Belirli bir şirketin en son gelir tablosuna bakarken, şirketin alt satırında analizinizi değiştirecek bir şeyi kaçırabilirsiniz. Bir şirketin net geliri, yönetimin finansal ve operasyonel kaldıraç seçeneklerinden, şirketin işletme sermayesi gereksinimlerinden ve diğer tipik operasyonel giderlerden etkilenir. Birçok masrafın görülmesi, ölçülmesi ve anlaşılması kolay olsa da, diğer kalemler gelir tablosunda görünmeyebilir, ki bu genellikle sadece şirketin bildiği bir şeydir. Bu maddeleri "ovma" adı verilen bir süreçte gizlerler.
Temiz ve Kirli Fazlası
Kapsamlı gelir veya olağandışı kalem içermeyen net gelire temiz fazla net gelir denir. Ancak, şirketin net gelirinde, şirketin dağıtılmamış kârlar tablosuna aktarılacak başka kapsamlı gelir veya olağandışı kalemler varsa, buna kirli fazla net gelir denir. Kirli fazla maddeler üç kategoriye ayrılır:
Satış Amaçlı Elde Tutulan Menkul Kıymetlerden Gerçekleşmemiş Kazançlar ve Kayıplar: Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB) Özet Bildirisi No. 115 uyarınca, şirketlerin satış amacıyla elde tuttukları menkul kıymetlerden gerçekleşmemiş kazanç ve kayıpları rapor etmeleri gerekmektedir. Bu sürece piyasadan markete muhasebe denir ve her gelir tablosu oluşturulduğunda gerçekleşir. Bu gerçekleşmemiş kazançlar ve zararlar daha sonra şirketin yıl sonunda gelir tablosuna kaydedilir. Kapsamlı net gelirde gerçekleşmemiş kazanç ve kayıpların kaydedilmesiyle ilgili herhangi bir ölçüm sorunu olmamasına rağmen, bazı analistler ve yatırımcılar dahil edilmesi gerekip gerekmediğini merak ediyor. Bu menkul kıymetler satılmasalar bile her raporlama döneminde piyasaya sürülür.
Yabancı Para Çevrim Kazançları ve Zararları: Bir şirketin yabancı kontrolündeki bağlı ortaklıktaki kontrol gücü elinde tuttuğu zaman, konsolide gelir tablosu, bağlı ortaklığın finansal tablolarının kontrol eden ana ortaklığın kullandığı para birimine çevrilmesini içerir. Bu, ebeveynin finansal tablolarında bir dönemden diğerine karşılaştırılabilirliği sağlamak için yapılır. Forex kazanç ve kayıplarını hesaplama süreci, deneyimli bir muhasebecinin beceri ve hassasiyetini gerektiren zor bir süreçtir. Bu karmaşık işlem nedeniyle ölçüm hataları oluşabilir. Ayrıca, bir forex kazanç veya kayıp hesaplaması, uluslararası iş yapmanın maliyetini doğru bir şekilde yakalayamayabilir.
Türev aktif ve pasif kalemlere ilişkin kazanç ve kayıplar: FASB 133'e göre, şirketlerin gelecekteki işlemlerin riskten korunmasında kullanılan türevlerle ilgili kazanç veya kayıpları raporlaması gerekmektedir. FASB 133 uyarınca, türevler her bilanço tarihinde piyasaya sürülür. Her dönem piyasa türev araçlarına markalama ile ilgili bazı ölçüm sorunları vardır. Bu kazançlar ve kayıplar da her raporlama döneminde gerçekleşmez ve bu da net gelire dahil edilmelerini bazı analistler ve yatırımcılar açısından sorgulanabilir kılar.
