Zorunlu Dönüştürülebilir Debenture (CCD) Nedir?
Zorunlu Dönüştürülebilir Borç (CCD), borcun tüm değerinin belirli bir zaman diliminde özkaynağa dönüştürülmesi gereken bir tür borçtur. Bir CCD hibrit bir güvenlik olarak sınıflandırılabilir, yani ne saf borç ne de saf özkaynak olarak kabul edilir.
Zorunlu Dönüştürülebilir Borçları (CCD) Anlama
Bir borçlanma, şirketler tarafından sabit bir faiz oranıyla yatırımcılardan borç para almak için verilen orta ve uzun vadeli borç güvenliğidir, ancak fiziksel varlıklar veya teminatlar bunları güvence altına almaz. Bu enstrümanlar sadece ihraç eden şirketin tam inancı ve kredisi ile desteklenmektedir. Aslında, teminatsız bir şirket tahvili bir tahvildir. Borç sahipleri periyodik olarak faiz ödemeleri alır ve vadelerindeki ana yatırımları tarafından geri ödenir.
Bir borçlanma iki şekilde gelir - dönüştürülemez ve dönüştürülebilir. Dönüştürülemez bir borç, ihraç eden şirketin özsermaye paylarına dönüştürülemez. Bu tür borçlarda konvertibilite özelliği olmadığından, bunlara eklenmiş olan faiz oranı konvertibl borçlardan daha yüksektir. Öte yandan dönüştürülebilir tahviller, önceden belirlenmiş bir süre sonra şirketin özkaynağına dönüştürülebilir. Bu sabit getirili menkul kıymetleri firmada hisse senedi hissesine dönüştürmenin algılanan bir avantajı olduğu için, yatırımcılar, dönüştürülebilir tahviller satın almak için daha düşük bir faiz oranı kabul etmeye hazırdır.
Dönüştürülebilir borçların bir biçimi zorunlu dönüştürülebilir borçlardır (CCD). Zorunlu dönüştürülebilir borçlar ve diğer dönüştürülebilir menkul kıymetler arasındaki temel fark, CCD sahiplerinin borçlarını özkaynağa dönüştürmeleri gerektiğidir, diğer dönüştürülebilir menkul kıymet türlerinde ise borçlanma sahiplerine dönüştürme seçeneği verilir. Tahvil sahiplerinin şirketin genel kurul toplantılarında oy kullanma hakları yoktur, ancak zorunlu dönüştürülebilir tahviller özkaynaklara dönüştürüldükten sonra, tahvil sahipleri otomatik olarak şirkette hissedar olur ve hissedarların tüm haklarını alır.
Borçların özkaynağa zorunlu olarak dönüştürülmesi, aslında, bir şirket tarafından, borç sahiplerine ayni, yani özsermaye ödeyerek borcunu ödemek için kullanılan bir yöntemdir. Ayni ödeme anaparanın geri ödenmesi ve faiz ödemesinden oluşur. İki tür dönüşüm fiyatı vardır. İlk dönüşüm fiyatı, fiyatı menkul kıymetin hisse senedindeki nominal değerine eşit tutar. İkincisi, yatırımcının eşit olandan daha fazla kazanacağı yeri sınırlar. Zorunlu dönüştürülebilir borç senedinin dönüşüm oranına, ihraç belgesi ihraç edildiğinde ihraççı tarafından karar verilir. Dönüştürme oranı, her bir borcun dönüştüğü hisse sayısıdır ve tahvil başına veya yüzde (100 başına) bazında ifade edilebilir.
Genellikle özkaynak olarak kabul edilen bazı CCD'ler, kendilerini borç gibi yapacak şekilde yapılandırılmıştır. Yatırımcının genellikle ihraç eden şirketlerin hisse senetlerini sabit bir fiyattan geri almasını gerektiren bir satış opsiyonu vardır. Kurumsal tahviller gibi saf borç konularının aksine, zorunlu dönüştürülebilir borçlar, daha sonra özkaynağa dönüştükleri için bunları ihraç eden şirket için kredi riski oluşturmaz. Buna ek olarak, CCD'ler, bir anonim hisse senedinin derhal hisselere dönüştürülmediği için, temel hisse senedi ihraçının yapacağı aşağı yönlü baskının bir kısmını da hafifletir.