Konvertibl Nedir?
Dönüştürülebilirler, adi hisse senedine dönüştürülebilen menkul kıymetler, genellikle tahviller veya imtiyazlı hisselerdir. Konvertibller çoğunlukla tahvil sahiplerinin alacaklı pozisyonlarını kararlaştırılan bir fiyattan hissedarların pozisyonuna dönüştürmelerine olanak sağlayan dönüştürülebilir tahvillerle ilişkilendirilir. Diğer dönüştürülebilir menkul kıymetler, birçok farklı özelliğe sahip olabilen notları ve imtiyazlı hisse senetlerini içerebilir.
Cabriolar Nasıl Çalışır?
Konvertibller, tahvillerden daha fazla değerlenme potansiyeli ve ortak hisse senetlerinin teklifinden daha yüksek gelir isteyen yatırımcılar için idealdir. Örneğin, dönüştürülebilir tahviller tipik olarak standart bir bağdan daha düşük bir kupon sunmaktadır. Bununla birlikte, tahvilin adi hisse senedine dönüştürme opsiyonu tahvil sahibi için değer katar.
Üç ana yatırım türü vardır: borç, özsermaye ve her ikisinin de hibrit şekli. Dönüştürülebilir menkul kıymetler, hem tahvilin hem de hisse senedinin nakit akışı özelliklerine sahip oldukları için hibrit kategorisine girmektedir.
Diğer tahviller gibi, dönüştürülebilir tahviller borç olarak kabul edilir. Yatırımcı fonlarının kullanımı karşılığında, şirket yatırımcıya kupon oranı olarak adlandırılan belirli bir faiz oranı ödemeyi kabul eder. Diğer tahvillerin aksine, konvertibller de sahibine bonoyu hisse senetlerine dönüştürme hakkını verir.
Yatırımcılar, konvertiblleri severler çünkü ağır kayıplara karşı koruma sağlarlar, ancak takdirde de bir miktar vazgeçerler. Dönüştürülebilir tahvillerin çoğu ödenebilir, yani şirket yatırımcıları dönüştürmeye zorlayabilir. Bu durumda, üstü açık arabaların potansiyel potansiyeli sınırsız değildir.
Dönüşüm oranı
Yatırımcıların tahvilleri hisse senetlerine (yani, bir yatırımcının her bono için aldığı hisse sayısı) dönüştürme oranı, dönüştürme oranı adı verilen bir metrik ile belirlenir. Dönüşüm oranı, teklifin koşullarına bağlı olarak sabitlenebilir veya zaman içinde değişebilir. 30'luk bir dönüşüm oranı, dönüştürülebilir tahvil sahibinin dönüştürdüğü her 1000 dolarlık nominal değer için 30 hisse senedi aldığı anlamına gelir. Tahvilleri özkaynağa dönüştürmek her zaman karlı değildir. Yatırımcılar, başa baş fiyatını tahvilin satış fiyatını konuşma oranına bölerek belirleyebilirler.
Dönüştürülebilir Hesaplama Örneği
Bu örnekte, dönüştürülebilir bir tahvilin nominal değeri 1000 $ ve satış fiyatı 800 $ 'dır. Bu şirketin hisseleri 40 dolara satılıyor. Konvertibilite özelliğinin karlı hale geldiği hisse fiyatı 800 $ 'ı dönüşüm oranı olan 30'a bölerek hesaplanır. Cevap 26.67 $, ki bu 40 $ 'dan çok daha az. Bir yatırımcı bu noktada dönüşüm yapmaya ve kâr etmeye karar verebilir. Tahvilin asla kârlı hale gelmemesi durumunda, hamiline bononun belirtilen faiz oranı verilir.
