaye maliyeti
Halka açık şirketler, borç para alarak veya hisse senedi satarak sermaye artırabilir. Borç yatırımcıları ve özsermaye yatırımcıları, faiz ödemeleri veya sermaye kazançları / temettüler yoluyla paralarının iade edilmesini ister. Sermayenin maliyeti hem borç maliyetini hem de özkaynak maliyetini dikkate alır.
İstikrarlı, sağlıklı şirketler sürekli olarak düşük sermaye ve özkaynak maliyetlerine sahiptir. Öngörülemeyen şirketler daha risklidir ve alacaklılar ve özsermaye yatırımcıları riski dengelemek için yatırımlarından daha yüksek getiri ister.
Tahvil sahipleri ve diğer borç verenler için, bu yüksek getiriyi görmek kolaydır; borçtan alınan faiz oranı daha yüksektir. Hisse senedi maliyetini hesaplamak daha zordur, çünkü hissedarlar için gerekli getiri oranı daha az net olarak tanımlanmıştır.
Özkaynak maliyeti
Bir şirketin özkaynak maliyeti, finansal piyasaların varlığa sahip olması ve sahip olma riskini üstlenmesi için gereken tazminatı ifade eder.
Şirketlerin ve yatırımcıların özkaynak maliyetini tahmin etmelerinin bir yolu sermaye varlık fiyatlandırma modeli (CAPM). CAPM kullanarak özkaynak maliyetini hesaplamak için şirketin beta'sını risk primiyle çarpın ve daha sonra bu değeri risksiz orana ekleyin. Teorik olarak, bu rakam riske dayalı olarak gerekli getiri oranına yaklaşmaktadır.
Özkaynak maliyetini hesaplamanın daha geleneksel bir yolu, temettü sermayeleştirme modelinden geçer; burada özkaynak maliyeti, hisse başına temettü tutarının, temettü büyüme oranına eklenen cari hisse fiyatına bölünmesiyle bulunur.