Kirli Fazla Maddeler Hakkında Endişelenmeniz Gerekenler
Okuyucular ve analistler, birçok önemli nedenden ötürü kirli fazla maddeler konusunda endişe duymalıdır. İlk olarak, her kirli öğeye nasıl muamele edildiğini bilerek, bunları ayarlamak için alt satırda herhangi bir uygulanabilir değişiklik yapmak mümkündür. İkincisi, birkaç kirli kalem gizlenmişse veya gelir tablosuna dahil edilmemişse, raporlanan net gelir tutarını daha da çarpıtabilir. Analistler ve finansal tabloların kullanıcıları, her bir maddenin raporlanan net gelir üzerindeki özel etkisinin tam olarak farkında olmaları için hem kirli fazla hem de gizli kirli fazla kalemlerden haberdar olmalıdır.
Bir şirketin net gelirini inceleyen bir analist olarak, daha önce belirtilen üç çeşit kirli fazla kalemi kolayca hesaplayabilirsiniz. Kapsamlı net gelire dahil olan bu tutarları tersine çevirerek veya alarak, daha net bir net gelir tablosu görür ve şirketin raporlama dönemi boyunca kazandığı geçerli net geliri anlarsınız.
Çalışan Stok Seçenekleri: Gizli Kirli Fazla Ürün
Bilinen kirli fazla maddeler kolayca ele alınsa da, gizli kirli fazla öğeler çok daha zordur. En büyük gizli kirli fazla madde, çalışan stok seçenekleri (ESO).
Bu maliyetlerin hesaplanması zor olsa da, yatırımcıların bunu yapmaya değer. Birçok şirket büyük stok opsiyon çıkıntılarına sahiptir ve hisse senedi opsiyonlarını büyük bir tazminat biçimi olarak kullanır. Bu nedenle, bu gibi şirketlerde, bu gizli kirli fazla ürünün hissedarlara önemli bir maliyet getirmesi muhtemel olduğundan, ESO'ların gerçekte ne kadar hissedarlara mal olduğunu bilmek önemlidir.
ÇSG'lerin Ortaklara Gerçek Maliyetinin Hesaplanması
ESO'ların hissedarlara fiili maliyetinin hesaplanması, finansal tabloların notlarına daldırmayı içerir. İçinde, raporlama dönemi boyunca kullanılan ağırlıklı ortalama hisse senedi opsiyon sayısı ve ağırlıklı ortalama grev fiyatı hakkında bilgi bulacaksınız.
Bunu hesaplamak için, raporlama dönemi boyunca şirketin hisse senedinin ağırlıklı ortalama hisse senedi fiyatıyla başlayın. Ağırlıklı ortalama grev fiyatını çıkarın. Farkı hisse senedi opsiyonlarından ihraç edilen hisse sayısı ile çarpın. Sonuç, raporlama dönemi boyunca kullanılan tüm opsiyonlar için hissedarların maliyetidir.
Hissedarlara maliyet = (ağırlıklı ortalama hisse senedi fiyatı − ağırlıklı ortalama grev fiyatı) options opsiyonlardan ihraç edilen paylar
Bu, hissedarlar için bir maliyettir, çünkü bilanço denklemi altında, bir şirketin özsermayesi, şirketin net varlıkları üzerindeki hissedar talebini temsil eder; bir şirketin net varlıkları, basitçe tüm yükümlülükler hariç varlıklardır. Bu nedenle, varlıklar arttığında, özkaynak veya yükümlülükler de artmalıdır.
Buna karşılık, eğer özkaynaklar artacaksa (belki de hisse senedi opsiyonlarını kullanmanın bir sonucu olarak), şirketin varlıkları orantılı olarak artmalıdır. Şirketin varlıkları, hisse senedi opsiyon sahibinin hisse senedi kullanımından elde ettiği değerle orantılı olarak artmayacağından, fark hissedarların maliyetidir, ancak gelir tablosuna kaydedilmez.
Alt çizgi
Bir şirketin net gelirinden daha yaygın olan kirli fazla harcamaların çıkarılması, ESO'yu kullanan hissedarların maliyetinin ölçülmesine kıyasla nispeten basittir. Hesaplamayı yapmak hantal ve zor olsa da, şirketin raporlama dönemi boyunca katlandığı gerçek maliyetlerin daha doğru bir resmini sağlayacaktır.