Interdealer Teklif Sistemi (IQS) Nedir?
Bir interdealer tırnak sistemi (IQS), broker ve bayi firmaları tarafından fiyat tekliflerinin ve diğer menkul kıymet bilgilerinin yayılmasını organize etmeye yönelik bir sistemdir. IQS'ler yatırımcılara yatırım kararlarını dayandıracakları zamanında ve ilgili bilgiler sağlamayı amaçlamaktadır.
Amerika Birleşik Devletleri'nde, Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Derneği Otomatik Teklif (Nasdaq), Nasdaq Küçük Borsa Piyasası ve Tezgah Üstü Bülten Tahtası (OTCBB) değişim platformları tek bir IQS'ye entegre edilmiştir. Bu sistemi kullanarak, yatırımcılar mavi çip şirketlerinden mikro kapaklara kadar çok çeşitli menkul kıymetlere erişebilirler.
Önemli Çıkarımlar
- Bir IQS, bilgi yayan ve menkul kıymet alım satımını kolaylaştıran bir sistemdir. Her biri kendi uzmanlık alanlarına sahip birçok farklı IQS türü vardır. ABD'de popüler örnekler arasında Nasdaq ve OTCBB platformları bulunmaktadır.
Bir IQS'yi Anlama
IQS, çeşitli borsaların fiyat tekliflerini tek bir platformda birleştirerek çalışır. Bu, yatırımcıların aksi takdirde birkaç ayrı borsada izlenmesi gereken güvenlik fiyat tekliflerine daha kolay erişmelerini sağlar. Bu nedenle, bir IQS oluşturulması finansal piyasaların likiditesini ve erişilebilirliğini teşvik eder.
Bir IQS'nin kesin özellikleri, kurucu borsalarının özel odağına bağlı olacaktır. Örneğin, OTCBB, tezgah üstü (OTC) menkul kıymetler için teklifler, son satış fiyatı ve hacim bilgileri görüntüler. Bu menkul kıymetler, New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) gibi ulusal menkul kıymet borsalarında başka şekilde kote değildir. OTCBB'de listelenen menkul kıymetler, yerli ve yabancı şirketleri ve Amerikan emanet makbuzlarını (ADR) içerir. OTCBB ve diğer OTC borsalarına bazen "pembe sayfalar" denir.
Bir IQS'nin yatırımcılara fayda sağlayabileceği bir başka yol da, daha yüksek düzeyde düzenleyici gözetim sağlamaktır. Örneğin, OTCBB aracı kurumların OTCBB'de menkul kıymetler teklif edebilmeleri için önce Finansal Sektör Düzenleme Kurumu (FINRA) kuralları uyarınca pazar yapıcı olarak kalifiye olmalarını ister. Benzer şekilde, menkul kıymetlerinin OTCBB'de kote olması gereken şirketler, bir piyasa yapıcıdan sponsorluk almalı ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) gibi düzenleyicilere düzenli mali raporlar sunmalıdır.
Gerçek Dünya IQS Örneği
Bir IQS'nin başka bir örneği, küçük ve ince işlem gören menkul kıymetlere odaklanan teklifler sunan OTC Link'tir. OTC Link üzerinden işlem gören menkul kıymetlerin herhangi bir uygunluk koşulu yoktur ve genellikle düzenleyicilere zamanında finansal açıklama sağlamaz.
Spektrumun diğer ucunda 3.000'den fazla teknoloji şirketine ev sahipliği yapan Nasdaq var. Nasdaq borsasında ticaret yapan şirketler genellikle büyük ve yerleşik işletmelerdir ve bazı durumlarda dünyanın en büyük şirketleri arasındadır. Nasdaq'da listelenen önemli şirketlere örnek olarak Amazon, Google ve Microsoft verilebilir. OTC muadillerinden farklı olarak, bu menkul kıymetler son derece likittir ve SEC ile düzenli olarak finansal tablolar ve diğer bilgileri sunarlar.