Geleneksel Nakit Akışı Nedir?
Geleneksel nakit akışı, nakit akışı yönünde yalnızca bir değişikliğin olduğu zaman içinde bir dizi içeri ve dışarı doğru nakit akışıdır. Bir proje veya yatırım için konvansiyonel bir nakit akışı tipik olarak bir ilk harcama veya çıkış olarak yapılandırılır ve bunu bir süre boyunca bir dizi giriş izler. Matematiksel gösterim açısından, bu - 0, zaman periyodunda başlangıç çıkışını gösteren -, +, +, +, +, + şeklinde gösterilecek ve sonraki beş periyotta akacaktır.
Geleneksel nakit akışının sık uygulanması net bugünkü değer (NPV) analizidir. NPV, gelecekteki nakit akışlarının bugünkü dolar cinsinden değerini belirlemeye ve bu değerleri alternatif bir yatırımın geri dönüşüyle karşılaştırmaya yardımcı olur. Örneğin, bir projenin zaman içindeki geleneksel nakit akışlarından elde edilen getiri, şirketin engel oranını veya kârlı olması gereken minimum getiri oranını aşmalıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Geleneksel nakit akışı, bir projenin veya yatırımın ilk nakit harcamaya sahip olması ve ardından projeden üretilen bir dizi pozitif nakit akışının olması anlamına gelir. Buna karşılık, geleneksel olmayan nakit akışları bir projenin ömrü boyunca birden fazla nakit harcamaya ve bunun sonucunda da birden fazla IRR'ye sahiptir.
Geleneksel Nakit Akışını Anlama
Geleneksel nakit akışına sahip bir proje veya yatırım, negatif nakit akışı (yatırım dönemi) ile başlar ve bunu tamamladıktan sonra proje tarafından üretilen ardışık pozitif nakit akışları takip eder. Yatırımdan veya projeden elde edilen getiri oranına dahili getiri oranı (IRR) denir.
Nakit akışları, önemli bir yatırım öngören bir şirket için sermaye bütçelemesinde NPV analizi için modellenmiştir. Örneğin, yeni bir üretim tesisini veya bir nakliye filosunun genişlemesini düşünün. Projenin ekonomik çekiciliğini belirlemek için bir şirketin engelleme oranı veya minimum getiri oranı ile karşılaştırıldığında IRR ile bu tür bir projeden tek bir IRR hesaplanabilir.
Geleneksel ve Geleneksel Olmayan Nakit Akımları
Tersine, geleneksel olmayan nakit akışları nakit akış yönünde birden fazla değişiklik içerir ve farklı aralıklarda iki getiri oranı ile sonuçlanır. Diğer bir deyişle, geleneksel nakit akışları birden fazla nakit harcamaya veya yatırıma sahipken, geleneksel nakit akışları yalnızca bir nakit harcamaya veya yatırıma sahiptir.
Üretici örneğimize geri dönersek, diyelim ki bir parça ekipman satın almak için bir ilk harcama oldu ve bunu pozitif nakit akışları izledi. Bununla birlikte, Beşinci Yılda, ekipmanın yükseltilmesi için başka bir nakit harcamaya ihtiyaç duyulacak ve ardından bir dizi pozitif nakit akışı üretilecektir. İlk beş yıl için bir IRR veya getiri oranı ve ikinci nakit harcamadan sonraki ikinci nakit akışı dönemi için başka bir IRR hesaplanmalıdır.
Bir IRR'nin engel oranını aşması ve diğerinin geçmemesi durumunda, bir proje veya yatırım için iki getiri oranı, yönetim için karar belirsizliğine neden olabilir. IRR'nin hüküm sürdürebileceği konusunda bir belirsizlik varsa, yönetim yatırımla devam etme konusunda güven duymaz.
Geleneksel Nakit Akışı Örneği
Bir ipotek, geleneksel nakit akışına bir örnektir. Bir finansal kurumun 30 yıl boyunca% 5 sabit faiz oranıyla bir ev sahibine veya gayrimenkul yatırımcısına 300.000 $ borç verdiğini varsayalım. Borç veren daha sonra borçludan ipotek anapara geri ödemesi ve faize doğru ayda yaklaşık 1.610 $ (veya yıllık 19.325 $) alır. Yıllık nakit akışları, borç verenin bakış açısından matematiksel işaretlerle gösterilirse, bu bir başlangıç olarak görünecek, ardından gelecek 30 dönem için + işaretleri olacaktır.