Risk yönetimi, yatırım kararları vermek için kullanılan önemli bir süreçtir. Süreç, bir yatırımda yer alan risk miktarını belirlemeyi ve analiz etmeyi ve bu riski kabul etmeyi veya azaltmayı içerir. Bazı yaygın risk ölçümleri arasında standart sapma, beta, risk altındaki değer (VaR) ve koşullu risk altındaki değer (CVaR) bulunur.
Standart sapma
Standart sapma, verilerin beklenen değerinden dağılımını ölçer. Standart sapma, bir yatırımla ilişkili tarihsel oynaklığın miktarını yıllık getiri oranına göre ölçmek için bir yatırım kararı verirken kullanılır. Mevcut getirinin beklenen tarihsel normal getirilerinden ne kadar saptığını gösterir. Örneğin, yüksek standart sapmaya sahip bir hisse senedi yüksek volatilite ile karşılaşır ve bu nedenle hisse senedi ile daha yüksek bir risk düzeyi ilişkilendirilir.
Beta
Beta, başka bir yaygın risk ölçüsüdür. Beta, bireysel bir güvenliğin veya bir sanayi sektörünün tüm borsaya göre sahip olduğu sistematik risk miktarını ölçer. Pazarın 1 beta sürümü vardır ve güvenlik riskini ölçmek için kullanılabilir. Bir menkul kıymetin beta değeri 1 ise, menkul kıymetin fiyatı piyasaya adım adım ilerler. Beta sürümü 1'den büyük olan bir güvenlik, pazardan daha uçucu olduğunu gösterir.
Tersine, eğer bir menkul kıymetin beta değeri 1'den azsa, menkul kıymetin piyasadan daha az uçucu olduğunu gösterir. Örneğin, bir menkul kıymetin beta sürümünün 1, 5 olduğunu varsayalım. Teorik olarak, güvenlik piyasadan yüzde 50 daha uçucudur.
Riske Maruz Değer (RMD)
Riske Maruz Değer (RMD) bir portföy veya şirketle ilişkili risk düzeyini değerlendirmek için kullanılan istatistiksel bir ölçüdür. RMD, maksimum potansiyel zararı belirli bir süre için bir güven derecesi ile ölçer. Örneğin, bir yatırım portföyünün bir yıllık yüzde 10 VaR'sinin 5 milyon dolar olduğunu varsayalım. Bu nedenle, portföyün bir yıllık bir süre içinde yüzde 10'u 5 milyon dolardan fazla kaybetme şansı vardır.
Risk Altında Koşullu Değer (CVaR)
Risk altındaki koşullu değer (CVaR), bir yatırımın kuyruk riskini değerlendirmek için kullanılan başka bir risk ölçüsüdür. RMD'nin bir uzantısı olarak kullanılan CVaR, RMD'de bir kırılma olacağı olasılığını belli bir güvenle değerlendirir; maksimum zarar eşiğinin ötesinde yatırıma ne olacağını değerlendirmeye çalışır. Bu önlem, bir dağılımın kuyruk ucunda meydana gelen olaylara (kuyruk riski) daha duyarlıdır. Örneğin, bir risk yöneticisinin bir portföy için olası sonuçların en kötü yüzde biri için bir yatırımdaki ortalama kaybın 10 milyon dolar olduğuna inandığını varsayalım. Bu nedenle, CVaR veya beklenen eksiklik, yüzde bir kuyruk için 10 milyon dolar.
Risk Yönetimi Kategorileri
Belirli önlemlerin ötesinde, risk yönetimi iki geniş kategoriye ayrılır: sistematik ve sistematik olmayan risk.
Sistematik Risk
Sistematik risk piyasa ile ilişkilidir. Bu risk, menkul kıymetin genel piyasasını etkiler. Tahmin edilemez ve indirilemez; ancak riskten korunma yoluyla risk azaltılabilir. Örneğin, siyasi ayaklanma, tahvil, hisse senedi ve para piyasaları gibi birden fazla finansal piyasayı etkileyebilecek sistematik bir risktir. Bir yatırımcı, piyasada piyasa opsiyonları satın alarak bu tür riske karşı korunma sağlayabilir.
Sistematik Olmayan Risk
İkinci risk kategorisi, sistematik olmayan risk, bir şirket veya sektörle ilişkilidir. Ayrıca çeşitlendirilebilir risk olarak bilinir ve varlık çeşitlendirmesi ile azaltılabilir. Bu risk sadece belirli bir hisse senedine veya sektöre özgüdür. Bir yatırımcı bir petrol stoku satın alırsa, hem petrol endüstrisi hem de şirketin kendisi ile ilişkili riski üstlenir.
Örneğin, bir yatırımcının bir petrol şirketine yatırıldığını ve petrolün düşen fiyatının şirketi etkilediğine inanıyoruz. Yatırımcı ham petrol veya şirket üzerinde bir opsiyon satın alarak pozisyonunun karşı tarafını almak veya riskten korunmak isteyebilir veya perakende veya havayolu şirketlerinde hisse satın alarak riski çeşitlendirmek isteyebilir. Petrol endüstrisine maruz kalmasını korumak için bu yolları kullanırsa risklerin bir kısmını hafifletir. Risk yönetimi ile ilgilenmiyorsa, şirketin hisse senedi ve petrol fiyatı önemli ölçüde düşebilir ve tüm yatırımını kaybederek portföyünü ciddi şekilde etkileyebilir.