Dönüşüm Primi Nedir?
Bir dönüşüm primi, bir dönüştürülebilir menkul kıymetin fiyatının, dönüştürülebileceği adi hisse senedinin cari piyasa değerini aştığı bir tutardır. Bir dönüşüm primi dolar tutarı olarak ifade edilir ve dönüştürülebilir fiyat ile dönüşüm veya düz tahvil değerinden yüksek arasındaki farkı temsil eder.
Bir Dönüşüm Primini Anlama
Hisse senedine dönüştürülebilir menkul kıymetler, tahvil ve imtiyazlı hisse senedi gibi, üzerinde mutabık kalınan bir fiyat üzerinden belirli sayıda adi hisse senedi ile takas edilebilen menkul kıymetlerdir. Hisse senedine dönüştürülebilir tahviller olgunlaştığında, hangisi daha yüksekse, nominal değerleri veya dayanak payların piyasa değerinde kullanılabilirler. Konvertibller yatırımcı opsiyonuyla dönüştürülebilir veya ihraç eden şirket dönüşümü zorlayabilir.
Hisse senedine dönüştürülebilir tahviller, tahvil sahibinin takdirine bağlı olarak belirli bir süre içinde kurumsal ihraççının adi hisse senedine dönüştürülebilen teminatsız borç senetleridir. Tahvilin güven payı, dönüşüm oranını, yani her tahvilin elde edilebileceği hisse sayısını belirtir. Dönüştürme oranı 40 veya 40 ila 1 ise, nominal değeri 1.000 dolar olan her tahvil ihraç eden şirketin 40 hissesine dönüştürülebilir.
Güven senedindeki dönüşüm özelliği, tahvilin nominal değerine, dönüşüm oranına bölünen bir dönüşüm fiyatı olarak da ifade edilebilir. Hisse fiyatı 25 $ olarak belirtilirse, dönüşüm oranı 1.000 $ par değeri / 25 $ = 40 hisse olarak bulunabilir.
Bir tahvil çıkarıldıktan sonra, fiyatının dönüştürme fiyatını aştığı miktara, dönüşüm primi denir. Dönüşüm primi, mevcut piyasayı, dönüşüm değeri veya düz tahvil değerinin yüksek olanıyla karşılaştırır. Düz bağ değeri, dönüştürme seçeneğine sahip değilse, dönüştürülebilir olanın değeridir. Dönüşüm değeri ise, dönüşüm oranının adi hisse senedi piyasa fiyatı ile çarpımına eşittir. Örneğin, bir şirket gelecekte 50 adi hisse senedi ile takas edilebilecek bir dönüştürülebilir tahvil ihraç ederse ve adi hisse senedi şu anda hisse başına 20 $ değerinde ise, dönüşüm değeri 1.000 $ = 50 hisse X $ 20'dir. Dönüşüm primi, tahvil sahibinin dönüşüm değeri üzerinden sahip olacağı primdir. Tahvil şu anda 1.200 dolara satılıyorsa, dönüşüm primi 1.200 dolar - 1.000 dolar = 200 dolar olarak hesaplanabilir.
Dönüşüm primi, tahvilin geri ödeme süresini, yani tahvilin dönüşüm primi kazanmak için alacağı süreyi ve dönem içindeki tüm hisse senedi temettülerini hesaplamak için kullanılır. Nakit akışı geri ödeme süresi, dönüştürülebilir prim için dönüşüm primi artı hisse senedi temettülerine eşit faiz elde etmek için geçmesi gereken süredir. Nakit akışı geri ödeme süresi formülü:
Nakit Akışı Geri Ödeme Süresi = /